T-технологии, они же Т-банк, они же бывший Тинькофф и ТКС холдинг.
Т-банк №3 по капитализации в банковском секторе.
Крутой, быстрорастущий холдинг и как следствие самая дорогая акция по мультипликаторам. Т-технологии торгуется по капиталу 1.6, ранее это компенсировалось высокой рентабельностью. Однако сейчас это может измениться в худшую сторону. После поглощения Росбанка, у которого рентабельность более чем в 2 раза ниже. Пожалуй, это главный риск для Т-технологии.
Итоги 2024 года
- Котировка за год снизилась на 14,8%, в то время как индекс снизился лишь на 7%
- После долгого периода компания выплатила дивиденды за 9 мес 2024 года, див.доходность составила 2,5%
- Итоговый результат в 2024 году -12,3%, при этом индекс полной доходности закрылся +0,6%
Т-технологии 2024 год закрыли хуже индексов.
Планы на 2025 год
Компания должна заплатить дивиденд за 4 кв 2024, предположу, что дивиденд в районе 26-31 рубля. Див доходность 0,9-1%
Дивиденды в растущей компании лично для меня минус. Див доходность небольшая, а из компании деньги выводятся. Предпочел бы, что бы менеджмент этот капитал использовал для большего роста.
Отчет за 2024 год должен выйти с хорошим ростом, а дальше будем смотреть, как интегрируется Росбанк в экосистему бывшего ТКС.
- Текущая цена: 2 998 руб.
- Справедливая цен: 5 650 - 3 801 руб. Запас хода 27-88%
Очень широкий диапазон, не жду, что сразу и быстро подойдем даже к его середине. Более того, на 3 800 находится локальный хай, думаю, цена тот диапазон заметить и проторгует.
- Дисконтная цена: 3 000 - 2 544 руб.
Практически вышли из этого диапазона.
- Цена с премией: 9 153 - 5 879 руб.
До 6-7 тыс.руб цене вполне реально дойти, если компания покажет рентабельность на прежнем уровне, выше 30%.
Есть внутреннее ощущение, что котировку 3 300 можем взять достаточно быстро, конечно, тут уже не так много осталось, всего 10%. А затем будет более долгая подготовка.
Буду благодарен лайку и подпискам на каналы
Будущее
Если смоделируем, что рентабельность сохранится, то форвардные показатели смотрятся очень хорошо, а див доходность будет составлять 4-7-8% и 10% по итогу 2027.
Важно помнить, что Т-технологии растущая компания, а значит торгуется по завышенным мультипликаторам. Отсюда возникает дополнительный риск снижения котировки при негативных событиях,адение может составить 50%.
Т-Технологии отношу в категорию "Рост". Акция подходит для портфелей, которые сосредоточены на росте стоимости. Или долгосрочных дивидендные портфели, с выходом на див доходность 10% через 4-5 и более лет.
Данный пост опубликован раньше в https://t.me/VL_invest16
- Подобный разбор банковского сектора
https://dzen.ru/suite/881261ea-be89-4c00-9e01-cd7d50140144?share_to=link
- Нефтегазовый сектор
https://dzen.ru/suite/27b41370-1821-485f-acd3-b4b4df35c036?share_to=link
#Инвестиции #Фондовый рынок #Банки #T #TCS #Тинькофф #Т-банк #Разбор_эмитента #Трёхуровневая_матрица_стоимости
P.S. Все вышенаписанное является размышлениями автора и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Помните, любые инвестиции сопряжены с риском.