Завтра в 11:30 по местному времени (19:30 по мск) в Вашингтоне начнётся церемония инаугурации президента США. Это событие с нетерпением ждёт весь мир. Кто-то со страхом, кто-то с надеждой.
Рост российского рынка (и не только) последние месяцы был связан с именем нового старого президента США (Трамп-ралли). Основная идея в том, что Трамп занимает лояльную к России позицию и приложит усилия, которые приведут к подписанию мирового соглашения России и Украины.
Предположу, что данные надежды чрезмерно наивны. Во-первых, политика Трампа, как и любого другого президента США, преследует главную цель – сделать Америку сильнее, а не Россию, Украину или кого-то ещё. Во-вторых, Трамп избирает тактику принуждения к миру, а не помощь той или иной стороне. В-третьих, у США в Украине есть собственные интересы, которые быстрее реализуются во время проведения СВО. В-четвёртых, предвыборная риторика и поствыборная реальность – далеко не одно и то же. В-пятых, Россия уверенно продвигается по территории Украины и не готова идти на какие-то уступки.
Отсюда я делаю вывод, переговорный процесс будет сложным, длинным и его участники во многом оказываются в зависимости от действий Трампа.
Второй фактор роста российского рынка – это неповышение ЦБ ключевой ставки. Можно ли говорить, что на этом событии рост оправдан? Да. Можно ли говорить, что на этом можно расти дальше? Нет.
Вышедшие на этой неделе данные по инфляции показывают её сильный разгон. И, смотря внутрь бизнес-процессов, ценовой политики предприятий, компаний сервисных услуг, я делаю вывод, инфляция может разгоняться и дальше. В январе-феврале происходит рост цен предприятий, который с лагом в 1-2 месяца будет перенесён на розницу. А также не сбрасываю со счетов цены на импортные товары: с середины прошлого года сильно подорожала логистика, а рубль обесценился. Это привело к росту цен на новые поставки импорта, где цикл с момента заказа до поступления на склады оптовиков составили 2-4 месяца. И импорт продолжит дорожать.
Вместе с тем я не думаю, что ЦБ станет повышать ставку, даже видя высокую текущую инфляцию, поскольку кредитование для бизнеса оторвалось от 21% и реализуется по более высоким процентным ставкам. Да и доходность по депозитам по-прежнему чрезвычайно высока.
Взвешивая все факторы, в пятницу принял решение открыть шорт индекса Мосбиржи. Даже не столько для заработка, сколько для страховки высокой доли акций (более 50%) в своём портфеле. Причины, если кратко:
1. Приход к власти Трампа переоценён.
2. Российский рынок слишком быстро вырос эмоционально без фундаментальных факторов.
3. Инфляция далека от своих пиков.
4. Экономика по-прежнему сильна, инфляция высока, безработица не растёт, и у ЦБ нет вариантов для снижения ключевой ставки.
5. Новые санкции не за горами (то самое принуждение к миру).
6. По-прежнему жду начало череды дефолтов, что окажет давление на рынок в целом.
7. Близость к психологической отметке 3000 пунктов.
8. Желание участников рынка зафиксировать высокую прибыль (примерно 20% за 1 месяц).
Ну и стоит отметить, что даже в случае начала коррекции, отката сильно ниже 2800 не жду. Ориентируюсь на 2750, где готов перейти к покупкам.
Надеюсь на лучшее, готовлюсь к худшему. Следующая неделя будет очень волатильной и нервной.
Больше статей на моём ТГ-канале https://t.me/iniskatel