В 2020 году в России был принят закон № 259-ФЗ о цифровых финансовых активах, обозначим для краткости ЦФА, а с 2022 этот инструмент начал активно выпускаться российскими компаниями.
Что это такое? Похоже ли это на уже привычную нам криптовалюту? Где купить и зачем? А как могу продать и сколько заработать? Кто выпускает и какие гарантии?
Это практически все вопросы, которые задают про ЦФА. Давайте их разберем.
Что это такое, цифровой финансовый актив?
Главное для понимания, что ЦФА сам по себе не имеет ценности и ничего не значит без заложенного в него актива. Т.е. по сути ЦФА — это цифровая шуба, в которую можно одеть все что угодно: валюту, акции, облигации, квадратные метры недвижимости. Важно также понимать, что ЦФА — это не расчетный инструмент, т.е. он не используется для оплаты товаров и услуг. Возможно, когда в основе ЦФА будет лежать цифровой рубль, да, есть и такая идея, то это и будет, в том числе, способом расчетов.
Чем ЦФА отличаются от криптовалют?
В отличие от ЦФА, популярные криптовалюты, например биткоин или эфириум, не считаются видом цифровых прав, т.е. внутри у них ничего нет. Вы покупаете биткоин и ждете, когда он вырастет или упадет.
У ЦФА есть конкретный эмитент — компания, которая выпустила конкретно этот ЦФА, и конкретный актив, к которому привязана работа и цена вашего ЦФА.
Например, в 2023 году компания ПИК выпустила ЦФА, которые дают инвестору право получить долю от продажи квартиры в строящемся доме. Инвестор зарабатывает на росте стоимости квартиры за время ее строительства. После завершения строительства ПИК продает квартиру по рыночной цене и выплачивает инвестору деньги пропорционально его доле. Т.е. всё понятно: эмитент — ПИК, привязка работы ЦФА — конкретные объекты строительства. Ну и, конечно, отличие от криптовалют в регуляции. Всё это — под надзором Центрального банка.
Конечно, это в любом случае не исключает каких-то шероховатостей, но это применимо ко всем рынкам, в том числе криптовалют, где могут и украсть вашу валюту, и ненадлежаще ею воспользоваться.
С 2022 года компании начали выпускать ЦФА.
В 2024 объем рынка таких активов может достичь триллиона рублей, по некоторым оценкам, хотя на май 2024 года объем эмиссии ЦФА составил 47 млрд руб., а за весь период существования рынка (с 2022 года) этот показатель достиг только 133 млрд руб., по информации Сбербанк КИБ.
По моему мнению, это пока очень маленький объем для страны, хотя многие ЦФА доступны и неквалифицированным инвесторам с ограничением, правда, за год неквалифицированный инвестор может купить цифровых активов не более чем на 600 000 руб. Для квалифицированных инвесторов лимита нет.
Сами же ЦФА могут выпустить не только крупные компании, но малый и средний бизнес и даже ИП. В чем же причина пока не столь активного использования ЦФА? По моему мнению, это слабое понимание инвесторов и слабая вовлеченность эмитентов в процесс из-за непонимания.
Как же это работает? А именно, выпуск и покупка ЦФА.
Существует уже более 10 платформ, на которых можно выпустить свои ЦФА, а инвесторам — купить их. ЦФА можно выпускать даже в иностранной валюте, например в юанях.
Для выпуска своих цифровых финансовых активов необходимо совершить следующие действия:
- Выбрать платформу, через которую вы будете выпускать свои ЦФА.
- Отправить заявку выбранному оператору на выпуск ЦФА, предоставив его параметры.
- Оператор рассмотрит и проверит вашу заявку.
- После подтверждения оператором сведений и подтверждения выпуска, вы размещаете решение о выпуске ЦФА на своем сайте.
- Далее собираются заявки инвесторов на покупку ЦФА, это можете делать как вы, так и с помощью платформы.
- После сбора заявок на необходимую сумму, вы еще раз специальным способом подтверждаете выпуск и его параметры.
- После этого платформа перечисляет вам собранные деньги, а инвесторы получают ваши ЦФА.
Для инвесторов совсем всё просто:
- Выбрать ЦФА для покупки, их список есть на сайте Cbonds и на ЦФА.рф, а также на каждой из платформ, на которых произошел выпуск.
- Зарегистрироваться на платформе, на которой продается это ЦФА, и купить его, следуя указаниям системы.
- Вторичное обращение цифровых активов осуществляется пока на платформах, где вы их и купили. Это значит, что совершать между собой сделки по покупке и продаже цифровых активов могут только зарегистрированные пользователи информационной системы — индивидуальные предприниматели, физические и юридические лица. У самой платформы нет обязательств по выкупу у вас активов. У эмитента же порядок выкупа ваших активов описан в условиях выпуска.
А теперь закономерный вопрос: а зачем всем это надо — и компаниям, и инвесторам?
Для тех, кто выпускает ЦФА, выгоды следующие:
- Высокая скорость привлечения средств.
- Доступность привлечения средств, например, через IPO, так как традиционным способом это очень дорого, долго, да и 100 млн не привлечь, в IPO речь должна идти о миллиардах.
- Тот же застройщик может продать 1 квартиру 10 людям, которые не хотят там жить, а хотят просто заработать, но у них нет средств на покупку всей квартиры, т. е. застройщик расширяет значительно круг своих потенциальных покупателей.
- Быстро и доступно разместить свою свободную ликвидность в долг.
- Срез разницы между процентами по депозиту и кредиту в банке. Т. е. если я в банке размещаю депозит под 19%, то кредит я явно смогу взять процентов под 25%. В форме ЦФА за счет более низких расходов и оперативности вы можете разместить, например, под 20% свободную ликвидность, это будет больше, чем возможный депозит в банке, а для заемщика условия лучше, чем по кредиту в банке, так что спрос на ваши деньги точно будет. Низкие расходы на выпуск по сравнению с традиционными способами.
- Инвесторы не платят дополнительные комиссии, поскольку в случае ЦФА меньше посредников. Так, например, при обычной сделке на бирже между покупателем и продавцом минимум 2 брокера и покупателя, и продавца, депозитарий, там где хранятся ценные бумаги, клиринг, там где проводятся расчеты сделки, биржа, на которой покупатель и продавец встречаются. В случае с ЦФА это только оператор ЦФА, поэтому расходы могут упасть до сотых долей процентов.
- Доступность активов, на которые раньше не хватало средств. Или вы также можете купить драгметалл, золото с поставкой либо слитком, либо деньгами при получении прибыли.
- Безопасность и надежность с точки зрения регуляции ЦБ и законодательством.
- Для физических лиц установлена единая налоговая ставка 13%. Финансовый результат считается как доход от операций с ЦФА минус расходы по операциям с этими ЦФА. Налоговое резидентство не влияет на ставку.
- Доходы по ЦФА не нужно самостоятельно декларировать — в отличие, например, от криптовалюты. Все действия за инвесторов должен выполнить налоговый агент, которым в большинстве случаев будет оператор инвестиционной системы.
Я вижу большое будущее для идеи ЦФА в случае ее развития дальше, а также применение для компаний, бизнеса и отраслей, которые пока не используют ЦФА.
Например, сельхозпроизводитель может получить деньги на покупку новой техники, расширение земельного фонда, покупку удобрений, продав свой будущий урожай или распродав текущие запасы без их физической поставки в форме ЦФА и таким образом получить быстрое и дешевое финансирование.
Производители вина могут продать часть своего будущего урожая или предложив участие в удорожании вина какого-то конкретного года посредством ЦФА и получить инвестиционные деньги для развития. Можно продать любой товар или услугу в будущем для реализации планов сегодня.
Так, музыкант может распродать права на свой текущий репертуар, и инвесторы будут получать проценты с авторских отчислений, а музыкант на эти деньги запишет новые треки, комики могут продать свои будущие концерты и существующие права для аналогичных целей, владелец цифрового токена может иметь приоритетный доступ к контенту или участвовать в доходе стриминговых платформ и онлайн-кинотеатров. Ну а инвестор получит быстрый, надежный доступ ко всей этой вселенной новых продуктовых решений, где он может как заработать, так и получить нематериальные, но дорогие сердцу и увлечениям эмоциональные выгоды.
Будем смотреть и наблюдать, это, возможно, новая точка роста в будущем инвестиций, инвесторов и бизнеса в России.
Подписывайтесь на канал! Здесь Вас ждет много интересного и увлекательного контента.
*Так же вы можете следить за актуальными темами и новостями в мире финансов и инвестиций в нашем Telegram-канале. А на нашем канале YouTube Вы найдете много интересных видео по данной тематике и не только.