Доходность 30-летних облигаций США достигла самого высокого уровня с конца 2023 года. Рынок казначейских облигаций готовится к выпуску на этой неделе новых государственных облигаций на сумму 119 миллиардов долларов, сообщает Bloomberg.
Ставка по 30-летним облигациям выросла на четыре базисных пункта до 4,85%, что является самым высоким показателем с ноября 2023 года, перед продажей трехлетних облигаций на сумму $58 млрд в понедельник. Казначейство также продаст 10-летние облигации во вторник и 30-летние облигации в среду, каждый раз на день раньше обычного из-за государственных похорон бывшего президента Джимми Картера в четверг.
Давление на государственный долг США усиливает внимание в последние недели из-за опасений, что новая администрация Трампа снова разожжет инфляцию. Трейдеры внимательно следят за комментариями самого Дональда Трампа и его доверенных лиц относительно их аппетита к более низким налогам и более высоким торговым тарифам — и то, и другое может подстегнуть рост цен.
«Хотя мы считаем, что бдительность по облигациям или отказ покупателей маловероятны, мы ожидаем, что спрос на казначейские облигации останется чувствительным к экономическим условиям, геополитике и склонности к риску», — написали в записке стратеги Societe Generale SA, включая Адама Курпиля . Это потенциально будет поддерживать волатильность на высоком уровне в течение года, добавили они.
Эта чувствительность уже привела к росту доходности 10-летних облигаций примерно на 50 базисных пунктов с начала декабря до 4,62%. А казначейские облигации почти свели на нет свой годовой прирост, закончив 2024 год ростом всего на 0,6%.
Влияние более высокой доходности теперь распространяется и на другие классы активов. Стратеги Morgan Stanley говорят, что ставки являются «самой важной переменной для наблюдения» в начале 2025 года для акций, предлагая выбирать компании с более сильными балансами или меньшим кредитным плечом, которые менее чувствительны. На валютных рынках более высокие ставки подстегнули доллар, который только что зафиксировал самый сильный годовой рост почти за десятилетие.
Новая администрация Трампа дала ясно понять, что она будет стремиться реализовать многие из своих ключевых законодательных политик как можно быстрее. Спикер Майк Джонсон заявил в воскресенье, что всеобъемлющий законопроект будет готов для подписания Трампом «безусловно к маю» и, возможно, к концу апреля.
Любой всплеск инфляции, скорее всего, замедлит темпы снижения процентных ставок Федеральной резервной системой. Центральный банк США снизил свои ожидания относительно смягчения в 2025 году, и рынки теперь полностью учитывают только одно снижение в этом году.