Итоговый вывод по Интер РАО Компания остается "бенефициаром высокой ставки". На сегодня больше половины прибыли формируют процентные доходы от кубышки. 👉 Благодаря росту процентных доходов Интер РАО пока нивелирует снижение операционной прибыли. В ближайшие 3-4 года будут повышенные капитальные затраты. Долгосрочно это приведет к росту мощностей и улучшению финансовых показателей. Но в ближайшее время немного ударит по дивидендам. ❗️Роста нормы выплат с текущих 25% прибыли на дивиденды до 50% не жду: • Во-первых: хотели бы увеличить, сделали бы при лучшей конъюнктуре. • Во-вторых: приобрели доли в разных компаниях + впереди высокие капитальные затраты. 🤝 Интер РАО стоит дешево, но и драйверов тут нет. Несмотря на рост % доходов, дивидендная доходность будет скромной — 9-11%. Недооценка начнет сокращаться только по мере улучшения общерыночных настроений. А пока компания чувствует себя неплохо в период высоких ставок и в периоды экономической нестабильности демонстрирует ус