Вот как в Центробанке объяснили своё решение оставить ставку на уровне 21%:
Замедление кредитования
Решение регулятора строится на 4 основных триггерах: данные по инфляции и инфляционным ожиданиям, динамика кредитования, ситуация на рынке труда и инфляционные риски со стороны бюджетной политики.
В этот раз в ЦБ решили, что главный триггер, на который следует ориентироваться, — темпы роста кредитования.
Определяя стоимость кредита, банки отталкиваются от уровня ключевой ставки и прибавляют к нему некоторый процент (спред).
До прошлого решения по ключевой ставке спред составлял в среднем около 2—3 п.п. Сейчас он достиг уже 5—6 п.п.
Проще говоря, ставки выросли так, как если бы ключевую ставку повысили не до 21, а до 24% или даже больше, объяснили в ЦБ.
Впервые за долгое время снизились темпы роста корпоративного кредитования. Розничный портфель уже 2 месяца практически не растет.
Это может говорить о том, что текущей жесткости денежно-кредитной политики может быть достаточно. Поэтому в ЦБ решили взять паузу.
Инфляция
Темпы инфляции в последние месяцы выросли. Но в ЦБ считают, что значительное влияние на это оказали временные факторы.
Оперативные индикаторы указывают на то, что экономическая активность постепенно замедляется.
Каким будет февральское решение
Следующее заседание по ставке ЦБ проведет в феврале. К этому моменту регулятор должен убедиться, что текущей жёсткости достаточно для возврата инфляции к целевому уровню в 4% к 2026 году.
Но если данные по инфляции и другим макропоказателям будут плохими, будут обсуждать новый шаг повышения ключевой ставки.
Важно: зампредседателя Банка России Алексей Заботкин заявил, что, вероятно, требуемая жесткость денежно-кредитной политики уже достигнута.
#экономика #ставка #цб #ключеваяставка #набиуллина #центробанк #производство #россия