Федеральная резервная система США провела очередное снижение ставки на 25 базисных пунктов, в результате чего процентные ставки снизились с 4,75 % до 4,5 %. Это означает общее снижение на 100 базисных пунктов с момента начала цикла снижения ставок в сентябре. Однако, несмотря на снижение ставок, ФРС сохраняет политику количественного ужесточения (QT), продолжая сокращать запасы казначейских и ипотечных ценных бумаг.
Реакция рынка и динамика курса биткоина
Рынки сдержанно отреагировали на заявление ФРС: биткоин отступил к отметке $100 000, а индекс S&P 500 значительно снизился - почти на 3 %. Такая реакция рынка может быть связана с консервативной позицией ФРС в отношении будущего снижения ставок: по прогнозам, в следующем году ожидается только два снижения ставок, что потенциально может привести к снижению ставок до 4 %.
Оценка председателя ФРС Джерома Пауэлла
В ходе заседания Пауэлл высказал несколько ключевых соображений:
Экономика в целом остается сильной
Условия на рынке труда стали менее жесткими по сравнению с 2019 годом
Создание рабочих мест находится ниже уровня, необходимого для поддержания постоянной безработицы
Текущая денежно-кредитная политика остается «значимо ограничительной»
Доминирование биткоина и показатели альткоинов
Доминирование биткоина достигло 58%, а некоторые аналитики предполагают, что оно может увеличиться до 60%. Продолжающаяся политика количественного ужесточения может объяснить, почему альткоины в настоящее время демонстрируют низкие показатели. Исторические закономерности указывают на то, что альткоины могут продолжать испытывать трудности до возобновления политики количественного смягчения (QE), как и в предыдущих рыночных циклах.
Сила доллара и рыночные корреляции
Индекс доллара США продемонстрировал силу, поднявшись со 100 до 108, с потенциалом достичь 109-110. Сила доллара обычно коррелирует с ростом доминирования биткоина, что может объяснить текущую динамику рынка. Исторические закономерности указывают на то, что доллар может оставаться сильным до начала 2025 года.
Взгляд в будущее
Несколько факторов заслуживают внимания:
- Потенциальная нормализация кривой доходности по мере снижения краткосрочных ставок и роста долгосрочных ставок
- Решения Банка Японии по монетарной политике и их влияние на мировые рынки
- Взаимосвязь между уровнем безработицы и инфляцией
Сроки перехода от количественного ужесточения к количественному смягчению.
Хотя после заседания FOMC на рынках наблюдалась некоторая волатильность, долгосрочные недельные графики биткоина остаются относительно стабильными. Ключевым вопросом 2025 года будет то, смогут ли альткоины набрать обороты до того, как ФРС перейдет от количественного ужесточения к смягчению.
