Итоги размещения ОФЗ 18 декабря: эксперимент не сложился

Минфин провел аукцион по 2 выпускам ОФЗ: линкер 52005 и классический 26246 с купоном 12% годовых. Эксперимент без спецфлоатеров не удался: аукционы не состоялись, объем спроса увидим в свежей таблице с итогами. Оставил стандартную статистику по рынку, в остальном достаточно скучно.

Изображение сгенерировала нейросеть Kandinsky.

Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать различные риски

Результаты размещения

Объем по номиналу:

• 0 ОФЗ 52005.
• 0 ОФЗ 26246.

По нулям в сравнении с 1 трлн руб. на прошлом аукционе. Нет спецфлоатера с поддержкой от Банка России – нет денег для Минфина по подходящей цене.

Минфин привлек 2,3 трлн руб. при плане 2,4 трлн руб. на 4 квартал 2024 года. Остался 1 аукцион и 0,1 трлн руб. Мелочь, которая может не потребоваться при достаточном уровне доходов бюджета в декабре. Можно добрать из Фонда национального благосостояния, ФНБ, или потратить меньше по итогам года.

Итоги аукциона ОФЗ.

Росли доходности вдоль всей кривой ОФЗ, максимальное движение +0,6% на дюрации 4-6 лет. Индекс RGBI остается в минусе с даты последнего аукциона, ухудшил результат относительно понедельника, приближается к 98 пунктам. Похожая картина с длинными ОФЗ, сползают флоатеры, не удержали позиции линкеры.

Динамика кривой ОФЗ с даты последнего аукциона.

Снизились на 1,7-2,4% ОФЗ с дюрацией. Исключением стали ОФЗ 26240 с результатом -0,2% и ОФЗ 26238, +0,4%, доходность опустилась ниже 16% годовых. ОФЗ 26230 наоборот ушла к 17% годовых, выбивается относительно ОФЗ 26240 и ОФЗ 26233. Остановился над отметкой 95% свежий спецфлоатер ОФЗ 29027. Ускорили движение вниз линкеры: аукционный ОФЗ 52005 потерял 3,5%, дополнительно сказывается динамика кривой ОФЗ.

Изменение цен ОФЗ с фиксированным купоном с даты последнего аукциона.

Значения RUSFAR и RUONIA: 21,7% годовых и 22,08% годовых.

Вернулся профицит банковской ликвидности: 537 млрд руб. в сравнении с дефицитом 250 млрд руб. днем ранее.

Банки потрудились на прошлых аукционах, взяли паузу перед праздниками, расслабился Минфин. Маловероятно, что последний аукцион принесет какие-то сюрпризы: отклонение от квартального плана в пределах погрешности, хватает денег в ФНБ, доходную часть бюджета поддержит декабрьский рост сборов НДС, могут недотратить плановые расходы. Остается дождаться статистики по инфляции: инФОМ уже выпустил оценки ожиданий в декабре.

Не допускается полная или частичная перепечатка без согласия автора.

Фигура – 1% или 100 бп.

ДРПА – дополнительное размещение после аукциона.

Индикатор RUONIA, Ruble Overnight Index Average, показывает процентную ставку однодневных рублевых межбанковских кредитов.

Индикатор RUSFAR, Russian Secured Funding Average Rate Overnight, показывает процентную ставку по сделкам и заявкам РЕПО с ЦК КСУ.