Всякий раз, когда я пишу о том, что перевод расчетов за экспорт в рубли приводит к ослаблению рубля, потому что в страну таким образом поступает меньше валюты, вижу в комментариях непонимание: как так, ведь чтобы расплатиться рублями, компании других стран все равно обязательно должны завести в Россию валюту, чтобы эти рубли купить, иначе где они их возьмут?
На самом деле, совершенно не обязательно. И чаще всего они это не делают. В большинстве случаев. Объяснял это многократно, но раз требуется, давайте еще раз. Это видно и логически, и по динамике курса рубля.
Почему логически? Ну вот смотрите. Если бы обязательно должны были заводить валюту - тогда какой смысл переводить эти расчеты в рубли? Для чего? В этом нет совершенно никакого смысла. Ведь и так, и так поступает валюта. Ну поступала бы как раньше, и все.
Перевод расчетов в рубли всегда преподносился как способ обхода санкций: мол, вот валютные платежи не пропустят, а рублевые мы тут как-то по своим внутренним системам проведем. Так если валютные все же не пропускают - тогда как бы все покупатели по-прежнему заводили в Россию валюту? Да никак. Потому что они ее и не заводят.
Такая схема действовала только с расчетами за трубопроводный газ из ЕС через Газпромбанк. С небольшим количеством оставшихся европейских покупателей. И то, в прошедшем времени, уже и она не действует.
Во всех остальных случаях к рублевым расчетам прибегали как раз из-за того, что не получалось проводить валютные. Ну или из-за того, что не хотели, чтобы их видели.
Скажу больше: банки и брокеры из других стран, в основном, получили доступ к валютным торгам в России только осенью 2023 года.
До этого их там присутствовало очень ограниченное количество. А сами зарубежные компании - покупатели российского сырья - вообще никак не могли и не могут туда попасть, только через посредника (свой банк или брокера).
Тогда каким бы образом они заводили валюту и совершали тут на внутреннем рынке действия для ее продажи за рубли? Да никаким! У них просто нет доступа к этому. Более того, им это и не нужно - открывать счета в стране с сильно затрудненным способом ввода и вывода средств.
А почему это видно по динамике курса рубля? Да потому что он начал стремительно падать именно в первую половину 2023 года, как раз в этот период и происходил активный перевод расчетов из валюты в рубли. Выделил этот фрагмент на графике.
Так падал, что даже ЦБ не смог ничего сделать и пришлось вводить админмеры по обязательной продаже валютной выручки. Кстати, после этого, российские экспортеры, уже по требованию российских властей перешедшие на экспорт за рубли, вынуждены были покупать на эти рубли за границей валюту, чтобы заводить ее в Россию и продавать!
Подумайте логически: если бы в Россию и так поступала валюта, чтобы тут купить рубли и ей расплатиться - пришлось бы им это делать? Конечно, нет.
Надеюсь, окончательно убедил вас, что практически никто валюту в Россию не заводит для оплаты экспорта в рублях. И в том, что перевод расчетов в рубли вредит курсу рубля, а не укрепляет его.
Тогда переходим к самому главному. А как же тогда происходят все эти расчеты, и где покупатели российского сырья берут рубли, чтобы его оплачивать?
На первых этапах все это происходило через "транзитные" страны - это, прежде всего, страны Ближнего зарубежья. Как вы уже, наверное, знаете, все схемы оплаты постепенно перешли на такой транзит, после отказа зарубежных банков совершать транзакции напрямую с российскими, да и транзит этот тоже уже затруднен.
Эти страны используются для транзита капитала не только в Россию, но и из России. И после попадания российских банков в SDN-list и их отключения от системы SWIFT, капитал из страны стали выводить не в долларах и евро, как это было всегда, а в рублях. Рубли выводили и выводят в транзитные страны, потому что эти операции по-прежнему доступны, а уже там, в этих странах, покупают на них валюту ну или используют как-то еще по назначению.
Одновременно Россия начала переводить в рубли не только экспорт, но и импорт. И если экспорт старались перевести со всеми странами, то импорт - как раз, в первую очередь, со странами Ближнего зарубежья. Потому что только они на это соглашались, другие все же хотели получать валюту, ведь рубли там не имеют такого хождения, как в этих ближайших соседях.
Соответственно, в транзитных соседних странах начали накапливаться рубли в объемах гораздо больше обычного. Вот их то и начали использовать сначала сами покупатели, а потом их посредники для оплаты российского экспорта.
Могу прикинуть, что упрощенно схема выглядит примерно так. Какой-нибудь китайский покупатель нефти переводит валюту банку-посреднику, допустим, в Казахстан. Тот банк-посредник конвертирует ее в рубли, зарабатывая на этом, и переводит в "дочку" российского банка там же в Казахстане уже в рублях (ведь валютные коррсчета у него заблокированы, банк под санкциями). А этот дочерний российский банк переводит полученные рубли в свой головной банк в России на счет поставщика.
Все, оплата "в рублях" произошла, но валюта в Россию при этом не поступала.
На практике схема сейчас явно подлиннее и позатратнее, ведь мы не раз слышали, что платежи ходят буквально месяцами. Упростил ее максимально для понимания.
В дальнейшем российские дочерние банки стали открывать уже не только в Ближнем, но и в Дальнем зарубежье, например, в Китае, Индии, ОАЭ. Как раз в последние годы их там открылось несколько. Именно в целях работы по аналогичным схемам. Там в них заводились какие-нибудь юани или дирхамы, конвертировались в рубли, и далее этот банк отправлял деньги в свой головной банк в России, а тот зачислял на счет поставщика.
В этом и суть оплаты в рублях.
В итоге рублевая масса, уже вышедшая из России, возвращается в нее обратно, а вот поступление валютной массы все сильнее сокращается. Поэтому в России валюта становится все больше в дефиците, из-за чего ее стоимость растет, а курс рубля, соответственно падает.
Речь идет о любой валюте, даже об юанях. Помните ставки по краткосрочной юаневой ликвидности по 200% годовых?
Вот оно - следствие перевода экспорта в рубли как раз из-за невозможности завести валюту в Россию.
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.