На самом деле нет никакого обеспечения. Об этом подробно было рассказано в оценке денежных потоков в рынке акций (1 и 2). Если оценивать долгосрочный тренд, за последние 15 лет чистый денежный поток в рынок акций составил 4.64 трлн от населения США (прямо и косвенно через инвестфонды), но самые значительные покупки обеспечили сами компании – 5.5 трлн с начала 2009 (накопленная сумма чистого байбека, как разница между байбеком и объемом размещений акций). Население имеет практически нулевой денежный поток с 2021 года - покупки в 2024 компенсируют продажи в 2022-2023. Чистый байбек нефинансовых компаний составил 736 млрд за последние 12 месяцев по собственным расчетам на основе данных ФРС в отчете Z1. До этого максимум по скользящей сумме за 12м был в 1кв19 – 668 млрд, прирост всего на 10%. Для сравнения, рынок с тех пор вырос на 110%. Рекордные объемы чистых байбеков не могут служить обоснованием пузыря, т.к. норма возврата на историческом минимуме. В 2024 календарном году с учетом фина
Павел Шпидель: Обеспечение под пузырь на американском рынке акций
26 декабря 202426 дек 2024
38
1 мин