В конце 2024 года стало известно о предложении Минфина РФ ввести ограничения на субсидирование из федерального бюджета процентных ставок по ряду финансовых инструментов для бизнеса. Рассказываем, в чем смысл этой инициативы и как она может повлиять на деятельность компаний.
Что предлагает Минфин
Министерство финансов Российской Федерации предлагает изменить правила субсидирования из федерального бюджета процентных ставок по таким финансовым инструментам для бизнеса, как кредиты, облигационные займы и лизинг. В планах ведомства – ограничить размер ставок на уровне 5% годовых в 2025 и 2026 годах, и на уровне 3% годовых – начиная с 2027 года. Новые правила затронут юридических лиц, индивидуальных предпринимателей и физических лиц – производителей товаров, услуг и работ. Соответствующий проект поправок опубликован на Regulation.gov.ru.
В пояснительной записке к проекту отмечается, что расширение программ льготного кредитования в последнее время привело к увеличению процентных рисков для федерального бюджета. Так, в I полугодии 2024 года из него частично субсидировались ставки по 65 программам льготного кредитования, чей совокупный объем кредитных обязательств составил 15,6 трлн руб. Субсидирование плавающих процентных ставков, привязанных к ключевой ставке, означает, что все процентные риски ложатся на федеральный бюджет. Для минимизации этих рисков предлагается перейти к фиксированным ставкам субсидирования с их последующим постепенным снижением по мере стабилизации денежно-кредитной политики, проводимой Банком России.
Исключения предусматриваются только для субсидий, прописанных в долгосрочных проектах в рамках государственно-частного партнерства (ГЧП), соглашений о защите и поощрении капиталовложений (СЗПК) и концессий, а также выделенных на основании отдельных решений президента. При этом в тексте документа не говорится об отраслевых исключениях.
Контекст вопроса
Предложение Минфина последовало за заявлениями о стремлении этого ведомства и Министерства экономического развития РФ к унификации субсидирования процентных ставок по финансовым инструментам для бизнеса и ограничению их размера. Министр финансов Антон Силуанов заявлял, что поддержка ради поддержки недопустима, а достигать результатов «можно и не такими уж большими объемами субсидий по процентным расходам».
Предлагаемые меры соответствуют обновленным приоритетам экономической политики, направленным на борьбу с высокой инфляцией. Согласно этим приоритетам, ЦБ намерен проводить жесткую денежно-кредитную политику, а правительство – сокращать объемы денежного предложения через бюджет. Руководство ЦБ не раз заявляло о том, что господдержка кредитования бизнеса – одна из ключевых причин слабого воздействия повышения ключевой ставки на инфляцию.
Влияние новых правил на бизнес
Предложенные изменения могут оказать серьезное влияние на экономическую ситуацию в стране. С одной стороны, ожидается снижение бюджетных рисков и улучшение ситуации с инфляцией, а с другой – перед бизнесом возникнут дополнительные вызовы.
В частности, фиксированные ставки субсидирования для многих компаний будут означать фактическое увеличение стоимости заемных средств и снижение прибыльности бизнеса, что особенно болезненно для тех компаний, которые и так работают на грани рентабельности.
Изменения в политике субсидирования, вероятно, заставят многих предпринимателей пересмотреть свои стратегии управления финансами и бизнес-планы. Компании могут начать использовать более консервативные подходы к финансированию, что приведет к снижению объемов их инвестиций в развитие и расширение бизнеса. Кроме того, стремление предприятий сократить траты на обслуживание собственных долговых обязательств способно негативно отразиться на ценах и доступности их продукции и услуг.
Увеличение затрат может привести к ужесточению условий кредитования клиентов и более жесткому подходу к управлению дебиторской задолженностью. Эти изменения способны негативно сказаться на их отношениях с дебиторами и привести к падению продаж.
Также у тех компаний, чьи контрагенты столкнутся с ростом финансовых затрат из-за повышения процентных ставок, могут заметно возрасти риски просроченной дебиторской задолженности.
Изменения в политике субсидирования несут в себе риски, способные не только увеличить финансовые затраты бизнеса, но и сделать его более нестабильным. В таких условиях особое внимание к финансовому планированию и управлению рисками становится критически важным. Чтобы обеспечить эффективный контроль дебиторской задолженности и минимизировать риски, обращайтесь в ПКО ЭОС. Наши специалисты обладают большим опытом и глубокой экспертизой в этой области.