Аналитики фиксируют переполнение мировых рынков никеля и металлов платиновой группы, надежды внушает медь

Никель

В 2024 году на рынке никеля третий год подряд зафиксирован профицит, он пришёлся на сектор высокосортного никеля. Это произошло в основном за счёт притока катодного никеля из КНР, произведенного на недавно запущенных мощностях. На фоне этого цена никеля к середине 2024 года упала. Ожидается, что в 2024-2025 гг. на рынке никеля сохранится профицит на уровне 150 тысяч тонн, который в основном будет сосредоточен в сегменте высокосортного никеля. Ввод в эксплуатацию новых мощностей в Индонезии для производства целого ряда никелевой продукции, в сочетании с вводом новых проектов по выпуску катодного никеля в Китае будет сопровождаться устойчивым ростом спроса в секторах нержавеющей стали, сплавов и спецсталей, а также умеренным увеличением потребления в аккумуляторных батареях для электромобилей.

В целом, порядка 40% всех производителей никеля убыточно при текущей цене.

Медь

После достижения пиковых значений почти в 11 тысяч долларов за тонну в мае 2024 года цены на медь начали снижаться и к концу ноября достигли уровня около 9 тысяч долларов за тонну. Эта тенденция обусловлена множеством факторов, в том числе снижением опасений дефицита предложения, снижением инвестиционного спроса, неопределённостью роста спроса в Китае, а также продолжающейся деиндустриализацией Европы вместе с растущими опасениями торговых войн.

В целом в «Норникеле» считают, что рынок меди переполнен в 2024 году и будет сбалансирован по спросу/предложению в 2025 году. Рост спроса на медь по прогнозам будет опережать рост мировой экономики в целом, благодаря ускоренному росту производства возобновляемой энергии, использованию электротранспорта, а также продолжающейся тенденции к росту потребления электроэнергии на душу населения. Хотя проблема огромного дефицита предложения меди в следующем десятилетии сохраняется, опасения ослабли в последнее время на фоне позитивных тенденций производства в Африке, вызванных значительными инвестициями со стороны Китая.

МПГ

В «Норникеле» ожидают, что по итогам 2024 года будет зафиксировано падение спроса на палладий на 6%. Предполагается, что рынок легковых автомобилей с двигателями внутреннего сгорания (ДВС) сократится на 3% в годовом исчислении до 77,5 млн единиц. Ожидается, что производство палладия снизится на 1% в годовом исчислении в 2024 году. Из-за гораздо более быстрого, чем ожидалось, ремонта печи взвешенной плавки производство МПГ в РФ восстановится до уровня предыдущего года, в то время как объёмы вторичной переработки в мире, как ожидается, снизятся на 5% в годовом исчислении.

Спрос на платину также имеет тенденцию к снижению. Использование металла в автомобильной промышленности страдает от сокращения рынка дизельных авто и обратного замещения на палладий, поскольку некоторые автоконцерны уже полностью заменили платину палладием обратно. Спрос на платиновые ювелирные изделия также падает, особенно в Китае . Развитие водородной экономики, похоже, запаздывает из-за проблем с оптимизацией затрат. Всё это приведёт к падению спроса на платину на 3% в годовом исчислении в 2024 году.

В целом аналитики «Норникеля» сохраняют свою оценку относительно сбалансированного состояния рынка платины.