Из-за риска вторичных санкций роль юаня во внешнеэкономической деятельности продолжит расти, так же как и роль внебиржевого рынка в торговле этой валютой. Что о тренде говорят эксперты рынка?
Юань все активнее торгуется на внебиржевом рынке. В ноябре на него пришлось около 5,5 трлн рублей. При этом общий объем торгов китайской валютой превысил 8 трлн рублей, пишет «Коммерсантъ» со ссылкой на данные Банка России и участников валютного рынка.
Из-за риска вторичных санкций роль юаня во внешнеэкономической деятельности продолжит расти, так же как и роль внебиржевого рынка в торговле этой валютой. Чем можно объяснить увеличение объема торгов юанем именно на биржевом рынке?
Говорит директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики ИК «Восточные ворота» Александр Тимофеев:
— После последних санкций от OFAC против российских банков наши восточные партнеры, да в общем-то и западные, и оставшиеся российские банки, все боятся вторичных санкций. Понятно, что большая часть объема юаней связана не с покупкой собственно юаней, а с покупкой доллара или евро через такой квази-своп, соответственно, никто не хочет лишний раз мозолить глаза и напоминать американцам или европейцам, что так или иначе помогает обходить санкции. Вторая причина заключается в том, что российский ЦБ тоже очень внимательно следит сейчас за валютными рынками, и любая покупка любой валюты, будь то юань, тенге или драм, так или иначе приводит и к изменению курса рубля против доллара. ЦБ за последние две недели взял на контроль все подобные крупные операции. Игрокам легче уйти на рынок, где они привлекают минимум внимания со стороны ЦБ. Поэтому получается, что создаются все условия для того, чтобы именно привычный нам биржевой рынок был максимально непопулярным. Поэтому я ожидаю, что роль и доля торгов на внебирже по всем валютным парам будет только расти.
— А как можно эти цифры оценить, каков суммарный объем по итогам ноября?
— Я бы очень осторожно сейчас относился ко всей этой статистике, потому что мы видим только те операции, о которых российские банки отчитывались. Огромный объем обменных операций происходит в армянских, казахских банках, банках других дружественных юрисдикций. Боюсь, что они не попадают в статистику, а именно на них приходится очень и очень ощутимая доля платежей. Поэтому к выводам чисто по тем цифрам, которые публикуются на русском языке из источников из расчетов ЦБ, я бы относился с очень большой долей осторожности.
— А какие перспективы торгов юанем на Мосбирже?
— Из всех доступных валют юань сейчас самая ликвидная и самая понятная для обывателя валюта. Спрос на то, чтобы уйти от рублевого риска, все-таки присутствует, и альтернативы внутри России, кроме юаня, кажется, нет. Поэтому я не сомневаюсь, что объемы биржевого рынка будут расти точно так же, и будут расти довольно быстрыми темпами. Другое дело, что у биржевого рынка и внебиржи, кажется, разный набор клиентов. То есть биржевой рынок будет скорее для клиентов некрупных, для розницы, но крупные сделки будут все-таки большей частью приходиться на внебиржу.
Торги юанем на Мосбирже все-таки находятся под вопросом, считает инвестстратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов:
Сергей Суверов инвестиционный стратег УК «Арикапитал», доцент Финансового университета «Это является общемировой практикой, потому что в большинстве стран мира основная часть торговли валютой происходит не на бирже, а на внебиржевом рынке, поэтому ничего такого сверхъестественного в этом процессе нет. Но можно сказать, что если ликвидность операций валюты на Московской бирже будет и дальше снижаться, то курс на бирже будет не очень репрезентативным, потому что более агрессивный курс формируется там, где больше формируется ликвидности торгов. Поэтому я думаю, что если тенденция перетока ликвидности на небиржевые рынки продолжится, то через какое-то время Мосбиржа может и прекратить торги валютой на своей площадке. Но пока такой вопрос не стоит, это, возможно, перспектива ближайшего года — уже летом доля торгов на небиржевом рынке стала больше, чем торги валютой на Московской бирже».
В то же время некоторые эксперты считают, что в случае потепления отношений России и США активность биржевых торгов может восстановиться, однако это не является базовым сценарием.