За последний год эмитенты выпустили большое количество флоатеров, потому что в период высоких ставок они были более привлекательны для инвесторов, чем выпуски с постоянным купоном.
Флоатеры не новый инструмент (первые выпуски были еще в 1995 году), но долгое время их почти не выпускали. Первые современные выпуски ОФЗ-ПК (переменный купон) выпустили в 2015 году, тогда в январе 2015 года был пик ставки ЦБ-17%, после событий 2014 года. Корпоративные же эмитенты начали выпускать их начиная с 2023 года.
Получается, что флоатеры, также как и обычные облигации с фиксированным купоном, могут быть государственные, корпоративные и муниципальные (в ноябре-декабре 2024 года многие субъекты РФ давали хорошие предложения по ним).
По номиналу у них также нет отличий от облигаций с фиксированным купоном - чаще всего он равен 1 000 руб.
В чем же отличие:
Если по облигациям с фиксированным купоном мы заранее можем просчитать доходность к погашению, то ставка по флоатерам привязана к значению другого финансового инструмента (как правило к ключевой ставке ЦБ или ставке RUONIA) и меняется в зависимости от них.
Информацию к чему привязан купон можно найти например на сайте bonds.finam.ru, открыв нужный выпуск и вкладку платежи:
Не нужно недооценивать и бояться включать флоатеры в свой портфель. Особенно если ожидается рост ключевой ставки, так как заранее не известно как долго продлится этот период. Летом 2024 года многие думали, что вот-вот и ставку начнут снижать, а на самом деле снижение началось только в 2025 году.
Но как и во всем тут нужна мера, так как при низкой ставке они будут проигрывать облигациям с фиксированным купоном. Поэтому необходимо соблюдать их долю в портфеле и увеличивать/уменьшать ее в зависимости от значения ключевой ставки.
Не ИИР
Подписывайтесь на Telegram канал