Индекс Московской биржи, отражающий динамику акций российских компаний, с начала года снизился почти на 17%. При этом инвесторы и трейдеры часто покупают акции именно в период падения котировок в ожидании их роста в будущем. Разбираемся, будет ли расти российский рынок акций в ближайшие месяцы и стоит ли сейчас инвестировать в ценные бумаги российских компаний.
Что происходит с рынком акций?
Индекс Мосбиржи (IMOEX) отражает динамику российского рынка акций в целом, но формируется на основе котировок 49 наиболее ликвидных бумаг.С начала года индекс снизился на 17,8% и по итогам торгов 28 ноября составлял 2 547,88 пункта. С начала месяца снижение составило 0,5%.Падение индекса началось с конца мая 2024 года, когда его значение превышало 3500 пунктов. В январе — мае индекс вырос на 13,6%, а с конца мая по конец ноября упал на 26,6%.Индекс Мосбиржи полной доходности (MCFTR), учитывающий дивиденды компаний, с начала года снизился на 11,8% до 6 170,89 пункта. С максимума этого года, достигнутого в мае, показатель снизился на 23,3%, с начала ноября — на 0,3%.
Индекс «голубых фишек» (MOEXBC) учитывает акции наиболее крупных и популярных среди инвесторов компаний. По данным на ноябрь 2024 года, в список «голубых фишек» Московской биржи входят акции 15 компаний: «ЛУКОЙЛа», Сбербанка, «Газпрома», «Татнефти», «Норникеля», «Яндекса», «Т-Технологий», «Полюса», «НОВАТЭКа», «Сургутнефтегаза» (обыкновенные акции), «Роснефти», «Северстали», НЛМК, «Магнита» и ММК.С начала года индекс также снизился на 17,3%, до 16 331,43 пункта.Более широкий охват имеет и индекс акций широкого рынка (MOEXBMI) — он учитывает котировки 100 наиболее ликвидных и капитализированных акций российского рынка. С начала года индекс сократился на 18,1%, до 1 843,26 пункта.Еще сильнее сократился индекс средней и малой капитализации (MCXSM), учитывающий стоимость акций компаний второго и третьего эшелонов. Значение этого индекса на 28 ноября составляло 1 452,99 пункта, с начала года показатель снизился на 24,7%.
С начала года все индексы снизились, причем все, кроме ИТ, показали двузначное падение. То есть в январе — ноябре подешевели акции крупнейших компаний всех секторов российской экономики.Сильнее всего в этом году просели акции строительных компаний (−42,9%), а также телекоммуникационных (−26,2%) и металлургических (−23,5%).Наибольшую устойчивость продемонстрировали ценные бумаги компаний, работающих в сфере IT (снижение на 6,4%), на втором месте — акции финансовых компаний (−13,8%).
На динамику российского рынка акций в 2024 году оказывает негативное влияние ряд факторов: геополитические риски, антироссийские санкции, рост ключевой ставки Банка России и другие, отмечают эксперты. Эксперт по фондовому рынку «БКС Мир Инвестиций» Дмитрий Бабин считает, что в первую очередь индекс снижается из-за негативной геополитической обстановки, из-за чего увеличиваются скидки в ценах акций российских компаний.Портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Дмитрий Скрябин и аналитик ИК «Велес Капитал» Елена Кожухова считают ключевой причиной жесткую денежно-кредитную политику (ДКП) Банка России.
На фоне роста ключевой ставки немногие эмитенты могут предложить дивидендную доходность, которая способна конкурировать с процентами по депозитам и облигациям, обращает внимание Кожухова.
Жесткая ДКП Банка России ослабляет потребительскую и деловую активность, что ухудшает долгосрочные показатели компаний, добавляет Бабин. При этом ускорение инфляции увеличивает вероятность дальнейшего повышения ставки, отмечает он.Не добавило оптимизма инвесторам и повышение налоговой нагрузки, продолжает Бабин. Также на рынок акций негативно повлияли санкции против Мосбиржи, считает Скрябин.
Продолжится ли падение рынка в ближайшие месяцы?
Рост ключевой ставки ЦБ и высокие процентные ставки в банковском секторе создают риски ухудшения финансовых показателей компаний, говорит начальник отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ Евгений Локтюхов. Поэтому высокие ставки будут оставаться ключевым негативным фактором для рынка, считает он.
Скрябин считает, что динамика рынка акций будет зависеть от геополитических новостей и макроэкономической статистики перед последним в этом году заседанием совета директоров ЦБ (состоится 20 декабря), в первую очередь — данных по инфляции. Пока инфляция не замедляется, поэтому высок риск еще одного повышения ключевой ставки — до 23%, отмечает он.В то же время руководитель отдела анализа акций ФГ «Финам» Наталья Малых считает, что индекс Мосбиржи не будет долго находиться на текущих минимумах.