ЦИАН завлекает большими выплатами

В 3 квартале выручка компании упала на 2%, до ₽3,2 млрд, скорректированная EBITDA сократилась на 54%, до ₽0,5 млрд.

Чистая прибыль уменьшилась на 8%, до ₽0,7 млрд.

За девять месяцев выручка ЦИАН увеличилась на 15%, до ₽9,6 млрд, скорректированная EBITDA выросла на 13%, до ₽2,3 млрд.

Чистая прибыль увеличилась на 21%, до ₽1,7 млрд.

Компания связывает рост выручки за девять месяцев с ростом в сегментах "Основной бизнес" и "Транзакционный бизнес". Как результат — увеличился показатель EBITDA, а также чистая прибыль. Кроме того, на последнюю повлияла еще и прибыль от курсовых разниц.

ЦИАН также утвердил новую дивполитику, по которой планируется направлять на выплаты акционерам от 60% до 100% скорректированной чистой прибыли. В 2025 году совет директоров компании может рассмотреть вопросы о дивидендах и buyback.

Мнение аналитиков МР

Отчет за 3 квартал слабый

EBITDA за этот период снизилась вместе с падением рынка новостроек на 53%. Чистую прибыль поддержали курсовые разницы и процентные доходы. Судя по динамике рынка жилья, в 4 квартале результаты по EBITDA могут быть на уровне 3 квартала.

За время невыплаты дивидендов компания накопила существенную денежную подушку — ₽8,5 млрд, или 24% капитализации. В теории, при возврате к выплате, именно такой может быть дивдоходность.

Buyback ЦИАНу нужен для поддержания котировок после "навеса": возможно, что кто-то захочет выйти из акций по любой цене.

Мы нейтрально смотрим на перспективу инвестирования в бумаги ЦИАН. Да, компания манит разовым хорошим дивидендом, но в такой ситуации тот же Хэдхантер выглядит устойчивее и интереснее, к тому же он уже завершил переезд.