На данный момент в моем портфеле фонд $TPAY просел на -4,8%, в то время как тот же фонд ликвидности вырос на +4,8%. В голове складывается вопрос — а чего фонд падает то?
🔎 Я разобрался в ситуации и нашел несколько причин падения фонда:
1. Так как фонд состоит сугубо из облигаций с плавающим купоном, то именно их цена является основой для расчета цены фонда.
И сейчас некоторые облигации из фонда упали в цене до -19%! И средний дисконт по всем облигациям как раз составляет около -4%, что частично отражено в цене пая.
🔸 Когда флоатеры будут возвращаться к номиналу, то это будет положительно отражаться и в цене пая фонда. А это будет на снижении ставки!
2. При покупки фонда вы ежемесячно получаете постоянный доход в виде дивидендов. Однако после заявленной даты отсечки по дивидендам на следующий день образовывается гэп, прямо как в акциях. Учитывая это, стоит понимать, что цена всегда падает при дивидендном гэпе раз в месяц. Также у держателей фонда может возникнуть вопрос на этой почве:
❓ Почему ежемесячные выплаты приходят разной величины?
Здесь вся хитрость заключается в том, что величина данных дивидендов может быть снижена, как, например, было сделано в ноябре, потому что значительная часть облигаций имеет квартальные выплаты, а не ежемесячные и в ноябре по ним не было выплат, но будут в декабре и январе. Такая история будет повторяться каждый квартал. И наконец перейдем к третьей причины падения цены:
3. Фонд показывает среднюю купонную доходность 22,7%, хотя по факту нужно ещё вычесть комиссию за управление фонда 0,99% и так же не забывать про налог -13% с приходящих купонов. Это тоже своего рода влияет на доходность и цену пая.
✅ Вывод:
С одной стороны, это интересный новый фонд, который балует инвесторов ежемесячными выплатами; всего он собрал довольно большую сумму — 26 млрд рублей, что можно назвать успехом. Фонд будет расти на фоне возврата стоимости флоатеров к номиналу.
С другой стороны, продолжительное падение цены пугает держателей фонда. При этом забавно то, что некоторые флоатеры дают доходность от 23%, тогда как данный фонд предлагает доходность явно меньше 23%. На данный момент учитывая комиссию и налог это 20-21%. Выгоднее брать отдельно флоатеры тогда уж.
📍Инвестировать в него или нет — решать вам. Лично я покупаю его «на сдачу» от основных ежемесячных покупок в свой портфель.
Мои предыдущие обзоры этого инструмента:
👉 Честный обзор на фонд и расчёт доходности
Было полезно? — 🔥
✅ Купить паи фонда можно без комиссии, если покупать напрямую на брокерский счёт в Т-банке. Если нет счёта, то советую открыть, за это дадут акций на несколько тысяч при условии покупки любых бумаг от 1000 рублей. Вчера моему знакомому дали 3 акции Роснефти на 1500 рублей. Открыть счёт и получить в подарок акции
💬 Мой тг-канал | Мой Дзен | Мой Пульс