Снижение ставок ФРС
• 18 сентября 2024 года ФРС снизила целевой диапазон ставки по федеральным фондам на 0,5%.
• Это первое снижение с марта 2020 года.
• Снижение ставки ознаменовало начало цикла снижения ставок.
Цели ФРС
• ФРС стремится к максимальной занятости и стабильности цен.
• Целевой уровень инфляции для ФРС составляет 2%.
• В середине 2022 года инфляция превысила 9%, что привело к повышению ставок.
Влияние на экономику
• Снижение ставок удешевляет деньги, что стимулирует экономику.
• Снижение ставок снижает стоимость существующего долга.
• Участники рынка ищут активы с более высокой доходностью.
Основные экономические переменные
• Инфляция: ФРС повышает ставки для сдерживания инфляции.
• Безработица: ФРС уделяет больше внимания безработице, чем инфляции.
• Более широкая денежно-кредитная политика: ФРС учитывает другие факторы, такие как доходы корпораций и геополитическая стабильность.
История снижения ставок
• В 2020 году ФРС снизила ставки в ответ на пандемию.
• В 2022 году инфляция превысила 9%, что привело к повышению ставок.
• В 2023 году инфляция медленно снижалась, что позволило ФРС начать цикл снижения ставок.
Реакция активов
• Акции: акции выросли после снижения ставок.
• Сырьевые товары: связь между товарами и инфляцией более выражена.
• Облигации: цены на облигации падают при росте процентных ставок.
• Криптовалюта: криптовалюта показала хорошие результаты после снижения ставок.
Цели ФРС и занятость
• ФРС стремится к стабильному показателю занятости около 4% за последние три года.
• Занятость отслеживается через "несельскохозяйственные выплаты", исключая работников ферм, военнослужащих и других.
• Рост числа рабочих мест свидетельствует о хорошем экономическом состоянии, потеря рабочих мест — наоборот.
Денежно-кредитная политика
• Процентные ставки являются ключевым инструментом, но также используются операции на открытом рынке и снижение резервных требований к банкам.
• Количественное смягчение (QE) увеличивает предложение денег и стимулирует банки выдавать больше кредитов.
Корпоративные доходы
• Публично торгуемые компании обязаны отчитываться о доходах ежегодно.
• Высокие доходы повышают доверие инвесторов и могут стимулировать экономический рост.
Нормативный ландшафт
• В США произошли позитивные изменения в регулировании криптовалют, включая одобрение спотовых криптовалют.
• SEC продолжает придерживаться стратегии "принудительного регулирования", что влияет на стоимость токенов.
Геополитическая стабильность
• Геополитические проблемы могут привести к росту инфляции и повышению процентных ставок.
• Физический ущерб также может вызвать инфляцию.
Другие показатели
• Существует множество отслеживаемых показателей, но важно сосредоточиться на ключевых, таких как процентные ставки, инфляция, нормативные условия и безработица.
История снижения ставок ФРС
• За последние 50 лет ФРС неоднократно снижала ставки, включая циклы сокращения расходов и пандемии.
• Показатели, как правило, имеют тенденцию к снижению, что отличает текущую ситуацию от 1980-х годов.
Взаимосвязь процентных ставок и акций
• Процентные ставки и цены на акции имеют сложную взаимосвязь.
• Индекс S&P рос после большинства циклов снижения ставок, но были исключения.
• Причины: более низкие процентные ставки снижают стоимость заимствований и увеличивают инвестиции в акции.
• Фундаментальная торговая точка зрения: цены на акции оцениваются с учетом будущих денежных потоков.
Исключения из правила
• В 2001 и 2007 годах акции показали отрицательную доходность после снижения ставок.
• Эти периоды пришлись на рецессию в экономике.
• Другие экономические переменные, такие как инфляция, также влияют на фондовый рынок.
Динамика фондового рынка
• За последние 40 лет индекс S&P вырос, несмотря на структурное снижение процентных ставок.
• В краткосрочной перспективе взаимосвязь между ставками и акциями неоднозначна.
Влияние процентных ставок на товары
• Процентные ставки влияют на цены на товары через стоимость переноса и спекуляции.
• Инфляция имеет более прямую связь с ценами на сырьевые товары.
• Сырьевые товары часто служат индикаторами инфляции.
Анализ динамики цен на сырьевые товары
• С 2009 по 2020 год цены на сырьевые товары были низкими из-за низкой инфляции и стабильных ставок.
• Мировой финансовый кризис 2008 года и пандемия COVID-19 привели к снижению цен на сырьевые товары.
• В 2022 году цены на сырьевые товары значительно выросли из-за инфляционного давления.
Взаимосвязь процентных ставок и облигаций
• Цены на облигации и процентные ставки имеют обратную зависимость.
• Государственные облигации считаются безрисковыми, что делает их привлекательными для инвесторов.
• Доходность облигации рассчитывается как годовая процентная выплата, деленная на текущую цену.
Взаимосвязь между процентными ставками и ценами на облигации
• При повышении процентных ставок цены на облигации снижаются.
• Это происходит из-за обратной зависимости между доходностью облигаций и процентными ставками.
Влияние процентных ставок на крипторынок
• Криптовалюты показали хорошие результаты после снижения процентных ставок.
• Рост крипторынка после мартовского сокращения в 2020 году составил более 530%.
• Важно учитывать влияние других экономических переменных, таких как денежно-кредитная политика.
Роль центральных банков в снижении процентных ставок
• Центральные банки начали снижать процентные ставки в 2024 году.
• Снижение ставок стимулирует экономику и снижает стоимость денег.
• Ожидается продолжение снижения ставок до 2025 года и далее.
Для более подробной информации и дальнейшего изучения отчета, вы можете ознакомиться с полным текстом "The Fed, Interest Rates, and the Economy: A Primer".
Спасибо, что дочитали до конца! Если вам понравился материал, пожалуйста, поставьте лайк и поделитесь им со своими друзьями. Получите бесплатные знания о том, как работает рынок криптовалют на самом деле из статей на канале. Также не забудьте подписаться на мой телеграмм канал Golden Hash, где я регулярно публикую аналитику, интересные и полезные статьи по теме майнинга и управлением капиталом на криптовалютном рынке. Жду вас в телеграмм!