Рубль продолжает стремительно падать с прошлой недели. Официальный курс доллара на 29 ноября превысил 109 рублей. «Сноб» узнал у финансистов, что стало причиной обвала российской валюты и стоит ли ждать ее укрепления.
Денис Астафьев, основатель инвестиционной компании SharesPro
Обвал рубля вызван несколькими факторами. Внутри страны — высокие процентные ставки, снижение нефтегазовых доходов из-за падения цен на нефть марки Urals, а также проблемы с ликвидностью в банковской системе. На внешнюю динамику рубля негативно влияют укрепление доллара, замедление экономики Китая и геополитическая напряженность.
Вчерашний отказ ЦБ от покупки иностранной валюты временно умерил панику и частично помог курсу. Но эта краткосрочная мера не решает фундаментальные проблемы. Для стабилизации курса власти могут увеличить лимиты на репатриацию выручки эспортеров и обязать их продавать больше валюты на внутреннем рынке, а также повысить ключевую ставку до 22–23%.
В ближайшее время укрепление рубля маловероятно. Сохраняются основные факторы давления на валюту — снижение цен на нефть, рост инфляции и внешнеполитические риски. Стабилизация возможна только при принятии комплексных мер, улучшении внешнеэкономической ситуации и снижении геополитической напряженности.
Елена Корнилова, кандидат экономических наук, доцент Финансового университета при правительстве РФ
Рубль ослаб из-за новых санкций, особенно против Газпромбанка, и традиционного увеличения спроса на валюту в конце года. Центробанк ограничен в действиях: доступ к валютным резервам сокращен, а интервенции возможны только с помощью дружественных валют. Одним из рычагов регулятора может стать ужесточение требований к продаже валютной выручки экспортерами. Отказ от покупки валюты на рынке, объявленный вчера, вряд ли значительно повлияет на курс. Отскок произойдет, когда эмоции улягутся и рынок стабилизируется. Но ждать доллар ниже 100 рублей не стоит, новый баланс — около 110.
Алексей Андросов, начальник казначейства «Росдорбанка»
Главная причина резкого ослабления рубля — новый пакет санкций США против крупных российских банков, обслуживающих экспорт. Возможность проводить операции с валютой была ограничена — объем продаваемой экспортной выручки сократился. В итоге спрос на валюту значительно превысил предложение, что и спровоцировало скачок курса рубля.
Панический спрос населения на валюту усугубил ситуацию. Отказ ЦБ от покупки валюты на внутреннем рынке частично стабилизировал курс вечером 27 ноября. Среди дальнейших шагов властей может быть увеличение объема обязательной продажи валютной выручки экспортеров. Повышение ключевой ставки вряд ли будет эффективным — при сложной геополитической обстановке привлечь иностранных инвесторов крайне сложно.
Мы ожидаем, что экспортеры в ближайшее время наладят каналы продажи выручки. Курс стабилизируется около 100 рублей за доллар. Но в декабре спрос на валюту, как правило, высокий, поэтому выравнивание курса в этом месяце маловероятно.
Николай Вавилов, специалист департамента стратегических исследований Total Research
Причина обвала рубля на внебиржевом валютном рынке Forex до мартовских значений 2022 года — действия спекулянтов. Также им «помогли» следующие факторы: снижение требований ЦБ к экспортерам по возврату валютной выручки в страну и разрешение использовать ее для оплаты импорта, в результате чего приток валюты уменьшился. С другой стороны, новые санкции против России и обострение геополитической напряженности увеличили волатильность торгов на внебиржевом рынке и вызвали эмоциональные реакции трейдеров. Недавнее заявление ЦБ о приостановке покупки иностранный валюты, хотя и вызвало кратковременное снижение, вряд ли будет достаточным для стабилизации. Рынок ожидает более действенных мер. Но учитывая предстоящие новогодние праздники и традиционный спрос на валюту в конце года, курс рубля в краткосрочной перспективе может достичь 128 рублей за доллар.
Подготовила Анна Вострикова