Снижение российского фондового рынка обусловлено перетоком средств в более доходные консервативные инструменты и дивидендными гэпами, заявил первый заместитель председателя ЦБ РФ Владимир Чистюхин. Еще одним фактором, повлиявшим на падение акций, он назвал недостаток информации об эмитентах.
Согласно анализу, со стороны инвесторов наблюдается тенденция перехода от акций к долговым инструментам и депозитам, которые в настоящее время обладают более высокой доходностью. "Мы примерно оцениваем, что во втором квартале из акций в долговые инструменты и в депозиты перешло где-то 10% всего оттока, в третьем квартале – 16%", – рассказал Чистюхин в интервью РБК, добавив, что со стороны системно значимых банков и физических лиц в октябре произошли нетто-продажи акций на 7,7 млрд и 27,4 млрд рублей соответственно.
Помимо этого, Чистюхин также отметил влияние дивидендных гэпов на снижение стоимости акций. Дивидендный гэп – резкое падение цены акции после истечения последнего дня торгов с правом на дивиденды.
Также Чистюхин высказал мнение, что инвесторы стали осторожнее оценивать перспективы развития бизнеса некоторых компаний. По его словам, кроме проблем из-за санкций и смены партнеров, учитывается эффект повышения ключевой ставки и уровень закредитованности компаний.
Кроме того, на рынок акций влияет закрытие информации со стороны эмитентов, это, в свою очередь, негативно сказывается на отношении инвесторов к эмитентам.
Первый зампред ЦБ также пояснил, что с экономической точки зрения существует обратная зависимость между фондовыми индексами и процентными ставками, которая и сработала. В настоящее время процентные ставки находятся на самом высоком уровне в истории: в октябре ЦБ поднял ключевую ставку до 21%. Позже регулятор сообщил, что не исключает ее повышения в декабре. По мнению аналитиков, по итогам заседания ЦБ, которое должно пройти 20 декабря, ставка вырастет до 22–23%, а начнет снижаться не раньше середины 2025 года.