Часть 2. август-декабрь 1999. Внешняя система оценок
Часть 3. 1930-1942. «1000 способов заработать $1000». Уоррен в 10 лет заявил, что к 35 годам станет миллионером
Часть 4. 1942 – 1947. К 15 годам открыл несколько фирм, купил ферму. Применял Карнеги по статанализу
Часть 5. Правила ипподрома, «будущий брокер», Колумбийский университет, где Уоррен учится у Грэма и Додда
Часть 6. 1950-51 годы. Метод инвестирования Грэма
18. Мисс Небраска
Нью-Йорк и Омаха, 1950 – 1952
Уоррену никогда не везло с женщинами.
Однажды увидев рекламу курса публичных выступлений по методу Дейла Карнеги, Уоррен отправился в Нью-Йорк на курсы Карнеги с чеком на 100 долларов в кармане.
Недостаток социальных навыков не предвещал ничего хорошего Уоррену и в его отношениях со Сьюзен Томпсон, с которой он переписывался всю осень. Она не говорила ни «да», ни «нет».
Уоррен быстро разработал стратегию: подружиться с родителями Сьюзи, чтобы «получить доступ» к их дочери.
Он уже принял решение всерьез за ней ухаживать: у нее были качества, которых он всегда искал в девушках. Вот только она хотела подарить свою любовь другому.
чтобы завоевать сердце Сьюзен Томпсон, нужно было научиться с ней разговаривать.
Занятия по программе Дейла Карнеги проходили в отеле «Рим».
Баффетт вспоминает:
«Я взял сто баксов наличными, отдал их Уолли Кинану, инструктору, и сказал: “Берите, пока я не передумал”.
Всего нас было человек 25–30, и мы все были в ужасе. Мы не могли даже назвать свои имена и просто стояли там, не разговаривая друг с другом.
В конце нам выдали примеры текстов речей докладчиков и политиков.
Мы должны были произносить их каждую неделю. Так ты учишься выходить за собственные границы.
Если за пять минут до выступления ты спокойно говоришь наедине с кем-то, почему ты должен потерять дар речи, выступая перед группой людей?
Нас учили психологическим приемам, как преодолеть этот страх, и их нужно было практиковать. Мы помогали друг другу. И это сработало. Это мое самое главное образование».
Ко Дню благодарения Сьюзи и Уоррен назначили дату свадьбы на апрель.
19. Страх сцены. Омаха, лето 1951 – весна 1952
Поскольку Уоррена не взяли в Graham-Newman, он решил стать биржевым брокером, причем в Омахе, вдали от Уолл-стрит.
Согласно расхожему мнению, делать деньги на фондовом рынке можно было только в Нью-Йорке, поэтому такое решение было необычным.
Но так Баффетт освобождался от условностей Уолл-стрит. Кроме того, он хотел работать с отцом, и Сьюзи была в Омахе, а сам Уоррен вдали от дома никогда не бывал по-настоящему счастлив.
К концу 1951 года он увеличил свой капитал с 9,8 до 19,7 тысяч долларов. За год его доходность составила 75 %
Возможности, которые он видел, были настолько велики, что Уоррен понял: заем на эти цели будет оправдан.
Он был готов взять на себя долг, равный четверти его состояния.
«Мне уже не хватало денег для инвестиций. Если я был в восторге от какой-то акции, мне приходилось продавать что-то, чтобы купить ее. Я терпеть не мог занимать деньги, но взял в кредит около пяти тысяч долларов в Национальном банке Омахи.
Мне не было еще 21 года, так что кредитный договор подписывал за меня отец».
Говард, вероятно, одновременно испытывал гордость и понимал абсурдность ситуации, ставя свою подпись для сына, который по меньшей мере уже десяток лет был полноценным бизнесменом.
Но основная работа Уоррена заключалась в комиссионных продажах.
Он обнаружил, что продать что-либо за пределами узкого круга знакомых почти невозможно.
Сделки были частью взаимоотношений.
Каждой сделке предшествовало несколько минут беседы с брокером, который был отчасти продавцом, отчасти советником, отчасти другом.
Важные клиенты не воспринимали Уоррена всерьез.
«Мне исполнился двадцать один год.
Я ходил по всем этим людям, чтобы продать им акции.
Когда я заканчивал говорить, они спрашивали:
“А что думает ваш отец?” Я слышал это постоянно».
Уоррен выглядел недотепой, но старался продавать изо всех сил.
Он не умел интуитивно понимать людей, не умел вести светскую беседу, и скорее транслировал, чем воспринимал.
Когда он нервничал, то просто выпаливал информацию. Некоторые потенциальные клиенты прислушивались к его словам, проверяли информацию по другим источникам и использовали его идеи, но покупали акции через других брокеров, так что комиссии ему не доставалось.
Уоррен хотел быть не просто инвестором и продавцом.
Он хотел стать учителем, подражая Бену Грэму, и поступил преподавателем на вечерние курсы в Университет Омахи.
Уоррен провел весь курс и дал ему более осторожное название: «Разумное инвестирование в акции».
Среди его студентов были как профессионалы фондового рынка, так и люди, не имеющие никакого отношения к бизнесу: домохозяйки, врачи, пенсионеры.
Они знаменовали собой едва заметный сдвиг: на фондовый рынок впервые с 1920-х годов начали возвращаться те категории инвесторов, которые давно его покинули.
Отчасти поэтому Грэм считал рынок переоцененным.
Свой стиль преподавания Уоррен адаптировал к уровню знаний и навыков таких людей. Он выстраивал свою методику по подобию грэмовской, используя пример с «Компанией А и компанией Б», а также другие педагогические хитрости своего наставника.
Уоррена всегда спрашивали о конкретных акциях – покупать их или продавать?
Он мог по памяти, в течение 5-10 минут рассказывать о любой из акций, которую ему называли:
ее финансовые показатели, соотношение цена/прибыль, объем торгов.
На вопросы студентов о том, как инвестировать, он отвечал с явным консерватизмом.
Кроме того, Уоррен начал искать способы уменьшить свою зависимость от работы, которую начинал ненавидеть.
Ему всегда нравилось владеть бизнесом, и он решил купить заправочную станцию
«Покупка заправочной станции была огромной глупостью: я потерял две тысячи долларов, а это были большие деньги для меня в то время. Я никогда не терпел реальных убытков. Это было очень болезненно».
Он был уже не рассудительным мальчиком, который вел себя как мужчина, а молодым человеком, который вот-вот женится, но выглядит и ведет себя как мальчишка.
Уоррена все больше тошнило от работы, которую он должен был выполнять.
Брокеру платят за оборот, а не за советы. Иными словами, он получает деньги за то, сколько таблеток продает.
За одни таблетки платят больше, чем за другие. Но вы ведь не пойдете к врачу, чья зарплата полностью зависит от того, сколько таблеток он вам прописал?»
Но именно так был устроен брокерский бизнес.
Уоррен видел, что в самой его основе заложен конфликт интересов. Своим друзьям и родственникам он рекомендовал акции вроде GEICO и говорил, что лучшей стратегией будет держать их в течение 20 лет.
Это означало, что он больше не получит от них комиссионных.
«Так невозможно заработать на жизнь. Система сталкивает ваши интересы с интересами ваших клиентов».
Несмотря на это, Уоррен продолжал искать новых клиентов, на этот раз через сеть своих университетских друзей.
Чувство внутреннего противоречия его не оставляло.
Дела Уоррена начали меняться после того, как весной 1952 года он написал статью о GEICO под названием «Ценная бумага, которая нравится мне больше других».
В тексте, опубликованном в издании Commercial and Financial Chronicle, Уоррен не просто рекламировал акции любимой компании, но и рассуждал о своих представлениях об инвестировании.
Ему предложили работу. Это была одна из наиболее престижных вакансий в сфере управления деньгами.
Уоррен умирал от желания принять предложение, хотя это и означало переезд в Нью-Йорк. Для этого ему требовалось получить разрешение Национальной гвардии на выезд из Омахи. Но ему отказали.
Уоррен застрял в компании Buffett-Falk, зарабатывая на жизнь тем, что выписывал людям рецепты на акции.
Невеста была его главным утешением во время трудностей первого года работы в Омахе.
Молодожены отправились в автомобильное путешествие по стране, а затем вернулись в Омаху.
Часть третья.
Ипподром
20. Graham-Newman. Омаха и Нью-Йорк, 1952 – 1955
Сьюзи обнаружила, что во всех сферах жизни, кроме бизнеса, ее муж страдал от неуверенности в себе. Он никогда не чувствовал себя любимым, и она видела, что он не считал себя достойным любви
Она добровольно превратилась в кокон, в котором его амбиции могли бы полноценно развиться.
А через шесть месяцев после свадьбы Сьюзи забеременела и бросила университет.
30 июля 1953 года, у Сьюзи и Уоррена родился первый ребенок. Девочке дали имя Сьюзен Элис, в кругу семьи ее называли Малышкой Сьюзи или Малышкой Суз.
В течение последних двух лет Уоррен продолжал переписываться с Беном Грэмом.
Он предлагал инвестиционные идеи,
Уоррену постоянно приходилось выбирать между инвестиционными возможностями, которые были одна лучше другой.
Как бы ему ни нравилась GEICO, он принял мучительное решение продать ее после того, как нашел компанию Western Insurance, которая привлекала его еще больше.
Ее прибыль составляла 29 долларов на акцию, тогда как торговалась она всего по три доллара.
Это было все равно, что встретить игровой автомат, в котором каждый раз выпадают три вишенки. Если поставить 25 центов и дернуть за рычаг, автомат Western Insurance практически гарантированно выдавал два бакса как минимум.
Любой человек в здравом уме играл бы на таком автомате до упаду.
Это были самые дешевые акции с самым высоким запасом прочности, которые Уоррен когда-либо видел в жизни.
Он купил столько, сколько смог, и привлек к сделке своих друзей.
У Уоррена был нюх на все бесплатное или дешевое.
Благодаря своей уникальной способности поглощать и анализировать цифры он быстро стал в Graham-Newman любимчиком.
Уоррен чувствовал, что подсматривает через окно за миром больших финансов. Однако, как он вскоре обнаружил, для обитателя Уолл-стрит Грэм вел себя нетипично.
Он всегда мысленно читал стихи или вспоминал Вергилия и был склонен терять вещи в метро.
Как и Уоррен, он был равнодушен к тому, как выглядит. Однако, в отличие от Уоррена, ему не нужны были деньги ради денег, трейдинг как соревнование его не занимал.
Подбор акций был для него скорее интеллектуальным упражнением.
Уоррен быстро заработал репутацию прижимистого и эксцентричного человека.
С местным газетным киоском он договорился, что будет покупать со скидкой журналы недельной давности, предназначенные на выброс.
Когда у него, наконец, появился собственный автомобиль, он мыл его только во время дождя, чтобы кузов сам ополаскивался дождевой водой
А еще у Баффете родился второй ребенок: Говард Грэм Баффетт.