ЗПИФ (закрытый паевой инвестиционный фонд) представляет собой имущественный комплекс, который не является юридическим лицом. С 2001 года ЗПИФы регулируются Федеральным законом №156-ФЗ от 29.11.2001. За более чем 20 лет существования ЗПИФ сформировал мощную инфраструктуру и доказал свою эффективность на практике.
В сентябре 2018 года в российском законодательстве появились наследственные фонды. А с 2021 года были введены личные фонды, которые, по сути, стали прижизненной версией наследственных.
Согласно Федеральному закону от 01.07.2021 N 287-ФЗ, личным фондом признается учрежденная на определенный срок либо бессрочно гражданином или после его смерти нотариусом унитарная некоммерческая организация, осуществляющая управление переданным ей имуществом.
Давайте сравним два инструмента, и выявим их сильные и слабые стороны.
ЗПИФ обладает рядом преимуществ.
Во-первых, это полная конфиденциальность владения имуществом (информация не отображается в публичных реестрах). Во-вторых, высокий уровень безопасности сделок и хранения активов. Фонд предлагает специальный налоговый режим и не платит налог на прибыль по операциям.
ЗПИФ – это индивидуальный продукт и его можно настраивать в соответствии с пожеланиями собственника. Правила доверительного управления фонда (ПДУ) регулируют степень участия пайщика в управлении фонда от 0 до 100%. Благодаря создаваемому «инвестиционному комитету» фонда, пайщик имеет возможность заранее согласовывать и контролировать каждую сделку.
Важным преимуществом является транслирование субсидиарной ответственности на управляющую компанию и двойной контроль каждой сделки со стороны УК и специализированного депозитария. При этом порог входа составляет всего 25 миллионов рублей.
Банк России является надзирательным органом над инфраструктурой ЗПИФов. Фонд сдает отчетность на ежемесячной основе, проходит аудиторскую проверку.
Существенным недостатком ЗПИФ
можно назвать высокую стоимость обслуживания – около 4 миллионов рублей в год (включая вознаграждение УК и специализированного депозитария, расходы на оценку, аудит и банковские комиссии).
Личные фонды, в свою очередь, привлекательны возможностью создания индивидуальных настроек для наследования имущества
и относительно невысокой стоимостью обслуживания.
Однако здесь затраты тоже будут и начнутся уже на этапе консультации управляющего юриста, стоимостью от 30-35 тысяч рублей в час. Чтобы спланировать бюджет и прикинуть стоимость фонда, нужно будет потратиться.
Далее потребуется заплатить за разработку устава личного фонда и условий управления, подготовку пакета документов для нотариального удостоверения и регистрации, услуги нотариуса.
Конкретные цифры стоимости личного фонда привести нельзя. Они напрямую зависят от количества активов и типа собственности. Этап регистрации будет стоить примерно 400-500 тысяч рублей, а вместе с этапом наполнения фонда около 1 млн рублей.
Юридическое и бухгалтерское сопровождение - дополнительная и постоянная история, стоимостью от 500 тысяч в год.
Выгодоприобретатели фонда не могут повлиять на работу личного фонда. В отдельных случаях это может стать большим преимуществом. Но если говорить о степени вовлеченности владельца в управление фондом – в ЗПИФ она регулируемая, в личном фонде – нет.
При необходимости, личный фонд можно «собрать» достаточно быстро, а регистрация через нотариуса традиционно вызывает большое доверие.
Какие недостатки у личного фонда.
В соответствии с письмом Федеральной налоговой службы от 30 августа 2024 г. № КВ-4-14/9963, регистрацию личных фондов с этого момента осуществляет ФНС (ранее их регистрировал Минюст). Но этот факт не поменял текущей ситуации: информация об активах собственника фонда по-прежнему не защищена, а налог на прибыль личных фондов составляет 15%.
Для личных фондов характерно отсутствие системы регулирования и надзора как со стороны учредителя, так и со стороны государственных органов и других контролирующих организаций.
Минимальный порог формирования личного фонда составляет 100 миллионов рублей, что в четыре раза выше, чем у ЗПИФ.
Личные фонды в данный момент не могут служить полноценной альтернативой паевым фондам.
Отсутствие реального опыта работы в России и сложившейся инфраструктуры, наряду с недостатками в сфере защиты активов и налогообложения, делают их менее привлекательным инструментом структуризации собственности.
Если рассматривать личный фонд ни как альтернативу ЗПИФ, а с точки зрения его прямого назначения, этот инструмент должен иметь будущее у нас в стране.
ЗПИФ подходит для людей с предпринимательским укладом жизни и их семей. Его возможности прозрачнее и шире с точки зрения экономической целесообразности и планирования.
Иван Кузнецов, ведущий аналитик ООО "УК "Русинвестклуб".
https://ric-am.ru