Goldman ожидает, что средняя цена на нефть марки Brent составит $76 за баррель в 2025 году; прогнозируется скромный профицит предложения — OPIS
График нефти Brent интервалами в 1 день
Аналитики Goldman Sachs, занимающиеся сырьевыми товарами, считают, что рынок нефти находится в состоянии перепроизводства, и прогнозируют среднюю цену на Brent в следующем году на уровне 76 долларов за баррель. Однако в отчёте, отправленном клиентам в четверг вечером, банк предупредил о растущих рисках.
В отчёте отмечается, что рынок по-прежнему уверен в небольшом избытке сырой нефти в 2025 году. Это ожидание привело к снижению позиционирования и оценки. Несмотря на это, Goldman Sachs сохраняет оптимизм в отношении инвестиций в нефть и прогнозирует, что общая доходность Brent к концу 2025 года может составить около 13% или более.
Средняя цена в 76 долларов за баррель предполагает, что стратегическое пополнение запасов США и Китая может компенсировать возможный избыток сырой нефти. Goldman Sachs прогнозирует, что в следующем году предложение превысит спрос на 400 000 баррелей в день благодаря устойчивому росту предложения в США.
Рост предложения в США должен составить 640 000 баррелей в день, Канада может добавить ещё 220 000 баррелей в день, а Бразилия и Гайана — 130 000 и 80 000 баррелей в день соответственно. Дополнительные объёмы в 2026 году оцениваются в среднем в 1,3 миллиона баррелей в день.
Прогноз на 2026 год для Brent составляет 71 доллар за баррель благодаря опережению предложения над спросом примерно на 900 000 баррелей в день.
Goldman Sachs отмечает, что ситуация с Ираном остаётся неопределённой, ссылаясь на заявления девяти кандидатов в новую администрацию Трампа, которые настроены решительно и говорят о необходимости оказания максимального давления на страну. Аналитики Goldman Sachs предполагают снижение добычи в Иране на 200 000 баррелей в день, но считают, что политика Трампа может ограничить дальнейшие объёмы.
Впервые после выборов инвестиционный дом высказал своё мнение о тарифах. Если администрация Трампа действительно введёт 10%-ные всеобщие пошлины в конце следующего года, Goldman Sachs ожидает падения цен до «низких 60 долларов» в 2026 году.
Однако аналитики не очень оптимистично настроены относительно мирового спроса на нефть. Goldman Sachs считает, что спрос на нефть будет расти ещё одно десятилетие благодаря росту ВВП в развивающихся странах. Декарбонизация авиаперевозок и нефтехимической продукции остаётся сложной задачей на ближайшие 10 лет.
Банк подтвердил своё мнение о том, что сектор нефтепереработки недооценён.
Аналитики подчеркнули, что глобальное использование нефти всё ещё находится в верхних 30% истории, а дополнительная переработка будет давать всего 450 000 баррелей в день в год в течение следующих трёх лет. Снижение маржи переработки в последнее время было связано с более низкими затратами на кредиты, идентификационные номера возобновляемой энергии, природный газ и фрахт, но Goldman Sachs считает, что маржа должна значительно превысить средние показатели до пандемии.
Инвестиционный дом попытался спрогнозировать розничные цены на следующий год, ориентируясь на национальный показатель в 3,30 доллара за галлон. Средняя цена на АЗС OPIS/AAA с начала года составляет 3,364 доллара за галлон.
В прогнозе учитывается и рост популярности электромобилей. Продажи электромобилей являются основным фактором, определяющим пик спроса на дорожные автомобили, и Goldman Sachs прогнозирует, что спрос на моторное топливо в Китае достигнет пика в следующем году.
Подготовлено ProFinance.ru по материалам MarketWatch
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Нефтяные трейдеры оценивают внешнюю политику Трампа как медвежью для сырой нефти
Саудовская Аравия угрожает непослушным членам ОПЕК+ ценой на нефть в 50 долларов за баррель