Итак, на прошлой неделе было 2 главных новости - падение "Орешника" в Днепропетровске и падение акций Транснефти в портфелях инвесторов.
Первую новость сегодня оставим за скобками (мой блог не совсем про это), а вот вторую предлагаю обсудить. Минфин опять на ходу меняет правила игры в пользу главного дилера нашего фондового казино. В пролёте, как обычно, все рядовые посетители.
Чтобы не пропустить самое интересное, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.
🤔Чё вообще случилось?
Комитет Госдумы по бюджету 21 ноября одобрил повышение ставки налога на прибыль для Транснефти до 40% на 6 лет (на период 2025–2030 годов).
👉Сейчас Транснефть платит налог по ставке 20%. Ставка должна была вырасти до 25% с 1 января 2025, как и для всех организаций. Однако новая поправка увеличивает налоговую нагрузку до 40%, что, по оценке Минфина, принесёт бюджету 20-40 млрд ₽ в год.
📉Естественно, это снижает инвестиционную привлекательность префов Транснефти. Будущая прибыль уменьшится, а вслед за ней и дивиденды. Цена акций стремительно падала на повышенных объемах: с учётом просадки в четверг, падение на прошлой неделе составляло более 23%.
📈Кому на Руси жить хорошо
У Транснефти было всё очень неплохо (рекордные прибыли в сотни ярдов), и поэтому ей заинтересовались. Эту схему легко можно экстраполировать и на другие "голубые фишки" рос. рынка.
🏛️Цепкая лапа бюджетных властей может с таким же успехом "пошарить" в кубышках ЛУКОЙЛа, Сургута и ИнтерРАО. Перефразируя известную старую рекламу, "Вы всё ещё зарабатываете? Тогда мы идём к вам!"
💰Особенно выделяется в этом смысле финансовый сектор. У банков всё в шоколаде: по оценкам, они суммарно заработают в этом году более 3 трлн ₽. Туда же можно отнести и Мосбиржу, которая регулярно отчитывается об огромных комиссионных и процентных доходах. По-моему, эта отрасль - очевидный кандидат на раскулачивание.
Представляете, что будет на рынке, если государство решит взвинтить в 2 раза ставку налога для Сбера?
🤦♂️Получается дурацкий парадокс: возможно, безопаснее всего сейчас держать в портфеле те бизнесы, которым ХУЖЕ всего и у которых сплошные убытки и проблемы. Например, НОВАТЭК и Газпром, которым дают налоговые послабления. Или ОЗОН, который из квартала в квартал показывает убыток, но при этом стремительно растёт и захватывает рынок.
🔨Кто ещё под ударом
Если государству позарез нужны деньги, причем быстро и много (а именно такая ситуация складывается у нас сейчас, пока идёт Сами-знаете-что), оно найдет способ раскулачить какой угодно бизнес. Не важно, под контролем он властей или нет.
🌐К примеру, уже объявлен дополнительный сбор в 3% с интернет-рекламы - т.н. "оборотный налог". Как обычно, формулировки расплывчатые и непонятные. Налог напрямую коснется площадок-распространителей рекламы, таких как Яндекс и VK. Котировки акций Яндекса на этих новостях уехали ниже 3400 ₽, ну а ВК вообще обновил исторический минимум и торгуется по 270 ₽ за бумагу.
🤡Напомню, моя средняя по ВК - 1500 ₽ (убыток 82%). Покупки совершались по глупости в 2021 г., и ещё один раз усреднял это 💩 в апреле 2024. Благо, позиция мизерная (особенно теперь, когда по ней -82%).
🤷♂️Что делаю я?
Я начал понемногу набирать позицию в TRNFP после сплита, в апреле 2024 года. До этого покупка акций просто не укладывалась в мой недельный бюджет - при моей любви к диверсификации, сложно было заставить себя выдернуть больше 100 тыс. для единоразовой покупки одной-единственной бумаги.
💼Сейчас позиция минусует примерно на 18%, но в планах - продолжение покупок со скидками. Идея в компании сохраняется, просто потребовалась закономерная переоценка в связи с новыми вводными (уменьшением дивов).
👉Транснефть можно сравнить с защитными компаниями из сферы ЖКХ: она стабильно платит дивиденды и растет на уровень инфляции, повышая тарифы. По предварительным оценкам, при цене акций 1050 ₽ дивиденды могут составить 14-15% уже с учетом нового налога.
🎯Резюмирую
Транснефть - не первая и не последняя компания, в которой резко меняются правила игры в ущерб акционерам. Вспомним тот же Газпром в с его "дивидендными горками" в 2022 г. Можно сочувствовать держателям Транснефти или посмеиваться над ними, но никто не гарантирует, что завтра с таким же "предложением, от которого невозможно отказаться" не придут к Сберу или к Лукойлу.
🚀Если каждую отдельную компанию можно "прижать" и обрушить её котировки, то рынок в целом на длинном горизонте обречён на рост, такова уж его природа. Регулярно покупать рынок широким фронтом - это как долго делать ставки в казино, только наоборот: математическое ожидание у такого процесса положительное.
📊Именно поэтому я придерживаюсь принципа СИД: Следую Интеллектуальной Диверсификации. Кто-то может сказать, что я Следую Избыточной Диверсификации, и тоже будет прав.
💼Мой портфель не состоит только из дивидендных акций, как у многих адептов дивидендной стратегии. У меня также есть БПИФы, облигации, валюта, драгметаллы, вклады и накопительные счета. И такое распределение активов, вкупе с грамотной ребалансировкой, позволяет мне спокойно наращивать капитал из года в год, несмотря на постоянные "черные лебеди" и отдельные неудачные покупки.
👇Peклaмa, но полезная. А если вас уже достали постоянные черные лебеди на рынке акций, обратите внимание на банковские вклады со ставкой 21-27% годовых! (бонус на первый вклад +5.5% к ставке).
Откройте вклад в любом банке через Финyслyги, не выходя из дома (промокод для бонуса: BONUS55).
Бонус действует при регистрации по ссылке - https://agents.finuslugi.ru/go/?erid=LjN8KPv33 (ВАЖНО: мобильное приложение скачивать НЕ нужно!)
ПАО "Московская Биржа". ИНН 7702077840, erid=LjN8KPv33
👉Присоединяйтесь к моему телеграм-каналу про облигации, акции и финансы в целом (если ссылка не работает, то набирайте в поиске телеграма @sid_inves).
❓А что вы думаете про перспективы Транснефти и про постоянно меняющиеся правила игры?😉
Ваши лайки и подписка - лучшая поддержка канала! 👍
☑️Меня можно читать: Телеграм | Т-Пульс | БКС Профит | Смартлаб
#TRNFP