Шоки на финансовых рынках и длительные периоды восстановления затрудняют применение долгосрочных стратегий сбережений. В сложной ситуации оказываются такие крупные институциональные инвесторы, как пенсионные фонды, которые обязаны контролировать риски своих портфелей в соответствии с требованиями национальных регуляторов.
Мы сопоставили сильнейшие кризисы с ренкингом стабильности пенсионных систем в 2023 году, подготовленным консалтинговой компанией Mercer. Ренкинг Mercer включает пенсионные системы 47 стран и оценивает достаточность пенсионных выплат, устойчивость пенсионной системы и уровень доверия населения к ней.
Корреляция между двумя показателями оказалась довольно высокой: страны, в которых финансовые шоки на рынках акций были менее значительными, смогли выстроить более устойчивые пенсионные системы. По всей видимости, именно стабильность рынков акций позволяет формировать долгосрочные инвестиционные стратегии, которые могут обеспечивать положительную реальную доходность на длинных горизонтах.