🧐 Сектор девелоперов переживает сейчас не лучшие времена, отмена льготной ипотеки, падение спроса, высокая ключевая ставка, которая приводит к удорожанию кредитов и к росту расходов застройщиков. Некоторые компании оказались не готовы к такому экономическому сценарию, а некоторые наоборот успешно подстроились и чувствует себя весьма неплохо. Сегодня про одного из них и поговорим - это ГК "А101".
📈 Тот факт, что на фоне всех событий вокруг сектора, "А101" получило кредитный рейтинг "A+.ru" от НКР со стабильным прогнозом, говорит об ее устойчивом положении. Давайте попробуем разобраться, так ли это на самом деле?
Эмитент выпустил финансовый отчет по МСФО за 2024 год, с него и начнем.
📈 Выручка выросла на 84%! г/г до 151 млрд руб. И тут встает вопрос, а действительно ли у застройщиков сейчас кризис? Такой сильный результат был получен, благодаря активной работе менеджмента и отдела продаж. В 2024 год компания вошла со значительной долей объектов на финальном этапе готовности, как в жилой, так и в коммерческой недвижимости. Это и позволило, даже в трудный период для сектора, показать почти кратный рост по выручке.
✔️ Операционные результаты удалось сохранить на уровне 2023 года, объем продаж в тыс.кв.м. незначительно вырос (+1%) и это при том, что многие другие представители сектора показали отрицательную динамику. В денежном выражении, за счет роста цены за 1 кв.м., рост составил 5% г/г до 143 млрд руб.
📈 Чистая прибыль достигла 50,6 млрд руб., что выше аналогичного уровня 2023 года на 37%. Одним из факторов роста показателя является низкое кредитное плечо, которое в 1,6 раза перекрыто эскроу-счетами. Это позволяет компании экономить на обслуживании долга и продолжать развитие даже в непростое для сектора время.
☝️ ГК “А101” разумно подошла и к инвестициям в земельный банк, который составляет 2,4 тыс. га. Во-первых, он полностью принадлежит Группе, без разного рода совместных предприятий. Во-вторых, данный актив был приобретен без привлечения бридж-кредитов. Это дает возможность тщательно продумывать и готовить проекты, с учетом комплексного развития территории. Когда люди видят вокруг ЖК школы, детские сады, поликлиники, зоны досуга и спорта, это усиливает желание приобрести квартиру в таких комплексах. Писал об этом 3 марта по итогам выступления представителей эмитента на конференции.
🏗 Также важно отметить, что ключевая локация бизнеса остается в Новой Москве, где А101 сохраняет лидерские позиции. Цены там не такие высокие, как внутри МКАД, поэтому, спрос сохраняется, даже без участия льготной ипотеки. Это подтверждается цифрами, если в среднем по РФ доля проданных площадей в строящихся домах составляет 31%, то у компании показатель достиг 71% в декабре прошлого года!
📌 Резюмируя, ГК "А101" сумела сохранить прибыльность в непростое для всего сектора время. Это говорит об успешности выбранной стратегии и понимании менеджментом рыночных тенденций. Косвенно об этом свидетельствует и высокий кредитный рейтинг, о котором говорили выше. Надеюсь, что появятся новые программы поддержки для людей, чтобы квартиры вновь стали доступнее, но для этого, как минимум, нужно дождаться начала цикла снижения ставок.
#недвижимость #А101
❤️ Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов!
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!