Эскалация торговой войны сгущает тучи над экономикой США. По мнению аналитиков Goldman Sachs, вероятность ее спада выросла с 20% до 35%. Так высоко это планку они не поднимали со времен регионального банковского кризиса двухлетней давности.
По мнению Goldman Sachs, экономика США сталкивается с растущим риском рецессии, поскольку новые тарифы угрожают замедлить экономический рост, подстегнуть инфляцию и повысить безработицу. И хотя в своем базовом сценарии банк по-прежнему полагает, что спада американская экономика все-таки избежит, он понизил прогноз ее роста на 2025 год с 2 до 1,5%.
Стоит отметить, что взгляд Goldman Sachs на перспективы американской экономики далеко не самый пессимистичный. Неделю назад Deutsche Bank опубликовал итоги опроса экономистов, которые оценили вероятность рецессии в США в течение следующих 12 месяцев в 43%. Еще раньше эксперт по облигациям Джеффри Гундлах из DoubleLine Capital в интервью CNBC заявил, что шансы на рецессию составляют 50-60%.
По оценкам Goldman Sachs, безработица в США к концу года достигнет 4,5% - это на 0,3 процентных пункта больше, чем ожидалось ранее. Банк также прогнозирует дальнейшее смягчение монетарной политики Федеральной резервной системы, поскольку тарифы президента Дональда Трампа подрывают мировую экономику и финансовые рынки. Причем, теперь Goldman Sachs предсказывает три снижения процентных ставок ФРС США и ЕЦБ вместо двух в предыдущем прогнозе.
Трамп заявил в воскресенье, что его ответные тарифы, которые будут объявлены на этой неделе, будут распространяться на все страны, а не на ограниченное число, что встревожит финансовые рынки по всему миру из-за опасений замедления экономического роста.
Люди готовятся затянуть пояса
В последние месяцы доверие потребителей в США резко упало. В новом опросе CBS News/YouGov в конце марта 64% респондентов заявили, что Трамп недостаточно сосредоточен на снижении цен на товары и услуги. Еще 55% считают, что Трамп уделяет слишком много внимания тарифам. А в целом 52% респондентов не одобряют политику Трампа в сфере экономики, по сравнению с 48%, которые ее одобряют.
Опрос потребительских настроений Мичиганского университета, опубликованный в пятницу, показал, что самый высокий со времен кризиса 2008 года процент американцев готовится к росту безработицы, поскольку инфляционные ожидания достигли 32-летнего максимума.
«Хотя настроения в последние несколько лет были плохим предиктором потребительской активности, мы менее скептически относимся к недавнему снижению, поскольку фундаментальные показатели экономики не так сильны, как в предыдущие годы», - заявили в Goldman Sachs.
Пугающая активность
Во время предвыборной кампании Трамп обещал активно использовать пошлины. Тем не менее, инвесторы, руководители компаний и экономисты были застигнуты врасплох тем, насколько рьяно он взялся за выполнение этого обещания.
Goldman Sachs повысил свои тарифные ожидания во второй раз менее чем за месяц. Теперь банк ожидает, что средняя тарифная ставка в США вырастет на 15 процентных пунктов в 2025 году по сравнению с 10 пунктами, которые он прогнозировал ранее в этом месяце.
«Более высокие тарифы, вероятно, усилят потребительский кризис», - пишут экономисты Goldman Sachs. Это негативно отразится на доходах с поправкой на инфляцию, уточнили они.
Сейчас Goldman Sachs прогнозирует базовую инфляцию на уровне 3,5% к концу года по сравнению с предыдущей оценкой в 3%. Базовая инфляция в США ускорилась до 2,8% в феврале.
Вместе с тем, ситуация в Европе будет еще хуже, чем в США, предупредил Goldman Sachs. По его прогнозам, экономика региона может вступить в «техническую» рецессию в этом году.