Облигации: фиксированные, плавающие и с амортизацией — без воды, только суть

Давай разберёмся, как работают фиксированные, плавающие ставки и амортизация долга — без шаблонных фраз, только практика.

1. Фиксированная ставка: стабильность, но без сюрпризов

Как работает: Ты знаешь заранее, сколько получишь. Купон выплачивается в одном и том же размере до погашения.

Плюсы:

• Предсказуемость — идеально для консерваторов.
• Хорош в период падения ставок (твой фикс становится выгоднее новых выпусков).

Подвохи:

• Если рыночные ставки растут — твоя облигация дешевеет.
• Инфляция может «съесть» доход (если 7% купон при инфляции 10% — ты в минусе).

2. Плавающая ставка: защита от роста процентов, но с неожиданностями

Как работает: Купон привязан к индексу (например, RUONIA + 2%). Раз в квартал/полгода ставка пересчитывается.

Плюсы:

• Автоматически подстраивается под рынок — нет риска «застрять» с низким купоном.
• Выгоден в цикле повышения ставок.

Подвохи:

• Если ставки упадут — доходность просядет.
• Часто спред (надбавка к индексу) меньше, чем фиксированный купон (можешь недополучить).

3. Амортизация долга: деньги возвращаются частями

Как работает: Номинал гасится не в конце, а постепенно частями в несколько этапов (например, 20% каждый год). Купон начисляется на остаток долга.

Плюсы:

• Меньше риск дефолта (эмитент гасит долг по частям).
• Можно реинвестировать досрочные выплаты.

Подвохи:

• Доходность ниже (ты получаешь часть денег раньше, они «не работают»).
• Сложнее считать налоговую базу (если купил с премией/дисконтом).

Вывод: что выбрать?

• Фикс — если хочешь стабильности и веришь в снижение ставок.
• Плавающий — если ждёшь роста процентов или инфляции.
• Амортизация — если не хочешь ждать погашения или сомневаешься в эмитенте.