Появилось исследование рынка слияний и поглощений (M&A) в России за 2024 год. Что в нем любопытного для инвесторов?
Динамика рынка M&A. Объемы сделок выросли за год на 8%. При этом их количество уменьшилось на 12%, т.е. произошло укрупнение сделок.
Относительно же 2021 года объемы рынка так и не восстановились: в денежном отношении он просел на ~40%, а в количественном уменьшился вдвое. В реальном выражении, с учетом долларовой инфляции в этот период (~13%), падение еще серьезнее.
Сокращение числа сделок отчасти обусловлено уменьшением числа иностранцев, уходящих с российского рынка. В 2024 было оформлено 59 таких сделок на $4,4 млрд. Это в два раза меньше показателей 2023 года, и в три раза уступает 2022 году.
Впрочем, снижение показателей отмечено и на мировом рынке M&A. Оптимизм инвесторов сдерживают жесткая ДКП и геополитическая неопределенность.
Структура сделок. Из 383 сделок 74% относятся к внутрироссийским. Далее идут: выход иностранцев из российских активов (15%), IPO/SPO (5%), международные сделки (3%), защитное структурирование (2%), иностранные инвестиции (1%). Для сравнения: в 2021 году на иностранные инвестиции пришлось 10%, а на выход из российского бизнеса только 6%.
Отраслевая структура. На высокотехнологичный сектор TNT (телеком, медиа, технологии) пришлось 29% денежной величины сделок. Далее следуют недвижимость и строительство (19%), металлургия и горнодобыча (13%), финансы (10%), потребительский сектор (7%).
Тенденции рынка M&A:
- иностранные инвестиции продолжают оставаться на минимальном уровне;
- из-за высокой стоимости кредитов и расхождений в оценках бизнеса между продавцами и покупателями число внутренних сделок также не растет;
- санкции, регуляторные риски, высокая стоимость займов стимулируют не прямое приобретение бизнесов, а формирование совместных партнерств и получение дополнительных капиталов путем выхода на IPO;
- число уходящих иностранцев снижается – часть уже ушла, других сдерживает ужесточение условий выхода «Правкомиссией» и надежда на завершение СВО с последующим смягчением санкционного противостояния.
По данным Kept из отслеживаемой подборки иностранцев (>300 компаний) с 2022 года 62% уже покинула российский рынок. Еще порядка 6% нацелены на выход.
Перспективы отечественного рынка M&A:
- осторожность участников рынка на фоне неопределенности с урегулированием СВО;
- сохранение интереса к IPO и совместным партнерствам;
- перераспределение активов, приобретенных у ушедших из РФ иностранных компаний;
- повышенная активность сделок в передовых отраслях (телекоммуникации, софт и пр.) в условиях дальнейшей изоляции и проводимого курса на импортозамещение.
Интересное. По итогам 2024 относительно мирового рынка российский сектор M&A составил 1,6% в деньгах и 0,8% в количестве сделок. В 2021 соответствующие цифры были 1,3% и 1,1%.
#венчур #исследования #AtlantCapital #AtlantCapital_free
Подписывайтесь на наш Telegram-канал
https://t.me/atlantcapital_free
На канале больше практических знаний для инвесторов, Инвест-разборы, онлайн трансляции с экспертами