Вы когда-нибудь задумывались, почему акции некоторых компаний продолжают расти, хотя по всем законам экономики должны были давно остановиться? Я каждый день смотрю на графики NVIDIA, Tesla и прочих "звёзд" фондового рынка и ловлю себя на мысли: "Ну сколько же можно? Когда это закончится?"
Мой друг, работающий в крупном инвестиционном банке, недавно признался: "Мы сами не понимаем, почему рынок продолжает расти. Это похоже на массовое помешательство". И ведь действительно — посмотрите на цифры. Компании, которые ещё пять лет назад считались перспективными, но скромными, сегодня оцениваются как целые государства. NVIDIA — почти триллион долларов. Tesla — больше, чем все автопроизводители мира вместе взятые. И это при том, что реальная прибыль этих компаний часто не дотягивает даже до скромных прогнозов.
Я помню 2000 год, когда лопнул пузырь доткомов. Тогда все тоже верили в "новую экономику", в то, что интернет-компании будут расти вечно. Мой сосед вложил все свои сбережения в акции какой-то конторы, продававшей корма для собак через интернет. Через год он остался ни с чем. Сегодня я вижу ту же самую эйфорию, только масштабы стали в разы больше.
Главная проблема в том, что современный фондовый рынок давно оторвался от реальной экономики. ФРС печатает деньги тоннами, и все эти миллиарды текут не в заводы и фабрики, а прямиком в акции. Банки берут дешёвые кредиты под смешные проценты и вкладывают их в ценные бумаги. Обычные люди, напуганные инфляцией, несут свои кровные в ETF, надеясь хоть как-то сохранить сбережения. В итоге получается огромный финансовый пузырь, который надут до предела.
Особенно меня беспокоит поведение молодых инвесторов. Тех, кто пришёл на рынок после 2008 года и не видел настоящих кризисов. Они свято верят, что акции могут только расти, что падение на 20% — это "отличная возможность купить дешевле". Они не помнят, как в 2000-м акции некоторых компаний падали на 90% и больше. Как люди теряли всё.
Когда же это закончится? Вариантов несколько. Возможно, всё рухнет, когда ФРС начнёт по-настоящему повышать ставки. Или когда какая-нибудь крупная компания неожиданно объявит о банкротстве, вызвав эффект домино. А может быть, причиной станет что-то совсем неожиданное — новая пандемия, крупная кибератака или политический кризис.
Лично я уже давно вывел большую часть своих инвестиций в более надёжные активы. Да, возможно, я теряю часть потенциальной прибыли. Но я помню, как выглядит настоящий кризис, и не хочу снова оказаться в ситуации, когда твои сбережения за месяц превращаются в пыль.
Сейчас многие называют меня паникёром. Говорят, что я слишком осторожен, что времена изменились. Но я-то помню, что ровно то же самое говорили в 1999 и в 2007 годах. А потом наступал момент, когда все вдруг начинали спрашивать: "Как же мы этого не заметили?"
Так что же делать обычному человеку? Прежде всего — не поддаваться всеобщей эйфории. Помнить, что за резким ростом всегда может последовать такое же резкое падение. Держать часть сбережений в более надёжных активах. И главное — не верить сказкам о том, что "на этот раз всё по-другому".
Потому что история рынка — это история повторяющихся пузырей. И каждый раз, когда он лопается, находятся те, кто искренне удивляется: "Как же так? Ведь всё было так хорошо!"