🤺🤾♀️🤾🤾♂️🏌️♀️Вчера впервые за два последних года (с апреля 2022 г.) Банк России провел аукцион репо «тонкой настройки». Участникам было предоставлено ликвидности общим объемом 1,5 трлн руб. на 4 дня по средневзвешенной ставке 21,24% годовых.
🏦 Зачем ЦБ проводит такие аукционы?
С целью поддержания межбанковских краткосрочных ставок денежного рынка (RUONIA) вблизи ключевой. Сейчас RUONIA выше, чем «ключ». Она растет с середины марта, а к 26 марта достигла 21,53%. Таким образом, ставка, под которую банки вчера получили необходимую ликвидность (21,24%), ниже ставки межбанка.
💰 Почему аукционы «тонкой настройки» начали снова проводить именно сейчас?
«В 2025 году ожидается постепенное сокращение профицита ликвидности и переход к ее устойчивому структурному дефициту ориентировочно в середине года. При этом у отдельных кредитных организаций потребность в привлечении ликвидности формируется раньше, чем в целом по сектору. В связи с этим сезонно высокие годовые налоги, уплачиваемые в бюджет в конце марта, могут вызывать значительные краткосрочные колебания ликвидности банковского сектора и способны оказать более существенное, чем обычно, влияние на потребность отдельных банков в привлечении средств», - объяснял такую потребность Банк России в своем пресс-релизе накануне аукциона, 24 марта.
💰 Что такое «структурный дефицит ликвидности»?
Ситуация, при которой из-за оттока ликвидности под действием ряда факторов банкам не хватает средств для поддержания уровня корсчета, достаточного для проведения клиентских расчетов и выполнения обязательных резервных требований.
❓Означает ли сложившаяся ситуация, что банки скоро начнут испытывать дефицит источников фондирования, знает управляющий директор по валидации «Эксперт РА» Юрий Беликов:
🧡 Речь идет о структурном дефиците/профиците ликвидности – синтетическом и специфичном показатели, который всего лишь отражает разницу между требованиями Банка России к кредитным организациям и обязательствами Банка России перед кредитными организациями.
Сейчас на рынке структурный профицит ликвидности: обязательства регулятора по депозитным счетам банков превышают требования к ним по обеспеченным кредитам. Когда ставки начнут снижаться, размещение средств кредитными организациями на депозитных счетах в Банке России будет пользоваться меньшим спросом. К тому же возможны условия, в которых СЗКО займут больше средств по одобренным им кредитным линиям – например, в случае повышения волатильности ресурсной базы при том же снижении рыночных ставок, которое сейчас поддерживает спрос клиентов на простые депозиты и вклады.
➕ Я не стал бы говорить, что сейчас прослеживаются явные и устойчивые предпосылки к переходу сектора к значимому структурному дефициту ликвидности, но даже если на горизонте года это случится, такое событие не будет означать реальный дефицит источников фондирования для проведения банками активных операций. Скорее наоборот, это могло бы отражать утилизацию избыточной ликвидности и повышение доли среднесрочных и долгосрочных работающих активов. В общем, проблем здесь нет.
#экспертиза
#банки
