Цены на медь на Нью-Йоркской товарной бирже в среду достигли исторического максимума на фоне сообщений о возможном введении пошлин на импорт этого металла в США. Аналитики связывают ажиотаж с опасениями инвесторов и промышленных компаний, которые спешат создать стратегические запасы меди до объявления новых торговых ограничений. С начала года стоимость этого металла выросла на 30%, опередив не только золото (+16%), но и основные фондовые индексы США.
Повышение цен на медь в последние месяцы во многом обусловлено не фундаментальным спросом, а спекулятивными действиями. По данным Bloomberg, администрация президента Трампа рассматривает возможность введения тарифов на импорт меди уже в ближайшие недели. Ранее Уолл-стрит ожидала таких мер не раньше сентября. В мае Дональд Трамп подписал указ о исследовании рисков для национальной безопасности, связанных с импортом меди, что стало сигналом для рынка.
«Медь, ключевой промышленный металл, который пока не попал в расширяющийся список товаров, облагаемых пошлинами Трампа, продолжает расти в цене, поскольку рынок исходит из того, что это лишь вопрос времени», — заявил Оле Хансен (Ole Hansen), глава отдела товарных стратегий Saxo Bank, в своей аналитической записке. Эксперты Mercuria оценивают объём меди, направляемой в США в этом месяце, в 500 тыс. тонн — против обычных 70 тыс. тонн. Goldman Sachs прогнозирует, что в апреле импорт может вырасти на 200 тыс. тонн.
Ралли на нью-йоркской бирже привело к беспрецедентному разрыву с котировками в Лондоне. Если раньше цены на обих рынках двигались синхронно, то с января медь в Нью-Йорке начала торговаться с премией в 17% к лондонским контрактам. «Это показывает, как тарифы разрушают привычные рыночные механизмы», — пояснил Хансен. По мнению аналитиков Commerzbank, коррекция цен неизбежна, как только волна упреждающих закупок в США схлынет.
Медь не входит в список 50 «критических минералов» Геологической службы США (US Geological Survey), но в 2023 году Министерство энергетики (Department of Energy) присвоило ей статус «критического материала для энергетики». Этот пластичный металл незаменим в строительстве, электронике, производстве техники и оборонной промышленности. Его использование в «зелёной» энергетике — от солнечных панелей до электромобилей — только усиливает стратегическую значимость.
Международное энергетическое агентство (МЭА, IEA) прогнозирует, что к 2035 году мир сможет удовлетворить лишь 70% спроса на медь. Уже сейчас дефицит усугубляется остановкой медеплавильного завода Glencore в Чили, что сократило предложение на глобальном рынке.
Помимо тарифной угрозы, на стоимость меди влияют долгосрочные тренды. Китай, крупнейший потребитель этого металла, сохраняет стабильный спрос несмотря на замедление экономики. Бум электромобилей, требующих втрое больше меди, чем традиционные авто, также подстёгивает рынок. Аналитики LPL Financial отмечают, что переход на возобновляемую энергетику увеличит использование меди в инфраструктуре — от ЛЭП до систем хранения энергии.
Хотя текущий рост цен выглядит устойчивым, эксперты предупреждают о волатильности. Решение Трампа по тарифам остаётся главным неизвестным. Если пошлины будут введены позже или в меньшем объёме, чем ожидается, нью-йоркские котировки могут резко скорректироваться. Goldman Sachs изменил прогноз по срокам введения тарифов с сентября на летние месяцы, что уже учтено рынком.
Ещё один риск — замедление темпов закупок в США после создания достаточных запасов. «Как только эффект упреждающих закупок иссякнет, давление на цены ослабнет», — считают в Commerzbank. Однако долгосрочный дефицит поставок, подкреплённый энергопереходом, вероятно, не даст меди опуститься ниже $4 за фунт.
Рекордные цены на медь отражают не только рыночные тренды, но и растущую геополитическую напряжённость. Трамп, сделавший тарифы своим ключевым инструментом, продолжает влиять на глобальные цепочки поставок. Для США наращивание запасов — попытка защитить промышленность от будущих шоков, но это уже привело к искажениям в мировой торговле.
Пока инвесторы делают ставку на «бычий» сценарий, производители меди, такие как Freeport-McMoRan и Glencore, получают сверхприбыли. Однако если тарифы спровоцируют ответные меры партнёров США или замедлят энергопереход, текущий рост может обернуться кризисом перепроизводства.
Материалы на эту тему также можно прочитать:
- Copper prices surge to record high amid tariff anxiety (CNN Business)
Автор: Игорь Черненков
👉 Подписывайтесь на канал Finversia на платформах YouTube, Telegram, Rutube и ВКонтакте.