Сегодня поговорим про облигации. Облигация — это эмиссионная долговая ценная бумага. В общем это долг, который, можно купить, можно продать. Но если другу вы даете просто так, то бизнесу или государству вы даете, чтобы что то с этого поиметь.
Но прежде чем мы будем разбирать, что можно получить с облигаций, нам нужно поговорить про деньги. Потому что 90% облигаций это про деньги. Но вот в чем загвоздка. Деньги, уже давно не деньги. Простите за каламбур.
Посмотрите внимательно. Где здесь, что то про деньги? Ответ нигде. Это не деньги. Это Билет Банка России, как и написано в правом верхнем углу. В чем же разница?
Когда то давно, когда обезьяны слезли с дерева и научились возделывать почву, научились делать орудия труда и заготавливать припасы, все было просто. Ты хочешь красивый камень? Идешь ловишь хороший рыба и меняешь на красивый камень.
Потом обезьяны научились обрабатывать первые металлы, научились делать бронзу, придумали социальные институты принуждения, типа армии, государства, высшего сословия. И первое время менялись тем что всем нужно, металлами, из них можно сделать клевую палку копалку или меч, подковать осла и прочее прочее, ценные много месте не занимают, так и появились деньги, которые позже превратились в медь, серебро и золото, просто потому что они редкие и легко узнаваемые.
Человеки развивались, металлов добывалось все больше, так что перевозить их было все сложнее. первые векселя придумали в древнем китае, еще лет за 600 до рождения Христова, потом арабы тоже поучаствовали, но признаем правду. Развили это все наши уважаемые партнеры европейцы. Так что теперь носить мешочек с золотом не надо, просто пишешь сколько платишь и с этой бумажкой идут в банк.
И вот в 1821 году в Великобритании ввели бумажные деньги, обеспеченные золотом. Но вовсе не обеспеченность делает деньги деньгами, деньги деньгами делает именно привязка в чему то в реальном мире, что нельзя размножить в любых количествах, для получения чего требуется приложить усилия (привет биткоин, о нем мы поговорим в будущих статьях, до этого еще очень далеко).
Но капиталисты пошли дальше. В 1971 году США, закончили эпоху денег. Всё. Нет больше ни у кого денег, у всех только Фиатная валюта (от лат. fiat — декрет, указание, «да будет так»). Ну то есть прямо, она обеспечена не золотом, а пушками и ружьями солдат, попробуете расплатиться чем то еще, придут хмурые дяди и посадят в тюрьму. И вот этой уже фиатной валюты печатают сколько захотят.
К чему я все это? А к тому что вот есть у вас деньги на 1000 яблок, но вы 1000 яблок не покупаете, вы покупаете облигацию, на которую можете купить 1000 яблок, и в первый год получаете деньги на 80 яблок и еще облигация на 1000 осталась, хорошо? Ну смотря для чего. Ведь в след год вы фиатной валютой получили столько же, но в яблоках еще меньше.
На первой картинке мы просто купили золото и держали 10 лет. На второй купили облигации федерального займа и купоны не тратили, покупали на все еще облигаций. Разница как говорится на лицо.
И тут конечно все воскликнут ну все понятно. Облигации брать не стоит. Но это вовсе не так.
График за 10 лет выглядит замечательно, спору нет, вы знаете, в калькуляторах сложного процента тоже все выглядит замечательно, когда планируешь, как ты разбогатеешь если будешь откладывать ежедневный кофе в течении 50 лет. Но для чего я все это пишу? Как раз для того чтобы предостеречь от одной из главных ошибок начинающего инвестора. Графики и жизнь разные вещи. Каждая свеча на этих графиках это месяц. Повторяю, каждая свеча это 30 дней. И если вы посмотрите на золото, то оно 5 лет
Вообще не росло. Готовы смотреть, как ваши вложения обесцениваются? Считать каждый месяц, вот если бы я положил на депозит, то уже бы обогнал это дурацкое золото в 1.5 раза. Готовы? А если деньги понадобятся? А там минус 30%?
Облигации падают во время кризисов, когда резко поднимают ставку.
Ну то есть выпустили офз 10% годовых, стоит 1000р шт, каждый год платят по 100р, а тут раз и крым наш, санкции и прочее. Подняли ключевую ставку до 20% и теперь выпускают ОФЗ под 15% годовых. Кому вот понадобятся ваши 10%? Да никому, они на рыночке сразу подешевеют, ровно до тог чтобы приносить как все остальное. За примером ходить далеко не будем.
Облигация ОФЗ 26248 с фиксированным купоном 12.25%
Но стоит она сейчас 844р, то есть буквально вы можете купить 1000р за 844, хорошо? Ну наверное, если учесть что отдадут 1000 только через 15 лет. А пока получается что годовой купон 122.16р поделенный на текущую стоимость 844р даст купонной доходности 14.4%, сделают ставку выше? Так еще упадает. Опустят? Вырастет. Отсюда и эти провалы на графике. Но перетерпеть их проще, ведь вы же получаете купоны дальше? Получаете и покупаете уже подешевевшие облигации, с новой доходность. С новыми купонами, получаете не так доходно за 10 лет, но график более пологий, более предсказуемый.
Есть и другие облигации с переменным купоном, как правило они равны ключевой ставке. Вот они практически не колеблются в цене. Ну тут все довольно просто, это как вклад и чем рискованнее эмитент, тем больше премия к КС. Стоит ли оно того? Ну по мне так проще тот же вклад открыт, он застрахован, нет сложности в выводом, а лезть в Б эмитенты, чтобы получить лишние 2% в год, ну такое себе, нет у меня столько денег, чтобы я даже заметил разницу.
Есть облигации с переменным телом. Это уже интереснее. Первое что приходит на ум это государственные инфляционные облигации. Покупаете на выпуске такую бумагу, а государство добавляет к телу инфляцию, типа нивелирует ее и еще 2.5% сверху. Стоит того? Только если вы верите в подсчет государством инфляции.
Но есть и более интересные варианты. Как вам золотые облигации? Покупаешь 1гр золота, да еще и получаешь 5% годовых, грубо говоря по 0.05 грамма золота. Интересно? Бесспорно. И если бы такую штуку предлагало государство, то... Но нет, предлагает золотодобытчики, Селигдар предлагает золото +5% и Полюс предлагает +2.5%, но тут уже есть риск самого эмитента, как говорится, думайте сами, решайте сами. В след раз будем говорить про фьючерсы и опционы.