«Облигации без боли: как заработать на долгах и не утонуть в терминах»

📝 Облигации для начинающих: что это, как работают и как на них зарабатывать

Инвестирование в облигации — один из самых понятных и универсальных способов сохранить и приумножить капитал. Особенно для тех, кто не готов к высокой волатильности акций. В этой статье мы разберёмся:

• что такое облигации,
• как они приносят доход,
• какие у них есть риски,
• как подбирать их под разные инвестиционные цели.

Что такое облигации?

Облигация — это долговая ценная бумага. Когда вы покупаете облигацию, вы по сути даёте в долг государству, корпорации или муниципалитету. Эмитент - организация, которая выпустила облигации - обязуется вернуть вам номинальную сумму в определённый срок и регулярно выплачивать проценты (купонный доход).

Другими словами: облигация – это долговая ценная бумага, представляющая собой обязательство эмитента (того, кто выпускает облигацию) выплатить инвестору (покупателю облигации) определенную сумму денег (номинал) в установленный срок и периодически выплачивать проценты (купоны). По сути, покупая облигацию, вы даете в долг эмитенту деньги на определенный срок.

В отличие от акций, которые дают вам право на долю в компании, облигации представляют собой именно долговое обязательство. Вы не становитесь совладельцем компании, а являетесь ее кредитором.

Пример: вы купили облигацию на 1 000 тенге со сроком 3 года и купоном 15% годовых. Каждый год вы будете получать 150 тенге за каждую облигацию, а в конце срока — обратно свои 1 000 тенге. Купоны вам могут выплачивать 1 раз в год, в полгода, в три месяца. Можно так подобрать облигации в свой портфель, что купоны будут приходить каждый месяц.

Изображение создано с помощью chatGPT в моем канале Myaiup

Как работают облигации?

Облигации могут отличаться по типу эмитента, структуре выплат и доходности:

• Государственные — считаются самыми надёжными (например, облигации федерального займа (ОФЗ), казначейские облигации США, Германии и др.).
• Корпоративные — выпускаются компаниями, обычно имеют более высокую доходность, но и больший риск.
• Муниципальные — выпускаются городами и регионами, могут иметь налоговые льготы.

Основные параметры облигаций:

• Номинал — сумма, которую эмитент обязуется вернуть вам в конце срока действия облигации (даты погашения). Часто номинал составляет 1000 тенге, рублей или 1000 долларов.
• Купон — процентный доход, который эмитент регулярно выплачивает держателю облигации.
• Дата погашения — это дата, когда эмитент возвращает инвестору номинальную стоимость облигации. В конце срока действия облигации эмитент выплатит вам номинальную стоимость. Вы также можете продать облигацию на вторичном рынке до даты погашения, если возникнет такая необходимость.
• Доходность к погашению (YTM) — полная доходность с учётом купонов и разницы между покупной ценой и номиналом.

Как можно зарабатывать на облигациях?

1. Купонный доход — регулярные выплаты процентов (аналог процентов за кредит).
2. Рост стоимости облигации — если вы купили облигацию дешевле номинала и держите до погашения.
3. Спекуляции на вторичном рынке — облигации торгуются, и их цена может расти или падать в зависимости от ставок и новостей.

Подробнее о росте стоимости облигаций.

Если вы купили облигацию дешевле номинала и держите ее до погашения, вы получаете прибыль в размере разницы между ценой покупки и номиналом. Цена облигации может расти на вторичном рынке в зависимости от изменения процентных ставок.

💡 Что такое ставки?

Когда говорят «ставки» в контексте облигаций, чаще всего имеют в виду ключевую процентную ставку, которую устанавливает центральный банк (например, ФРС в США, ЕЦБ в Европе, Банк Англии и т.д.).

🔹 Эта ставка влияет на стоимость кредитов по всей стране:
— чем она выше, тем дороже брать кредиты;
— чем она ниже — тем дешевле.

📉 А теперь — как это влияет на облигации?

Представьте:

Вы купили облигацию под 5% годовых. А через месяц центральный банк поднял ставку, и теперь новые облигации начали выпускаться с доходностью 7%.

🔻 Что произойдёт с вашей облигацией?

Никто не захочет покупать её у вас за ту же цену, ведь на рынке уже есть более выгодные варианты.
Чтобы продать свою облигацию, вам придётся снизить цену, чтобы доходность по ней тоже стала около 7%.

Вот и есть этот самый процентный риск — когда ставка растёт, цена "старых" облигаций падает.

📈 А если ставка падает?

Тогда всё наоборот:
Старые облигации с более высоким купоном становятся более привлекательными, их цены растут.

💬 В двух словах:

Ставка растёт → цена облигаций падает
Ставка падает → цена облигаций растёт

Купонные выплаты могут быть фиксированными или плавающими:

• Фиксированный купон: Размер купона известен заранее на весь срок действия облигации и представляет собой определенный процент от номинала. Например, ставка купона может составлять 23,75% годовых от номинала. Выплаты могут производиться ежемесячно, ежеквартально, раз в полгода или раз в год.
• Плавающий купон: Размер купона не является постоянным и обычно привязан к какому-либо индикатору, например, к ключевой ставке Центрального Банка России (ЦБ РФ) или ставке RUONIA. Например, купон может рассчитываться как "ключевая ставка + 2,2% годовых". Такие облигации могут помочь обогнать инфляцию, так как ключевая ставка, как правило, выше инфляции.

Какие есть риски?

• Кредитный риск — эмитент может не выполнить обязательства (дефолт).
• Процентный риск — при росте процентных ставок рыночная стоимость облигаций с фиксированным купоном может снижаться. Это связано с тем, что новые выпуски облигаций могут предлагать более высокую доходность.
• Риск ликвидности — некоторые облигации сложно быстро продать по желаемой цене, особенно если это облигации малоизвестных эмитентов.
• Инфляционный риск — если темпы инфляции превышают доходность облигации с фиксированным купоном, реальная доходность инвестиций может быть отрицательной. Облигации с плавающим купоном в меньшей степени подвержены этому риску.
• Валютный риск — если облигация в другой валюте, а ваша база — в другой.
• Риск досрочного погашения (оферта): эмитент может воспользоваться правом оферты и выкупить облигацию досрочно, что может быть невыгодно инвестору, особенно если он рассчитывал на получение дохода в течение более длительного срока.

В следующей статье подробно начну разбирать все облигации на биржах KASE (госценные бумаги и корпоративные облигации) и AIX,

А пока разберемся с тем, как выбрать облигации под свою стратегию?

🔹 Для сохранения капитала:

• Краткосрочные государственные облигации.
• Высокий кредитный рейтинг.
• Низкий риск.

🔹 Для пассивного дохода:

• Облигации с фиксированным купоном.
• Формируйте портфель с регулярными выплатами (стратегия “колеса” - в следующей статье разберем эту стратегию).

🔹 Для роста капитала:

• Покупка облигаций ниже номинала.
• Длинные облигации при ожидании снижения процентных ставок.

🔹 В условиях нестабильной экономики:

• Облигации с плавающим купоном (привязаны к ставке центробанка или инфляции).
• Индексируемые облигации (линкеры), которые защищают от инфляции.

Как покупать облигации?

Вы можете купить облигации через брокера. Вам понадобится инвестиционный счёт. Важно отфильтровать бумаги по сроку, доходности, рейтингу и валюте.

Также доступны ETF на облигации — паевые фонды, которые позволяют купить сразу целый портфель облигаций (например, краткосрочных, корпоративных, госбумаг развивающихся стран и т.д.).

Как выбирать облигации?

При выборе облигаций следует обратить внимание на несколько ключевых факторов:

• Надежность эмитента (кредитный рейтинг): Чем надежнее эмитент, тем ниже риск того, что он не сможет выплатить долг и проценты. О надежности можно судить по кредитному рейтингу, присваиваемому рейтинговыми агентствами (например, Expert RA и АКРА). Облигации компаний с высокими рейтингами считаются менее рискованными. Облигации с государственным участием часто обладают наивысшими рейтингами. Следует избегать облигаций компаний с низкими рейтингами (например, 3B, 2B, B-), особенно для начинающих инвесторов.
• Доходность: Доходность облигации складывается из купонных выплат и разницы между ценой покупки и ценой погашения (номиналом). При выборе следует сравнивать доходность различных облигаций с учетом их рисков. В текущей ситуации (высокая ключевая ставка) облигации могут предлагать доходность, сравнимую или даже превышающую доходность по банковским вкладам.
• Срок до погашения: Это период времени до момента, когда эмитент вернет вам номинальную стоимость облигации. Срок может быть коротким (например, до одного года) или длинным (несколько лет). Выбор срока зависит от ваших инвестиционных целей и горизонта планирования.
• Тип купона (фиксированный или плавающий): Если вы хотите получать стабильный предсказуемый доход, выбирайте облигации с фиксированным купоном. Если вы рассчитываете на защиту от инфляции, могут подойти облигации с плавающим купоном, привязанным к ключевой ставке.
• Цена покупки: Цена облигации на рынке может отличаться от ее номинала. Если вы покупаете облигацию ниже номинала и держите до погашения, вы получаете дополнительный доход в виде разницы цен.
• Наличие оферты: Некоторые облигации могут иметь оферту – право эмитента выкупить облигацию досрочно по определенной цене в установленную дату. В цикле снижения ключевой ставки оферта может быть невыгодна инвестору, так как эмитент может пересмотреть ставку купона в сторону уменьшения.

Выгоды облигаций:

✅ Предсказуемый доход: регулярный пассивный доход - облигации с купонными выплатами обеспечивают предсказуемый поток дохода. Можно даже сформировать портфель облигаций с разными датами выплат для получения практически ежемесячного дохода.
✅ Меньшая волатильность по сравнению с акциями - относительно низкий риск (по сравнению с акциями): облигации считаются менее рискованным инвестиционным инструментом по сравнению с акциями. Особенно это касается облигаций надежных эмитентов с высокими кредитными рейтингами.
✅ Возможность подобрать под любой горизонт и стратегию.
✅ Надёжность (при грамотном подборе эмитентов) - сохранение капитала: погашение облигации по номиналу позволяет сохранить вложенные средства (за исключением случаев дефолта эмитента). Облигации с плавающим купоном могут помочь защитить капитал от инфляции.
✅ Можно использовать в сочетании с акциями для сбалансированного портфеля.

✅ Возможность спекуляции: Опытные инвесторы могут покупать облигации дешевле и продавать дороже, зарабатывая на разнице цен.

В заключение

Облигации — это не просто альтернатива акциям, а самостоятельный инвестиционный инструмент. Понимание их механики поможет вам строить более устойчивый и доходный портфель. Начните с простого: разберитесь в типах облигаций, выберите надёжного брокера и начинайте с небольших сумм, постепенно наращивая опыт.

И делитесь своими результатами, задавайте вопросы: давайте разбираться вместе!