Представьте: один крупный игрок (кит) открывает короткую позицию на $15 млн, удаляет маржу, переворачивается в лонг — и протокол Hyperliquid теряет $12 млн за пару часов. Это не сценарий фильма, а реальность крипторынка. История с токеном JELLYJELLY взбодрила соцсети, обнажив хрупкость децентрализованных платформ и грязные игры крупных CEX бирж. Давайте разберемся, кто останется в плюсе, а кто — в глубоком минусе.
Короткие позиции и автоматическая ликвидация: как все началось
26 марта 2025 года неизвестный кит с адресом:
0xdfc24b077bc1425ad1dea75bcb6f8158e10df303
открыл шорт на 400 млн JELLY (40% всего предложения токена) через Hyperliquid. Сумма позиции — $15 млн. Затем он резко перешел в лонг, вынудив протокол автоматически ликвидировать шорты на $4,5 млн.
Результат? HLP (Hyperliquidity Provider) потерял $12 млн за пару часов.
Hyperliquid попытался спасти ситуацию, открыв встречный шорт. Но сообщество уже вступило в игру. Ретейл начал массово скупать JELLY, чтобы «выбить» протокол из позиции. Напоминает историю с Gamestop, правда?
Роль Binance и OKX: подозрительные листинги и манипуляции
В разгар событий Binance и OKX анонсировали фьючерсы на JELLY. Совпадение? Аналитик ZachXBT обнаружил, что кошельки манипуляторов получали средства через Binance на Arbitrum. Это наводит на мысли:
- Биржи могли сознательно раздуть ажиотаж;
- Маркет-мейкером JELLY выступает Wintermute — известная фирма, связанная с CEX;
- Капитализация токена ($25 млн) неоправданно мала для листинга на топовых площадках.
Почему Hyperliquid оказался в ловушке
Протокол допустил роковые ошибки:
- Не ограничил размер позиций относительно ликвидности;
- Разрешил открывать шорты без достаточного обеспечения;
- Автоматизировал ликвидации, что стало оружием против него самого.
Если цена JELLY приблизилась бы к $0,17 – Hyperliquid рисковал потерять $240 млн. Все средства протокола, а значит – его пользователей. Единственным выходом стал экстренный делистинг токена. Но это породило новые вопросы.
Делистинг и компенсации: попытка спасти лицо
Через 2 часа Hyperliquid объявил:
- Исключение JELLY из списка торговых пар;
- Компенсация $700 000 пострадавшим пользователям;
- Возмещение за счет средств Hyper Foundation.
Компенсации получат все, кроме «подозрительных адресов». Но как определить манипуляторов, если они использовали Binance для обналичивания? Это напоминает игру в кошки-мышки.
Что будет с JELLYJELLY теперь
Несмотря на делистинг, токен продолжает торговаться на CEX. Аналитики спорят:
- Капитализация может взлететь до $150 млн при ликвидации Hyperliquid;
- Цель «быков» — $0,17 (уровень краха протокола);
- Заложники ситуации — обычные пользователи, вложившие средства в HLP.
Уроки для криптоиндустрии
История с JELLY вскрыла три проблемы:
- Децентрализованные протоколы уязвимы перед скоординированными атаками;
- Мелкие токены становятся оружием в войне за ликвидность.
Сейчас Hyperliquid пытается «залатать дыры», а Binance и OKX подсчитывают прибыль. Но главный вопрос: кто следующий? В условиях нерегулируемого рынка такие схемы могут стать нормой.
А как думаете вы? Стоит ли запрещать листинг мелких токенов на крупных биржах, или это ограничит свободу рынка? Поделитесь мнением в комментариях!