Плановый обзор долгового рынка и обновленных портфелей.
✅ Максимальная процентная ставка по вкладам, публикуемая Банком России, 20,73 за первую декаду марта, не изменялась.
✅ Индекс ОФЗ (КБД публикуется на сайте Мосбиржи) с дюрацией 1 год (КБД 1 год на графике👆) - незначительно прибавил, про 0,5% можно сказать незначительно, учитывая неадекватно аномальное текущее значение;
✅ Индекс корпоративных облигаций RUCBCPNS (публикуется на сайте Мосбиржи) - так же как и на прошлой неделе почти не изменился;
✅ Индекс высокодоходных облигаций RUCBHYCP (публикуется на сайте Мосбиржи) - 30,89%, слегка снизился;
✅ Индекс полной доходности Списка Лучших облигаций 2025 SLFULL снизился в доходности на полпроцента. В Список вошло 76 облигаций против 82 ранее, общий порог YTM не менялся.
✅ Индекс SLbalance портфеля СБАЛАНСИРОВАННЫЙ - без существенных изменений;
✅ Доходность ликвидной части Списка SLliquid - без существенных изменений;
✅ Индекс портфеля ДОЛГОСРОЧНЫЙ SLlong - существенно вырос, из-за близости оферт по определённым позициям;
✅ Индекс облигаций с ежемесячным купоном SLzp - существенно вырос, из-за близости оферт по определённым позициям;;
✅ Портфель ДОХОДНЫЙ (индекс SLdohod) - стабилен.
Как формируются индексы (ссылка активна).
Состав портфелей обновлённого Списка лучших облигаций:
Сбалансированный SLbalance
Интерскол3 ГТЛК 1P-03 СамолетP14 ГТЛК 1P-20 ГТЛК 1P-21 Пионер 1P6 ПолиплП2Б2 ЭталонФин2 NSKATD-02 iКарРус1P4 АСпэйс 1Р2 АФБАНК1Р11 АФБАНК1Р12 ГТЛК 2P-03
Ликвидный SLliquid
СамолетP14 СамолетP13 АФБАНК1Р11 ПолиплП2Б2 Брус 2P02 ТелХолБ2-9 Кокс01Р2 СэтлГрБ2P3 iКарРус1P2 ГТЛК 1P-03 ЭталонФин2 АФБАНК1Р12 СамолетP15
Долгосрочный SLlong
ГТЛК 2P-03 ЭталонФин1 ГТЛК 1P-20 О'КЕЙ Б1Р7 О'КЕЙ Б1Р6 РЕСОЛиз2П5 БалтЛизБП8 О'КЕЙ Б1Р5 ПР-Лиз 2P2 ГТЛК 1P-03 Систем1P21 Роделен2P3 ПолиплП2Б2 СИБАВТО1Р4 ГТЛК 1P-21
Зарплатный SLzp
Интерскол3 СамолетP14 ПолиплП2Б2 ЭталонФин2 NSKATD-02 iКарРус1P4 АСпэйс 1Р2 Джи-гр 2Р4 Джи-гр 2Р5 СамолетP13 БалтЛизП11 Кокс01Р1 МОНОП 1P04 НафттрнБО7
Доходный SLdohod
ЯТЭК 1P-3 ПР-Лиз 2P2 Брус 2P02 Интерскол3 ВИС Ф БП05 СибСтекБ01 ХРОМОС Б3 СамолетP13 НафттрнБО7 АСпэйс 1Р2 СИБАВТО1Р4 Роделен2P2 КЛВЗ 1P02 МОНОП 1P04
Как формируются портфели (ссылка активна).
Резюме:
Судя по КБД, решение Банка России по ключевой ставке никак не повлияло на ожидания, рынок по прежнему считает что ставку понизят в ближайшее время.
Но так считает не весь рынок, в корпоративном секторе идёт бурное перераспределение: рушатся под давлением продавцов короткие бумаги Монополии, еле сдерживает натиск Интерскол. Последнему вероятно помогает близость амортизации, а вот Монополию вынуждены исключить из Списка, лидером которого она стала благодаря в том числе ликвидности и отличной доселе работе маркетмейкера. Вчера маркетмейкер с задачей не справился, и пусть ничего критичного не произошло, даже при цене 96% текущая доходность на уровне флоатеров ГТЛК (лидер роста 1Р-03), осадочек всё равно останется. Что ж, бывает и такое событие, предусмотреть которое никак невозможно. Разве что выбирать флоатеры, как мы отмечали в прошлых резюме, не ожидая чуда в виде снижения ставки.
Кстати про флоатеры, переоценка перспектив ключевой ставки, которая повергла в распродажи свежие короткие выпуски фиксов, в полной мере поддержала котировки флоатеров, которые демонстрируют приток ликвидности и даже некоторый рост, как Полипласт.
В целом показатели портфеля СБАЛАНСИРОВАННЫЙ остались в норме, благодаря большой доле флоатеров ГТЛК, показавших рост котировок.
Холдинг Т1 объявил о досрочном погашении выпуска 15.04.2025 вместо оферты 18.04.2025, соответственно выпуск исключен из Списка, выбирать его уже нет смысла.
Так же оферты близятся по выпускам МВ Фин и ЯТЭК. МВ Фин ввиду странной ситуации вокруг смены владельца исключен из модальных портфелей, если ясности не будет до следующей недели, то будет исключен так же из Списка. А ясности не будет скорее всего до оферты, глупо было бы.
Сроки автоматического исключения бумаг с близкими офертами придётся перенастроить, слишком большое искажение доходности говорит о растущих дефолтных ожиданиях. Информацию технического характера продолжим публиковать в разделе сайта НОВОСТИ ПРОЕКТА.
В целом рынок остаётся дорогим относительно текущих ставок, ключевой и по банковским вкладам, мы не видим объективных причин снижать ценз по доходностям, поэтому в Список попадает минимальное количество бумаг, в основном флоатеры. Если не ждать снижения КС буквально вот-вот на днях, а флоатеры недоступны согласно квалификации, возможно есть смысл обратить внимание на фонды ликвидности, всё лучше чем фиксы с процентом меньше вклада...
Посмотреть Список лучших облигаций
Что именно появляется в продаже по сходной цене в режиме реального времени, обсуждается в чате нашего телеграм-канала. Чтобы стать участником чата, обратитесь к администратору.
В таблице ВСЕ ФЛОАТЕРЫ стало 267 облигаций, бумаги с нулевым оборотом теперь не попадают в перечень, и наоборот, размещавшиеся вне рынка клубные выпуски понемногу приходят на вторичку, появляясь в таблице.
Облигации для Списка лучших облигаций отбирает алгоритм, они проходят модерацию на предмет соответствия рыночным условиям и минимальным риск-параметрам, затем автоматически распределяются по строчкам в зависимости от критериев, в том числе доходности/риска. Не забывайте читать комментарии администратора в столбце "комментарии" Списка.
Представленная в публикации информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к совершению сделок, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям, пониманию и принятию рисков.