Добрый вечер, дорогие полписчики. Сейчас мы обсудим результаты прошлого заседания ЦБ
В руководстве Банка России прокомментировали решение совета директоров, который в третий раз подряд сохранил ключевую ставку на уровне 21%.
На заседании 21 марта ЦБ даже не рассматривал вариант снижения ставки. По словам главы ведомства Эльвиры Набиуллиной, условия для этого еще не созрели. Более того, регулятор снова не исключил, что на будущих заседаниях может повысить ставку. Но признал, что вероятность такого сценария уменьшилась.
Снижение ставки не обсуждается
Перед мартовским заседанием в ЦБ не исключали, что снижение ставки будет одним из вариантов, из которых предстоит выбирать совету директоров.
Это первый подобный сигнал за долгое время: регулятор неуклонно ужесточает свою политику с лета 2023 года, когда он поднял ставку с 7,5 до 8,5%, а последнее ее снижение было в далеком сентябре 2022. «Наверное, есть ощущение переломной такой точки», — заявил советник председателя Банка России Кирилл Тремасов, но предупредил, что его слова не стоит воспринимать как прогноз и что не исключено как снижение, так и повышение ставки.
В итоге ЦБ даже не рассматривал ни тот ни другой варианты. Решение сохранить ставку оказалось безоговорочным, и все, о чем дискутировали участники заседания, — это степень жесткости сигнала. Для рынков слова ЦБ не менее значимы, чем его действия: излишняя мягкость, то есть намеки на скорое снижение ставки, могут привести к чрезмерному оптимизму, разогнать потребление и вызвать новый виток инфляции. Примерно так случилось год назад, когда все ждали, что ЦБ начнет снижать ставку во втором полугодии, пусть он и не говорил об этом прямо.
В этот раз регулятор максимально осторожен как в действиях, так и в высказываниях. «Если динамика дезинфляции не будет обеспечивать достижение цели, Банк России рассмотрит вопрос о повышении ключевой ставки» — этот сигнал, опубликованный в официальном пресс-релизе, не оставляет сомнений, что и в апреле ждать снижения ставки не стоит. А прогноз ее траектории на остаток года, который ЦБ дал еще в феврале, допускает как снижение ставки, так и ее повышение.
Но все же в этот раз ЦБ позволил себе сделать оговорку: вероятность повышения ключевой ставки уменьшилась. Смягчить риторику ЦБ в первую очередь позволила инфляция, которая замедлилась в феврале и марте.
Всем желаю удачи и профита. Будем надеяться, что инфляция начнет постепенно снижаться. 🤞