Как ВК убивает сам себя

Как ВК убивает сам себя

В сентябре 2024 года я объяснял, почему ни одна из российских площадок (с нынешних подходом) не сможет ни то что заменить Ютуб, а даже составить ему хоть какую-то конкуренцию, что для вас - зрителей, что для нас - авторов.

Через месяц после этого я объяснял, что ВК не только как медиаплощадка плохо работает со зрителем, но и как бизнес - убыточная история, акции которого неясно зачем покупать.

С тех постов прошло больше полугода. Ютуб за это время перестал работать у миллионов людей в России, но в ВК массовый зритель так и не пошел. Не пошел потому, что на главной странице ВК - не видео, которые подбираются под ваши интересы, а ролики, на создание которых сам же ВК выделил миллиарды рублей.

Я не преувеличиваю. В финансовой отчетности ВК за 2024 год указаны расходы в 52 млрд рублей на агентов и медиаконтент. Имен в отчете, нет, но я уверен, сотням тысячам держателей акций ВК было бы очень интересно посмотреть, на какие шоу ВК выделил эти миллиарды.

Ведь можно было вместо этого направить деньги на сокращение долгов и, возможно, через пару лет заплатить владельцам акций дивиденды.

Будто этого мало, ВК списали в убытки еще почти 40 млрд рублей за подразделение MY.GAMES, которое неизвестно кому передали в 2022 году. То есть, 40 млрд из компании кому-то передали, потом этот кто-то за этот актив не заплатил, и актив просто списали. Красота.

Но с долгами все равно надо что-то делать, поэтому в ВК не нашли ничего лучше, как провести дополнительный выпуск акций (допэмиссию).

Что это такое, и почему я об этом тут пишу?

Представьте, что вы и еще четыре ваших друга владеют мойкой. У четырех друзей, включая вас, по одной акции, а у пятого друга - шесть акций. В сумме 10 акций.

В месяц эта мойка дает чистую прибыль в миллион рублей. Получается по 100к на брата, и 600к - главному акционеру.

Но вдруг главный акционер говорит, а давайте мы выпустим еще десять акций? Получим с их продажи деньги и пустим их на строительство еще одной мойки! Это и есть допэмиссия.

Вот что после этой допэмиссии произойдет. Прибыль мойки не вырастет (по крайней мере, в первое время), а вот количество акционеров увеличится вдвое. И теперь вы будете с тремя друзьями получать в месяц не по 100к, а по 50к.

Примерно то же самое сейчас пытается сделать ВК - прикрыть неэффективность бизнеса деньгами от допэмиссии, от которой пострадают нынешние акционеры.

Что будет с полученными в ходе допэмиссии деньгами, если она состоится? Хм, наверное, очередные несколько миллиардов пойдут на то, чтобы снять еще с десяток выпусков с комиками, а потом нарисовать на них миллионные просмотры и показать красивый отчет о выполнении KPI.

Где при этом будет реальный зритель, который приходит на площадку за интересным ему контентом, и деньги от крупных рекламодателей? А они будут там, где есть работающие алгоритмы.

P.S. весь пост не является инвестиционной рекомендацией.

Дополнительно:

1. Почему все плохо с российскими убийцами Ютуба.

2. Самая убыточная IT-корпорация России.

Простая экономика