На протяжении последних лет эксперты призывали россиян класть сбережения на депозиты, а банки заманивали вкладчиков небывалыми ставками по ним. Однако сегодня эти ставки постепенно начинают снижаться. В чём причина такой перемены? Когда закончится «золотая эра депозитов» и что делать дальше? Разбирался 78.ru вместе с экспертами.
Из аутсайдеров в лидеры
До 2022 и даже 2023 года депозит не считался таким уж хорошим инструментом для хранения средств: например, в ноябре 2021 года средневзвешенные ставки по депозитным вкладам российских банков составляли всего лишь 4,62%, если срок вклада не превышал год, и 6,5%, если деньги вкладывали на более долгий период. Этого хватало для покрытия инфляции, но заработать на депозитах можно было не много.
Из сегодняшнего дня подобные цифры кажутся смешными, ведь уже в 2022 году ставки по вкладам резко выросли — до 20,5%. Потом они пережили ещё несколько итераций падений и взлётов, а с июля 2023 года, согласно данным Центробанка, неуклонно растут практически вне зависимости от срока вклада.
— Депозиты в банках сегодня имеют неимоверную популярность — высокая ставка доходности в совокупности с простотой и изяществом этого инструмента делают своё дело. Добавим сюда полное отсутствие понимания работы фондового рынка в качестве инструмента для сохранения и приумножения покупательной способности сбережений и получим реальный результат — более 50 трлн рублей в депозитах, — констатировал в беседе с 78.ru трейдер, финансист Дмитрий Царьков.
На пик ставки депозитов вышли во второй декаде декабря 2024 года — тогда средняя процентная ставка по рублёвым вкладам в топ-10 банков достигла 22,28%. И это неудивительно: тогда все, включая экспертов, ожидали повышения ключевой ставки Банком России, а ведь именно от неё зависят проценты по вкладам.
Ключевую ставку Центробанк повышал с того же времени, что и пошли в рост ставки по депозитам, — с июля 2023 года, причём делал это рывками: то на 1%, то на 2%, то на 3,5%. Связано это было с резким ростом инфляции, который наметился как раз в этот период. Регулятор сначала старался её купировать, однако скоро стало понятно, что простые меры не работают, рынок не слышит сигналов, в итоге Банк России начал повышать ставку резко и в конце концов вывел её на беспрецедентное значение в 21%.
Такого уровня не фиксировалось в новой России никогда, за исключением турбулентных 1990-х годов. Эта ставка является фактически запретительной: по ней невозможно брать кредиты ни людям, ни предприятиям. Для того регулятор и применяет этот инструмент, ведь снижение кредитования — один из факторов, который позволяет спросу «остыть» и перестать разгонять цены на товары. Зато Центробанк активно поощряет накопительство, так как, если деньги лежат на вкладах, они не попадают в экономику и не используются для покупки чего бы то ни было. Поэтому и депозиты получили столь немыслимое ранее развитие.
Однако вот уже второй месяц подряд средняя максимальная ставка по вкладам в топ-10 банков снижается. Если в январе она держалась на уровне 22,28%, то к третьей декаде марта она опустилась ниже 21% годовых — то есть ниже уровня ключевой ставки. Падают и ставки по краткосрочным вкладам: так, в начале апреля средняя ставка по вкладам на полгода в топ-20 банков России упала ниже 20%, составив 19,99%, — впервые с октября 2024 года.
Тенденция на фоне прошлых позитивных показателей выглядит печально. В чём же причина?
Все ставки пойдут вниз
Причина всё та же: ключевая ставка. Дело в том, что в декабре 2024 года, на последнем заседании по ключевой ставке в году, регулятор вопреки прогнозам и ожиданиям банков сохранил её уровень в 21% — хотя все предсказывали дальнейшее повышение до 22%, а кто-то говорил и о 23%. В итоге надежды банков не оправдались, и они начали корректировать ставки по вкладам в соответствии с текущей ситуацией.
— На фоне сохранения Банком России ключевой ставки на уровне 21% годовых банковский сектор приступил к постепенному снижению процентных ставок по депозитам. Данная мера обусловлена избыточной ликвидностью в финансовой системе и ожиданиями смягчения денежно-кредитной политики в среднесрочной перспективе, — объяснила поведение банков в беседе с 78.ru кандидат политических наук, руководитель образовательной программы «Менеджмент», доцент кафедры менеджмента Президентской академии в Санкт-Петербурге Кристина Палий.
По словам Дмитрия Царькова, цикл повышения ключевой ставки уткнулся в потолок. Об этом же говорили и другие эксперты: комментируя последнее заседание ЦБ, где он вновь сохранил ключевую ставку на прежнем уровне, они указывали, что повышать дальше ставку нельзя, иначе экономика «задохнётся» и на то, чтобы её заново запустить, потребуется огромное количество усилий.
— Банки прекрасно понимают, что регулятор уже в этом году перейдёт к циклу снижения ключевой ставки, и работают на опережение. Сегодня уже трудно найти вклад под 21% годовых на год или более. Такой высокий процент дают на два-три месяца, не более. Да, есть вариант в «Сбере» под 20% годовых на год. Но долго это предложение не продержится, — отметил Дмитрий Царьков.
Кристина Палий привела похожие цифры: по её словам, наибольшую доходность демонстрируют краткосрочные депозиты — к примеру, средние ставки по вкладам сроком от трёх до шести месяцев в крупнейших банках сохраняются на уровне 20%, в то время как годовые депозиты предлагают не более 19%.
Перспективы при этом не позитивны: поскольку ключевая ставка, скорее всего, больше расти не будет, а, наоборот, её начнут постепенно понижать, ставки по депозитам продолжат падать. Дмитрий Царьков указал, что предсказывать, когда ключевая ставка пойдёт вниз, сегодня дело неблагодарное, однако можно «попробовать ткнуть пальцем в небо» и сориентироваться на прогнозы основных инвестдомов. Как отметили эксперты, вероятнее всего, цикл понижения ключевой ставки начнётся в середине 2025 года, к примеру в июне: сначала она опустится до 19%, а затем, к концу года, до 17–18%.
— Это приведёт к сокращению депозитных ставок по годовым вкладам до 16–17%. Период максимальной доходности депозитов с пиковыми значениями до 24–25% завершился, однако краткосрочные вклады позволяют зафиксировать текущие проценты, которые пока превышают 20%, — констатировала Кристина Палий.
Таким образом, можно констатировать, что «золотая эра» депозитов постепенно подходит к концу. Завершится она не сразу, ведь высокая ключевая ставка останется с нами надолго — как минимум до тех пор, пока инфляция не вернётся в диапазон 4–4,25%, к которому стремится ЦБ, а это случится не раньше 2026 года.
Однако конец эпохи уже виден. И что же делать привыкшим к депозитам россиянам в этом случае?
Заскочить в последний вагон
Эксперты отмечают, что у сбережений могут быть две стратегии — краткосрочная и долгосрочная. Особенно это актуально сегодня, когда депозиты всё ещё предлагают по высоким ставкам и можно успеть «заскочить в последний вагон».
Дмитрий Царьков рекомендовал обратить внимание на долгосрочные вклады, хотя по краткосрочным сегодня доходы выше.
— Если мы с вами возьмём вклад со ставкой доходности под 20% годовых, то обеспечим себе небольшое преимущество перед остальными. Учитывая этот факт, перекладка денег на более короткий срок может не оправдать себя. К моменту, когда закончится ваш вклад под 21% годовых, вы сможете взять новый вклад не более чем под 18–19%. Если посчитаете среднюю ставку доходности за весь год, то она будет ниже 20% годовых, — объяснил он.
Кристина Палий, напротив, утверждает, что долгосрочные вклады теряют актуальность, поскольку есть риски досрочного изъятия средств, а также снижения ставок. Поэтому она рекомендует рассмотреть диверсификацию сбережений.
— Рекомендуется распределение капитала между краткосрочными депозитами сроком от трёх до шести месяцев, накопительными счетами с повышенными ставками на начальный период, такими как продукт «Тинькофф Банка» с доходностью 22%, а также облигациями федерального займа, предлагающими 18–19% годовых, — рекомендовала эксперт.
При этом Кристина Палий отметила, что окно для принятия решений уменьшается: крупные банки, такие как ВТБ и ПСБ, уже объявили о планах по дальнейшему снижению ставок в ближайшие недели. Поэтому, если есть желание «заскочить в последний вагон», стоит всё хорошо просчитать и сделать это как можно быстрее.
— Текущая ситуация требует гибкого подхода. Краткосрочные вклады остаются оптимальным способом сохранения средств, тогда как долгосрочные вложения целесообразно отложить до нормализации денежно-кредитной политики, — резюмировала она.
Фондовый рынок нас ждёт
Когда же депозиты станут совсем невыгодными и придётся искать другие способы заработка на сбережениях? Эксперты вновь незначительно разделились во мнениях. Дмитрий Царьков назвал таким уровнем ключевую ставку ниже 16%, поскольку 16% — это средняя ставка доходности индекса Мосбиржи. Кристина Палий уверена, что целесообразно уходить от депозитов, когда ключевая ставка опустится ниже 15%.
В одном эксперты сходятся: когда «золотая эра» депозитов закончится, россиянам придётся обратить внимание на фондовый рынок.
— После стабилизации ключевой ставки ниже 15% целесообразно переориентироваться на инструменты с потенциалом роста доходности. В их числе могут оказаться структурные продукты, ETF-фонды, ориентированные на российские активы, или валютные депозиты при стабилизации рубля, — отметила Кристина Палий.
При этом она указала на налоговые изменения: с 2025 года доходы больше 2,4 млн рублей облагаются НДФЛ в 15%, а не 13%, как было ранее. Поэтому эксперты рекомендует корректировать стратегию управления капиталом для состоятельных людей с учётом новых реалий.
Дмитрий Царьков же отметил, что перейти на фондовый рынок можно уже сегодня, не дожидаясь, когда ключевая ставка упадёт окончательно.
— Есть множество долговых инструментов с более высокими, чем 20% годовых, ставками и при тех же рисках. При оформлении на ИИС (индивидуальный инвестиционный счёт. — Прим. ред.) вы ещё и отсутствие налоговой базы себе обеспечите. В общем, есть о чём подумать на досуге, — констатировал он.
Регулятор не оставляет попыток «зазвать» обычных граждан на фондовый рынок в рамках всё той же борьбы с чрезмерным потреблением. На фоне высоких ставок по депозитам удачными их не назвать, однако, когда они пойдут вниз, россиянам волей-неволей придётся окунуться в сферу торговли акциями и облигациями. И кто знает, возможно, в будущем они перестанут бояться этого инструмента и начнут его применять охотнее — на радость ЦБ и брокерам.