После краха крипторынка в 2018 году доверие к DeFi-проектам резко упало. Они только начали выходить на рынок и обещали революцию в финансах. Но медвежий тренд не дал этим планам реализоваться.
Сильнейший удар пришёлся в 2022 году, когда обвалились LUNA, 3AC, Celsius, Voyager и другие централизованные игроки. Это привело к масштабному оттоку ликвидности: сектор DeFi потерял 78% TVL.
Дополнительное давление оказало ужесточение регулирования, что замедлило рост отрасли.
Но сейчас ситуация меняется.
DeFi 2.0: новый виток развития
Сегодня децентрализованные финансы проходят этап восстановления. Сектор трансформировался, стал устойчивее и готов к работе по новым правилам. На рынке остались сильнейшие — и именно они становятся точками роста для инвесторов.
В этом материале — обзор AAVE, одного из лидеров лендинговых платформ в DeFi. Сейчас в этом сегменте доминируют две компании, и обе интересны для долгосрочных инвестиций в криптовалюту.
О втором проекте читайте здесь:
👉 Про эту компанию вы точно слышали, а вот про токен — вряд ли. Ребрендинг легенды
Восстановление DeFi: рост TVL в 2 раза
После потрясений 2022 года совокупный TVL (total value locked) в лендинговых протоколах упал до $15 млрд. Сегодня этот показатель на уровне $30 млрд — это уже рост на 100%. Однако до пиковых значений в $60 млрд ещё далеко, что означает: потенциал восстановления всё ещё не исчерпан. А значит, у инвесторов остаётся возможность вложиться в перспективные криптопроекты до нового витка роста.
Из графика видно: AAVE стабильно занимает первое место по TVL. Это говорит о высоком уровне доверия со стороны пользователей и институциональных инвесторов.
Пользовательская база: голосование доверием
Кроме TVL, важнейшая метрика — количество активных пользователей. И здесь AAVE снова впереди. Протокол стабильно удерживает позиции по числу уникальных адресов. Это прямой сигнал: проект интересен частным инвесторам и востребован на рынке.
Если вы ищете, куда вложиться в крипту на 2025 год, — AAVE уже в коротком списке.
Финансовые метрики AAVE
Многие недооценивают криптопроекты, забывая, что за ними стоят настоящие технологии, команды и бизнес-процессы. Ключевые метрики проекта сравнимы с показателями технологических компаний фондового рынка. Более того, по мультипликаторам AAVE может выглядеть даже выгоднее.
С точки зрения здравого смысла и долгосрочной стратегии — это бизнес, который зарабатывает, а не просто живёт на инвестиции.
На старте компания, как и любой стартап, работала в минус — разрабатывался продукт, шла активная фаза привлечения пользователей. Но этот этап уже позади. AAVE прошла «долину смерти» и первый кризис.
Сегодня — это прибыльный бизнес.
Давай рассмотрим более подробно как формировалась прибыль.
AAVE стабильно наращивает доходность и оптимизирует расходы. Уже после первого года работы платформа начала показывать положительный денежный поток. По итогам первого квартала 2025 года компания заработала $26 млн, а чистая прибыль составила $12,5 млн. Это значит, что бизнес стал финансово независимым и может развиваться без привлечения внешнего финансирования. В мире криптовалют — большая редкость.
Если бы Уоррен Баффет анализировал крипторынок, он бы точно присмотрелся к AAVE. Почему?
- Устойчивый бизнес
- Прозрачная экономика
- Активная пользовательская база
- Регулярная прибыль
Платформа по сути работает как ритейл-бизнес: привлекает клиентов, обслуживает их, делится частью прибыли с сообществом. А «голосование деньгами» — самый надёжный показатель доверия.
@ryabinin_aleksander #Независимая_Аналитика