Тема

Тема:

Иностранные инвесторы сетевых энергокомпаний: новая степень свободы

Неопределенность остается

Управляющий партнер консалтинговой компании «2Б Диалог» Борис БОГОУТДИНОВ признает, что меры, утвержденные президентом в феврале, можно трактовать как прагматичные шаги в рамках санкционного контекста.

«Однако эти действия несут в себе ряд значимых последствий для российского энергетического сектора. Первое и наиболее очевидное — неизбежное снижение ликвидности акций дочерних структур. Иностранные инвесторы традиционно рассматривают любые изменения условий владения и распоряжения активами как фактор неопределенности и дополнительного риска.

Не менее значимым является возможное ухудшение общей инвестиционной привлекательности сектора. Введение механизма выборочного игнорирования голосов зарубежных акционеров, даже если оно носит временный и вынужденный характер, воспринимается инвесторами как сигнал о сохранении и даже возрастании страновых и политических рисков, что отражается на повышении требуемой доходности и приводит к существенному дисконту в оценках»,– обращает внимание он.

При этом важно отметить, что снижение активности внешних инвесторов не означает полного отсутствия инвестиционных сделок и проектов. Напротив, открывается окно возможностей для усиления роли внутренних игроков — государственных финансовых институтов и частного российского бизнеса.

Это может ускорить процессы консолидации активов и переход под контроль отечественных компаний, хотя краткосрочные последствия такой трансформации рынка могут быть сопряжены с повышением волатильности, анализирует ситуацию Борис Богоутдинов.

Кроме того, по мнению эксперта, стоит учитывать долгосрочные имиджевые последствия решений, которые способны существенно снизить мотивацию зарубежных партнеров к будущему участию в российском энергетическом секторе даже после стабилизации геополитической ситуации.

«Таким образом, в кратко- и среднесрочной перспективе российский энергетический сектор столкнется с сокращением ликвидности и повышением премии за риск. В то время как консолидация и увеличение роли внутренних инвесторов станут главными трендами на ближайший период», — предполагает Борис Богоутдинов.

От того, как быстро российские компании и институты сумеют адаптироваться к новым условиям, во многом будет зависеть степень стабильности и устойчивости рынка в ближайшие месяцы.

🔥 Можно прочитать на сайте весь материал без сокращений