ПСБ Аналитика: Обзор 4 апреля

«Ждём закрепление стоимости юаня выше 11,5 рублей», – Денис Попов, управляющий эксперт Центра аналитики и экспертизы ПСБ.

— Таможенные тарифы Дональда Трампа, введённые накануне, не смогли существенно повлиять на курсовые котировки рубля, хотя мировые цены на нефть продемонстрировали значительное дневное падение (почти на 7%). Впрочем, на биржевых торгах, которые в последнее время более чувствительны к спекулятивной активности, стоимость юаня во второй половине дня выросла на ≈1,5% и к концу дня закрепилась около 11,6 рубля. На внебиржевых торгах курс остался около 11,5 руб. за юань и 84 руб. за доллар.

Тем не менее, мы не считаем, что российский рынок сможет полностью проигнорировать происходящие глобальные изменения в условиях внешней торговле. Влияние на курс рубля будет происходить не так стремительно, с учётом относительной закрытости трансграничных финансовых потоков. К тому же пока не до конца ясны итоговые уровни тарифных ограничений, так как торг и торговое противостояние между крупнейшими экономиками мира только начинается.

Также важной вчерашней новостью стал переход Минфина к продажам иностранной валюты в рамках бюджетного правила. В ближайший месяц чистые ежедневные продажи валюты Банком России заметно вырастут (с 6 до 10,5 млрд руб.). Это окажет поддержку курсу рубля и будет способствовать снижению его волатильности.

Среднесрочный прогноз по курсу рубля пока не меняем, в апреле ждём умеренное ослабление рубля и смещение курсовых котировок в районе 11,5-12 руб. за юань и 85-90 руб за доллар. Сегодня ждём закрепление курса выше 11,5 руб. за юань и попыток поднять стоимость доллара выше 85 рублей.

Мы полагаем, что сегодня индекс МосБиржи будет колебаться в диапазоне 2850-2900 пунктов, — Екатерина Крылова, управляющий эксперт отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ.

— Индекс МосБиржи в четверг в первую половину дня держался относительно бодро, но со второй половины возобладал пессимизм на фоне падения цен на нефть и абсорбирования новостей по торговым войнам США, в моменте рынок падал ниже 2850 пунктов, но на вечерней сессии буквально в последние полчаса сумел вернуться в 2900 пунктов – этому способстовали достаточно позитивные комментарии главы РФПИ Кирилла Дмитриева по итогам встречи со спецпредставителем президента США Стивом Уиткоффом.

По итогам всех сессий индекс потерял 0,92%, объемы достигли практически 130 млрд руб. В лидерах роста на этом фоне (в частности опять обсуждалось восстановление прямого авиасообщения между двумя странами) оказались акции Аэрофлота (+4,48%) и традиционно уже – СПБ Биржи (+3,4%). Также в плюс вышли отдельные истории – Юнипро (+2,15%), Позитив (+2,14%), Лента (+1,66%). В лидерах снижения оказались акции ЦИАНа (-15,38%), которые начали вчера торговаться после перерыва в связи с редомициляцией – сказался навес продавцов и даже анонсированный ранее спецдивиденд не смог это исправить. 5,22% потеряли акции НоваБев Групп, 4,61% - Делимобиль, 3,94% - М.Видео, 3,55% - оа Татнефти. Газпром снизился на 3,37%, ВТБ – на 2,58%, ЛУКОЙЛ – на 2,54%, ИКС 5 – на 1,9%, Сбер оа – на 1,34%.

Вчера индекс МосБиржи реализовал цель 50% отката к волне роста от минимумов декабря 2024 г. на внешнем негативе, но совсем небольших комментариев по геополитике хватило, чтобы снова вернуться к 2900 пунктам. Но пока для преодоления этого уровня вверх импульса не хватает, а новостной фон остается сложным: цены на нефть Brent ушли ниже 70 долл./барр., страны ОПЕК+ начнут увеличивать добычу по ускоренному варианту – с мая +0,4 млн барр./день. Мы полагаем, что сегодня индекс МосБиржи будет колебаться в диапазоне 2850-2900 пунктов.

Рынок ОФЗ пока остается безыдейным; ждем постепенного восстановления активности покупателей с середины апреля, — Дмитрий Грицкевич, управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ.

— Индекс RGBI продолжил сползать вниз, достигнув уровня 108,45 пункта. На рынке по-прежнему отсутствуют значимые триггеры для возобновления покупок госбумаг. Так, ЦБ продолжает давать неоднозначные сигналы относительно дальнейшей монетарной политики, а со стороны новостного потока по геополитике наблюдается относительное затишье.

Вместе с тем, рынок ОФЗ уже скорректировался почти на 4% от мартовских пиков и вплотную приблизился к нашей цели коррекции – 107-108 пунктов по RGBI. Не исключаем, что еще следующую неделю рынок будет оставаться под давлением, после чего по мере приближения заседания ЦБ 25 апреля спекулятивная игра на возможное смягчение риторики регулятора будет набирать силу.