Сначала несколько статистических данных. На 1 января 2022 года эта сумма составляла 66,252 триллиона рублей. В то время ситуация выглядела следующим образом:
1,02 - 65,310 трлн (-1,4%)
1,03 - 66,659 трлн (+2%)
1,04 - 68,203 трлн (+2,3%)
1,05 - 68,475 трлн (+0,39%)
1,06 - 68,трлн (+0,7%)
1,07 - 69,623 трлн (+0,91%)
1,08 - 70,825 трлн (+1,72%)
1,09 - 73,333 триллиона (+3,54%)
С 1 января по 1 сентября общая денежная масса увеличилась на 8,023 трлн. баррелей, или на 10,16%. Цифры кажутся хорошими, но нужно понимать, что они лишь номинальные. Инфляция с 1 января по 1 сентября составила 10,19%. Таким образом, реальная денежная масса фактически не увеличилась, а номинальная денежная масса даже немного уменьшилась - на 0,03%.
Однако наибольшее падение произошло в марте, когда инфляция всего за один месяц достигла рекордных 7,61%, а номинальная денежная масса увеличилась на 2,3%. В реальном выражении он составил 5,31%.
Однако перспективы расширения денежно-кредитной политики в реальном выражении превосходны. Инфляция близка к нулю, а М2 растет на несколько процентов в месяц. Таким образом, в конце года мы имеем отличный результат, который уже оказывает хорошую поддержку для выхода из кризиса.
Но в чем причина быстрого роста денежной массы в последние месяцы? Традиционно это входит в обязанности центрального банка. Роль центрального банка заключается в управлении предложением денег. И не только через политическую ставку. Есть много других способов, но мы не будем сейчас о них говорить.
Намерен ли центральный банк увеличить предложение денег и, кроме того, возможно, позволить им течь по каналам, необходимым для экономического развития? К сожалению, нет.
Увеличение денежной массы полностью обусловлено действиями правительства. С апреля и мая блок Мишустина-Белоусова запустил огромное количество мер по поддержке реального сектора экономики. Они включают в себя программы субсидированных кредитов, начиная от 11%-ных кредитов для опорных компаний до 3,5%-5%-ных инвестиционных кредитов для МСП. Даже в самый сложный для экономики 2022 год это позволило быстро возобновить кредитование предприятий (+ продолжается выдача ипотечных кредитов).
Таким образом, мультипликатор денежной массы работает на полную мощность. Последние направляются не только в экономику, но особенно в ее реальный сектор. В основном в инвестиционных целях.
Какое отношение это имеет к центральному банку? К сожалению, это не имеет никакого отношения к делу. Регулятор может либо создавать благоприятные условия для корпоративного кредитования, либо кредитовать непосредственно компании, покупая корпоративные (иногда проектные) облигации. Все это неправда. За исключением программы поддержки МСП. Но для этого было напечатано всего несколько десятков миллиардов рупий.
В целом, пока Центральный банк полностью игнорирует экономические проблемы, правительству Мишустина удается улучшить даже те показатели, за которые отвечает кабинет Набиуллиной. Естественно, правительство намеренно увеличивает денежную массу. Об этом свидетельствуют заявления Белоусова, привлекающие внимание и восхваляющие такой быстрый рост. Ранее чиновники кабинета министров игнорировали эту цифру и вообще не упоминали о ней.
Но тогда, если правительство делает за него работу Центрального банка, может быть, Банк России должен быть подчинен правительству? Я думаю, что это был бы самый эффективный механизм. Если она подчинена непосредственно президенту, необходимо много бюрократических согласований. Центральный банк является важным учреждением, но это чисто экономическое учреждение. Она имеет весьма опосредованную связь с оборонным и социальным секторами. Поэтому Центральный банк, конечно, может сохранить свое название, но его роль должна быть сведена к роли простого, хотя и важного, министерства.