Данный пост сделан с целью актуализировать прошлый обзор вышедший в ноябре 2021 года, проверим что изменилось в компании, и актуальна ли она для вложений сегодня.
Ознакомиться с деятельностью компании вы можете, изучив предыдущие обзоры:
Первый обзор - https://t.me/BirzhevikObligaciiOfficial1/1500
Второй обзор - https://t.me/BirzhevikObligaciiOfficial1/2546
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Глава 2. Характеристики:
1. Номинал облигации СибСтекП02 составляет 10.000 рублей (то есть это минимальная цена покупки одной облигации).
2. Текущее состояние цены облигации: СибСтекП02 стоит сейчас 9 600.0 руб. или 96.00% от номинала.
3. Срок обращения (дата погашения) состоится 09-09-2025 года.
4. Оферта не назначена.
5. Текущая доходность составляет 15.72%
6. Купон составляет 102.74 рублей. Выплаты раз в 30 день.
7. Размещена на Московской бирже.
8. Уровень листинга (надёжности) - ТРЕТИЙ УРОВЕНЬ.
9. Ликвидность (денежный оборот среди покупателей и продавцов) от 100 до 500 тыс. рублей в день, поэтому могут быть проблем с покупкой или продажей позиции.
10. Волатильность выше 5%.
11. Дюрация составляет 688 дней.
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Глава 3 Ключевые экономические показатели компании
Глава 3.1 Отчет за 2021 год, в сравнении с 2020 годом. Формат отчетности РСБУ.
1. Выручка выросла на 8% (в числовом выражении с 4,7 до 5,1 млрд. руб.)
2. Чистая прибыль СНИЗИЛСЬ на 19% (в числовом выражении с 308,5 до 250,5 млн. руб.)
Глава 3.2 Отчет за 1 полугодии 2022 года, в сравнении с 1 полугодии 2021 года. Формат отчетности РСБУ.
1. Выручка выросла на 28% (в числовом выражении с 2,3 до 2,9 млрд. руб.)
2. Чистая прибыль СНИЗИЛСЬ на 74% (в числовом выражении с 164 до 42,5 млн. руб.)
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Кредитный рейтинг и кредитная нагрузка.
20 декабря 2021 рейтинговое агентство АКРА присвоило ООО «СИБИРСКОЕ СТЕКЛО» КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ ВВ-(RU), ПРОГНОЗ «СТАБИЛЬНЫЙ».
Рейтинг обусловлен его средней оценкой бизнес-профиля, которая базируется на стабильной контрактной базе, и невысоким уровнем диверсификации выпускаемой продукции. Тот факт, что Компания осуществляет свою деятельность на арендованных площадях при достаточной капиталоемкости производства, негативно сказался на оценке бизнес-профиля. Положительное влияние на рейтинг оказали хорошие географическая диверсификация продаж и уровень рентабельности. Среди факторов, ограничивающих рейтинг, АКРА отмечает небольшой размер бизнеса относительно крупнейших российских компаний, высокую долговую нагрузку (с учетом выданных поручительств) и невысокую оценку ликвидности в связи с плановыми погашениями в 2022 году.
Буквально рейтинг ruВВ- по системе АКРА означает Умеренно низкий уровень кредитоспособности по сравнению с другими рейтингуемыми лицами, выпусками ценных бумаг или финансовыми обязательствами в Российской Федерации. Кредитоспособность устойчива в краткосрочной перспективе, однако присутствует высокая чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях в Российской Федерации.
Высокие долговая нагрузка и уровень обслуживания долга. По состоянию на 22.10.2021 объем долгового портфеля Компании составлял 3,6 млрд руб. (включая выданные поручительства). Долговой портфель Компании представлен банковскими кредитами, облигациями и займами от собственника. Отношение общего (с учетом поручительств) долга к FFO до чистых процентных платежей по результатам 2020 года составило 4,1х. При расчете долговой нагрузки АКРА прибавляет к сумме основного долга поручительства, выданные «Сибстеклом», поскольку обслуживание одного из таких поручительств Компания осуществляет полностью за счет собственных средств. Коэффициент обслуживания долга (FFO до чистых процентных платежей к процентным платежам) по результатам 2020 года составил 4,2х. АКРА ожидает, что в 2021–2023 годах средневзвешенное значение данного показателя составит 3,3х. По состоянию на дату публикации настоящего пресс-релиза у Компании есть выданные поручительства на сумму 684 млн руб.
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Итоги обзора.
ВАЖНО: Пока ситуация в геополитике обострённая, то следует быть крайне выборочными в отношении облигаций.
В целом облигация спокойно торговалась последние месяцы. Сейчас же есть неопределеннойсть в отношении будущих торгов как по ряду геополитических факторов, так и по вопросам не очень позитивной динамики ключевых экономических показателей компании. Другими словами на рынке даже в секторе ВДО есть куда более интересные варианты чем облигации данной компании.
Если у вас есть доля капитала в облигациях данного эмитента, лучше бы она не превышала 2% от капитала.
Наша редакция не рекомендует на одну компанию в инвест. портфеле выделять более 3-5% от капитала, и 1-2% на более рисковые активы.
Главное это сохранять риск-менеджмент и следить за новостями и отчетами об эмитентах держателями облигаций которых вы и являетесь, таким образом можно нивелировать многие риски.
‼️Примечание: данный пост НЕ ЯВЛЯЕТСЯ индивидуальной инвестиционной рекомендацией! В нём лишь выражается видение ситуации на рынке или же в отдельно взятом эмитенте.
#облигации #бонды #инвестиции #сибстекло #химпромышленность #химическаяпромышленность
