За последние две недели S&P 500 потерял 7,4% на фоне практически не прекращающихся распродаж. Настроение инвесторам сильно испортило повышение ключевой ставки на 75 б. п., а прогнозы ключевых макроэкономических переменных (включая инфляцию, ВВП, безработицу и т. д.) на 2022-2023 годы были заметно ухудшены. О том, чего ожидать инвесторам в ближайшие две недели, рассказали аналитики Freedom Finance Global в новом инвестиционном обзоре.
Дополнительное давление на рынок также оказала «ястребиная» риторика представителей ФРС и намерение регулятора продолжать реализацию жесткой ДКП в течение длительного времени. Заявление Джерома Пауэлла о том, что ФРС пока не добилась планируемого прогресса в вопросе борьбы с инфляцией, а также комментарии относительно сложности достижения «мягкой посадки» экономики стимулировали уход инвесторов от риска и усиление опасений относительно рецессии в США.
Техническая картина
После пробоя S&P 500 локальных уровней сопротивления в диапазоне 3770–3800 пунктов «медвежий» импульс усилился, в результате чего индекс ушел в коридор 3600–3670 пунктов. В условиях значительных распродаж в течение последних двух недель и достижения зоны перепроданности полагаем, что бенчмарк может развить локальный отскок вверх. Если после этого S&P 500 закрепится выше 3800 пунктов, можно ожидать локального усиления «бычьих» настроений.
Рыночный тайминг: миф или реальность
Рыночный тайминг — один из самых сложных аспектов инвестирования, и ни один профессиональный участник торгов не сможет со 100%-й уверенностью утверждать, что он знает, где будет разворот. Однако подготовиться к изменениям на рынках можно, если хорошо знать историю. С момента окончания Второй мировой войны было 12 периодов заметного спада на фондовых площадках. Если уточнить тайминг, то ситуация будет выглядеть так: индекс сначала корректировался от пиков на 20% в среднем за 236 дней, а затем продолжал падать еще 113 дней, после чего следовал разворот.
Как это будет выглядеть, если наложить данную рамку на 2022 год? Днем, когда рынок скорректировался на 20% от максимумов, стало 13 июня. С тех пор (по состоянию на 5 октября) прошло уже 113 дней, что дает повод для оптимизма.
Более того, последние 12 рецессий показали, что после обвала на 20% рынки восстанавливаются в течение 25 месяцев. Полагаем, что с учетом текущего падения общий подъем должен составить около 30%. В итоге на горизонте двух лет нас может ожидать ежегодный рост на 14%, что на 4% выше среднего показателя для S&P 500 за последние 60 лет.
Это сухая статистика, которая, конечно же, не гарантирует 30%-й доходности на двухлетнем горизонте, но перспективы долгосрочного инвестирования на начало года выглядели хуже, чем в настоящий момент. Аналитики Freedom Finance Global считают, что оптимальная стратегия сейчас — формирование долгосрочных устойчивых позиций с горизонтом инвестирования два-пять лет.
freedom finance global инвестиции акции фондовый рынок рынок сша