Экономика РФ через полгода СВО. Почему дела идут лучше, чем предсказывали даже самые оптимистичные прогнозы и продолжают превосходить ожидан

Почему дела идут лучше, чем предсказывали даже самые оптимистичные прогнозы и продолжают превосходить ожидания. С марта ЦБ и Росстат, официальное статистическое агентство, перестали публиковать данные обо всем, от торговли до инвестиций; и многие западные эксперты сомневаются в достоверности тех цифр, которые все еще появляются. Инвестиционные банки, которые больше не консультируют клиентов по российским компаниям, сократили свои исследовательские усилия. Международные организации вывели экономистов из РФ. На Западе разгорелись яростные дебаты о том, как работает российская экономика. В недавней статье пяти исследователей из Йельского университета говорится, что отступление западных фирм и санкции «наносят вред». Эти исследователи утверждают: «Отобранные статданные используются множеством небрежных экспертов для построения прогнозов, которые чрезмерно, нереально благоприятны для Кремля». Другие эксперты менее мрачны. «Экономика не рушится», — написал в недавней газете Крис Уифер, эксперт по экономике РФ. Где скрывается правда? После начала СВО, экономика РФ вошла в свободное падение. Рубль потерял четверть своей стоимости по отношению к доллару. Фондовый рынок рухнул, вынудив регуляторов приостановить торги. Западные компании уходили из России или обещали это сделать сотнями, поскольку их правительства ввели санкции. В течение месяца аналитики пересмотрели свои прогнозы по ВВП России в 2022 году в сторону понижения с роста в 2,5% до падения, близкого к 10%. Некоторые были еще мрачнее. Эксперты предсказывали, что в 2022 году ВВП России сократится на 15%, что сведет на нет последние 15 лет экономического роста. Обе стороны спора согласны с тем, что экономика РФ все еще страдает. Массовое повышение процентных ставок весной, призванное стабилизировать падающий рубль, наряду с уходом иностранных предприятий, подтолкнуло к рецессии. По официальным данным, во втором квартале года ВВП упал на 4% в годовом исчислении. Многие из 300 моногородов страны, пострадавших от санкций, находятся в депрессии. Многие выводят активы из страны. По последним имеющимся данным, в первом квартале 2022 года иностранцы вывели прямые инвестиции на сумму 15 миллиардов долларов, что является худшим показателем за всю историю наблюдений. В мае 2022 года российские денежные переводы в Грузию были в десять раз больше в долларовом выражении, чем годом ранее. Но проведенный The Economist анализ данных из самых разных источников показывает, что дела в российской экономике идут лучше, чем предсказывали даже самые оптимистичные прогнозы, поскольку продажи углеводородов привели к рекордному положительному сальдо счета текущих операций. Возьмем, к примеру, «индикатор текущей активности», публикуемый банком Goldman Sachs, который измеряет экономический рост в режиме реального времени. В марте и апреле он резко снизился, но в последующие месяцы он восстановился. Другие показатели говорят о том же: о рецессии, но не глубокой, по крайней мере, по нестабильным российским меркам. Согласно отчету, опубликованному другим банком JPMorgan Chase, в июне промышленное производство сократилось на 1,8% по сравнению с прошлым годом. Индекс роста сектора услуг, составленный путем рассылки опросов менеджерам, показывает меньший удар, чем во время предыдущих кризисов. Потребление электроэнергии, кажется, снова растет после первоначального снижения. Количество железнодорожных загрузок, показатель спроса на товары, остается на прежнем уровне. При этом инфляция снижается. С начала 2022 года по конец мая потребительские цены выросли примерно на 10%. Падение рубля сделало импорт дороже; уход западных компаний сократил поставки. Но цены сейчас падают, по данным Росстата. Независимый источник, основанной на данных о ценах в Интернете, показывает аналогичные тенденции. В своих публичных заявлениях ЦБР теперь обеспокоен падением цен, а также инфляцией. Более сильный рубль снизил стоимость импорта. И инфляционные ожидания россиян упали. Набор данных ФРС Кливленда показывает, что ожидаемая инфляция снизилась с 17,6% в марте до 11% в июле. С обильным запасом газа Россия также вряд ли увидит всплеск инфляции европейского типа, вызванный более высокими ценами на энергоносители. Падение цен — не единственное, что помогает домохозяйствам. Правда, уровень безработицы на рекордно низком уровне в 3,9% в июне вводит в заблуждение. Многие компании увольняют сотрудников, некоторые без сохранения заработной платы, чтобы избежать регистрации увольнений. Но не так много свидетельств бедствия рабочих мест. Данные российского сайта вакансий HeadHunter показывают, что соотношение количества ищущих работу к количеству вакансий в масштабах всей экономики выросло с 3,8 в январе до 5,9 в мае, что усложнило поиск работы, чем раньше, а затем немного снизилось. Данные Сбера свидетельствуют о том, что медиана реальной заработной платы резко выросла с весны. Отчасти потому, что рынок труда держится, люди могут продолжать тратить. Данные Сбера показывают, что в июле реальные потребительские расходы практически не изменились с начала года. Весной импорт резко упал, отчасти потому, что многие западные фирмы прекратили их поставки. Тем не менее, спад не был серьезным по меркам недавней рецессии, и сейчас импорт быстро восстанавливается. Три фактора объясняют, почему Россия продолжает превосходить прогнозы. Первый — политика. Владимир Путин делегирует управление экономикой людям, которые в этом разбираются. ЦБ предпринял быстрые действия, чтобы предотвратить экономический коллапс. Удвоение процентных ставок в феврале в сочетании с контролем за капиталом укрепило рубль, помогая снизить инфляцию. Широкая общественность знает, что Эльвира Набиуллина, управляющий банка, серьезно относится к сдерживанию цен, даже если это не делает ее популярной фигурой. Второй относится к недавней экономической истории. Русские «могут страдать, как никто другой». Это пятый экономический кризис, с которым страна столкнулась за 25 лет, после 1998, 2008, 2014 и 2020 годов. Любой человек старше 40 лет помнит чрезвычайные экономические потрясения, вызванные распадом Советского Союза.