Всем доброго времени суток. Как я говорил чуть ранее, прикупил по в до февральский период 4 акции Новатэка - в чисто спекуляционных целях, но так получилось, что акции теперь перешли в долгосрочный портфель, а сейчас когда Газпром - это просто способ манипулировать Европой, да пополнять гос. бюджет за счет того, что бы у хомяков отобрать дивы, более пристально теперь рассматриваю акции Новатэка.
Описание эмитента
НОВАТЭК" - крупнейший в России независимый производитель природного газа. Компания занимается разведкой, добычей, переработкой и реализацией природного газа и жидких углеводородов. Одним из центральных направлений развития является реализация проектов в сфере СПГ.
Основную часть выручки "НОВАТЭК" получает от продажи природного газа, хотя в выручке присутствуют и нефть, и продукты газопереработки. Ключевые регионы продаж - внутренний рынок и Европа. По мере роста производства СПГ все большую роль будут играть рынки АТР. При этом отметим, что финансовые и операционные результаты от продажи СПГ совместными предприятиями (сейчас это в первую очередь "Ямал СПГ") не консолидируются, а указанный на диаграмме газ преимущественно реализуется на внутреннем рынке.
Влияние санкций, и что возможности
Конечно то что Европа и Северная Америка занимают здесь порядка 66% всех продаж немного не вкусно, но, идем дальше!
Более 80% газа и 40% жидких углеводородов компания поставляет на внутренний рынок. Эти объемы защищены от санкций, но внутренний рынок не самый маржинальный для компании.
Порядка 40% выручки приходится на реализацию продуктов переработки газового конденсата с высокой добавленной стоимостью. Из них 66% уходило в США и ЕС, около 36% поставлялось в страны АТР. С большой вероятностью частичное падение поставок в США и ЕС может быть компенсировано перенаправлением в Азию, но могут возникнуть сложности, связанные с логистикой.
Но тут есть еще один существенный минус, а именно поставки оборудования. Так как ЕС ограничил поставки в Россию оборудования для сжижения природного газа. Такое оборудование производится только в «недружественных странах» и заменить его сложно. Отечественные наработки в этом направлении еще очень сырые.
Так что сложности могут быть и с Азиатским направлением, хотя конечно в результате санкций, Россия сейчас пытается то параллельный импорт налаживать, то что-то свое делать, может быть и выйдет что-то хорошее из этого,....
Финансовые показатели
Очень хорошую табличку составил Финам, поэтому сделал скрин для информации
Наши любимые дивиденды
Текущая дивидендная политика компании подразумевает выплату 50% скорректированной чистой прибыли в виде дивидендов. По итогам 2021 года "НОВАТЭК", несмотря на кризис, выплатил около 51% чистой прибыли, продолжив непрерывную серию растущих дивидендных выплат.
На данный момент у "НОВАТЭКа" практически нулевой чистый долг, а также отсутствуют значительные проблемы в уже действующих проектах. На этом фоне можно полагать, что в ближайшие годы компания продолжит выплачивать дивиденды согласно установленной политике.
Во-вторых Новатэк не так сильно подвержен влиянию политики, но есть один негативный момент, что со стороны правительства может быть введены санкции, точнее дополнительные налоги в виде НДПИ и на него, так что если налогов не будет, то можно рассчитывать исходя из показателей на годовые дивиденды порядка 100 рублей, а могут и ничего не дать.
Но будем смотреть что будет, но пока в этом плане Новатэк выигрывает по сравнению с тем же Газпромом.
Перспективы, цены - график
И так текущая цена 1115 рублей за бумагу, что фактически вернуло бумагу на уровень обрушения который был при открытии рынка 28 марта 2022 года.
К слову минимальная цена была 825 рублей, когда вводились все новые и новые санкции против РФ.
Сейчас же особого падения, конечно не ожидаю, но все же можем спуститься в ценой диапазон 1050-1100 на новых нефтегазовых санкциях и негативной новости по поводу НДПИ.
Но так как компания по сути являет сырьевой, то с холодами возможно увеличение продаж и плюсом может сыграть рост цен на энергоносители, что может дать рост акции.
Так же не стоит забывать что Новатек рекомендовал выплатить дивиденды в размере 45 рублей 09.10.2022 (4% от цены 1123), если все будет успешно, то увидим дивидендный гэп и в дальнейшем его быстрое закрытие и рост минимум в диапазон 1300-1350.
Конечно с моей средней в 1423 рубля по новатэку - ждать возврат минимум в 1450 еще очень и очень долго, но учитывая дивиденды на уровне порядка 8% от текущих цен и перспективу роста, думаю что можно будет докупить еще пару штук в свой дивидендный портфель скорее всего в замен Газпрома.
Спасибо за уделенное внимание. Все сказанное является мнением автора и не является инвестиционной рекомендацией. Каждый хомяк сам набивает свою норку вкусными бумагами.
#новатэк #акции #фондовый рынок #разбор компании #рынок