Понимание отличий акций от облигаций – обязательное условие для начала заработка на бирже. Не зная свойств этих активов, невозможно создать разумную стратегию инвестирования.
Что такое акции
Акция – это ценная бумага, покупка которой наделяет инвестора правом на долю в компании и как следствие дает возможность:
- участвовать в управлении и принятии решений;
- получать прибыль в виде дивидендов.
Чем больше у инвестора акций одной компании, тем обширнее его права. Например, обладатель 2% от общего числа бумаг эмитента может выдвигать кандидатуры в совет директоров, а держатель контрольного пакета (50% + 1 акция) принимает большинство управленческих решений самостоятельно.
Акции бывают 2 видов – обыкновенные и привилегированные. Первые дают право принимать участие в голосовании на собрании акционеров. Отличие вторых в том, что они такую возможность не предусматривают, но зато держателю гарантированы дивиденды.
Но обычно минимальная выплата, которую обязан произвести эмитент, не превышает 1 руб. Поэтому это отличие оказывается весьма сомнительным преимуществом, если у компании начинаются проблемы с прибылью.
Как зарабатывают на акциях
Заработать на акциях можно 2 способами:
за счет регулярного получения дивидендов;
благодаря изменению стоимости бумаги.
На дивидендах
Дивиденды – это доля прибыли компании, которую она добровольно распределяет между своими акционерами. Если прибыль низкая или большая ее часть была направлена на развитие бизнеса, выплат может не быть.
Размер дивидендов определяется советом директоров компании на основании дивидендной политики, а затем утверждается на собрании акционеров.
В России выплаты могут приходить от 1 до 4 раз в год. В отличие от нашей страны, в США есть эмитенты, которые распределяют дивиденды каждый месяц.
С полученной акционером суммы удерживается налог 13%. Компенсировать его налоговыми вычетами или избежать начисления НДФЛ, используя ИИС, нельзя.
Дивидендная стратегия популярна среди пассивных инвесторов. Человеку, который хочет использовать ее для своего портфеля, нужно при выборе акций обратить внимание на:
стабильность выплат на протяжение нескольких лет;
темпы роста размеров дивидендов;
доля прибыли, распределяемая между держателями акций (чем она выше, тем меньше у компании потенциал для дальнейшего наращивания дивидендов).
Фактически частный инвестор никак не может повлиять на выплату дивидендов и их размер. Этот вопрос всегда будет решен с учетом интересов мажоритарного акционера.
Недостаток дивидендной стратегии в том, что эмитент может в любой момент отказаться от выплат акционерам (в отличие от эмитента облигаций). Если эта компания ранее стабильно платила дивиденды, цена ее акций заметно упадет. В результате инвестор не только не получит доход, но и будет вынужден продать бумаги с убытком или долгое время оставаться в позиции, которая не приносит прибыль.
Чтобы получить дивиденды, не обязательно владеть акцией целый год. Достаточно быть ее держателем в день закрытия реестра получателей выплат. Для этого бумагу нужно купить за 2 дня до указанной даты.
Поэтому еще одна стратегия заработка на дивидендах – не держать акцию годами, а после объявления размера выплат покупать компании с высокой дивидендной доходностью. Отличие такого подхода в том, что он чреват потерями от дальнейшего падения котировок.
Чтобы упростить инвесторам выбор, в США существует индекс дивидендных аристократов. В отличие от Америки, в России культура выплат акционерам еще не сформировалась. Поэтому это название к компаниям нашей страны применяется условно.
На колебаниях котировок
В отличие от первого способа заработать на акциях, прибыль от игры на колебаниях котировок во многом зависит от навыков инвестора.
Самый простой способ заработать на изменении цены – купить акцию на свой капитал и, дождавшись роста стоимости, продать.
Но получить доход можно не только за счет увеличения цены выбранной акции, но и благодаря ее уменьшению. Для этого используются т. н. короткие продажи. Инвестор берет акцию в долг у брокера, продает ее и откупает назад, когда цена упадет.
Такой метод считается более рискованным. В отличие от длинной сделки (покупки акции в надежде на рост цены), инвестор не сможет долго оставаться в позиции, если рынок пойдет против него. За каждый день использования заемной акции он должен платить брокеру комиссию. При резком росте котировок возможно принудительное закрытие сделки.
Еще один способ увеличить доход от акций – использовать маржинальную торговлю. Если инвестора интересует только спекуляция, а не возможность получать дивиденды и голосовать, можно отдать предпочтение работе с фьючерсами.
При таком варианте, в отличие от маржинальной торговли, нет дополнительных расходов на кредитное плечо.
Недостаток такой стратегии инвестиций в том, что невозможно со 100% вероятностью угадать, куда пойдет цена. Поэтому большинство активных трейдеров получают убыток, а не прибыль.
Преимущество трейдинга – возможность зарабатывать даже на падающем рынки и получать быструю прибыль.
Важное отличие заработка на колебаниях цены от получения дохода от дивидендов – возможность оптимизировать налоги. НДФЛ может быть снижен за счет:
учета убытков прошлых лет;
сальдирования финансового результата, полученного у другого брокера в текущем году;
использования ИИС;
применения льготы на долгосрочное владение (только в случае удержания бумаги более 3 лет).
Преимущество долгосрочного вложения в акции в том, что по статистике рынок обычно растет на длинном (более 10 лет) горизонте. А значит, у инвестора больше шансов на прибыль.
Недостаток такой стратегии в том, что она требует терпения и не отменяет необходимости анализировать перспективы акций перед покупкой.
Что такое облигации
Облигации – это долговые ценные бумаги. Они дают своему владельцу право на получение дохода и возврат средств, переданных в пользование эмитенту бонда.
Покупая облигацию, инвестор становится кредитором компании, но при этом он не получает права на долю в ней в отличие от держателя акций.
Облигации могут быть множества видов. Их классифицируют по типу:
дохода – купонные, с дисконтом, с индексируемым номиналом;
купона – постоянный, фиксированный, переменный;
эмитента – федеральные, муниципальные, корпоративные.
Большинство облигаций имеет фиксированный срок обращения и гасится в заранее известную дату в отличие от акций, которые существуют, пока компания не прекратит деятельность/проведет реорганизацию.
Важные характеристики облигации:
номинал (сумма, которая будет выплачена эмитентом при погашении);
размер купона;
дата погашения (оферты);
частота выплаты дохода;
рыночная стоимость (на нее влияют номинал и размер купона, а также кредитный рейтинг эмитента).
Еще одна долговая ценная бумага, вексель, также может продаваться и служить инструментом инвестиций. Но отличие этого вида активов в том, что он не обращается на бирже, поэтому работать с ним гораздо сложнее.
Как зарабатывают на облигациях
Хотя между акциями и облигациями много отличий, зарабатывать на долговых бумагах также можно 2 способами:
за счет регулярного получения купонных выплат;
благодаря изменению стоимости бумаги.
На купонных выплатах
В отличие от акций, большинство выпусков облигаций обладает заранее известной купонной доходностью. Это наиболее популярные на российском рынке бонды с постоянным и фиксированным купоном.
Отличие между ними в том, что в первом случае ставка остается неизменной на протяжение всего срока существования облигации. Во втором она может меняться, но размер каждого купона указан в проспекте эмиссии.
Реже встречаются выпуски с переменным купоном. Чаще он бывает привязан к ставке RUONIA или подобным параметрам, связанным с инфляцией.
Планируя заработок на купонном доходе, нужно учесть, что у корпоративных облигаций указанный в проспекте эмиссии купон может измениться после put-оферты. Новая ставка будет полностью зависеть от желания эмитента:
если компания не готова выкупить значимый объем выпуска, ставка купона после оферты окажется близка к рыночной;
если эмитент хочет сократить объем задолженности, он вправе опустить ставку купона до 0,01% (и тем самым стимулировать инвесторов предъявить облигацию к оферте).
У ОФЗ и муниципальных облигаций в отличие от корпоративных бондов оферты не бывает. Но возможна амортизация – выплата части номинала до погашения.
Большинство выпусков облигаций предполагает выплату купона 2 раза в год (ОФЗ и корпоративные бонды) или 4 раза в год (муниципальные бумаги). Но в отличие от акций, используя облигации, гораздо проще создать набор активов, который будет приносить денежный поток каждый месяц.
Дивиденды платят преимущественно в т. н. сезон. В отличие от них, купоны по разным выпускам облигаций достаточно равномерно распределены по году.
Недостаток такой стратегии в том, что ставка купона по ОФЗ и бондам голубых фишек незначительно превосходит доходность по банковскому вкладу. Заработать заметно превышающую инфляцию сумму, можно только используя облигации эмитентов с низким кредитным рейтингом.
НДФЛ с купонов нужно платить уже в 2022 г., а необлагаемый налогом порог отсутствует. Но в отличие от дивидендов, способ не платить налог с купона по облигациям существует. Для этого бумаги нужно приобрести на ИИС второго типа.
Преимущество заработка на купонах – стабильность и предсказуемость денежного потока. Дефолты по бондам происходят крайне редко и только по т.н. мусорным (высокодоходным) облигациям.
При этом есть возможность зафиксировать доходность на срок, заметно превышающий продолжительность банковского вклада. Еще одно отличие – наличие накопленного купонного дохода. Благодаря ему инвестор получает прибыль за каждый день владения облигацией.
На колебаниях стоимости
Облигации имеют номинал, но это не означает, что их можно приобрести за эту сумму. На бирже эти ценные бумаги покупаются и продаются за рыночную стоимость.
Если речь идет об ОФЗ или других бондах с низким риском дефолта, динамика стоимости облигации привязана к движению ключевой ставки и инфляционным ожиданиям.
Когда рынок ожидает снижение инфляции, рыночная стоимость облигаций увеличивается. Соответственно, купив бумагу в этот момент, можно не дожидаться погашения, а продать ее после роста цены.
Если прогнозируется рост ключевой ставки, а значит, и доходности банковских вкладов, котировки облигаций падают. Но, в отличие от акций, трейдеры не пытаются на этом заработать. Обычно колебания цены несильные и не компенсируют комиссию, которую нужно платить брокеру за торговлю в шорт.
Важное отличие облигации от банковского вклада – отсутствие гарантий полного возврата инвестиций. Если человек купил бонд дороже номинала, эмитент все равно выплатит ему именно эту сумму.
Отрицательная разница между ценой покупки и номиналом компенсируется купонными платежами, которые в таком случае обычно оказываются гораздо выше ставки по банковским вкладам.
Еще один способ заработать – купить облигацию по цене ниже номинала. Даже если ситуация на фондовом рынке не изменится и бумага не подорожает, эмитент все равно выкупит ее по номинальной стоимости в момент погашения/оферты.
Но нужно учитывать, что если облигация находилась в собственности инвестора менее 3 лет, он должен будет заплатить НДФЛ от полученной на операциях с ней прибыли.
Есть ли сходства
Разница между акциями и облигациями велика. Но у этих инвестиционных инструментов есть и много общих черт:
- И акции, и облигации являются эмиссионными ценными бумагами. Простыми словами это означает, что они размещаются выпусками и удостоверяют определенные права владельца. Причем объем и сроки осуществления этих прав одинаковы для одного выпуска.
- Цель эмиссии бумаг обоих видов – привлечение капитала.
- И акции, и облигации торгуются на бирже, их можно купить онлайн с помощью брокера.
- В общем случае оба типа бумаг считаются ликвидными. Но могут возникать и исключения. Например, бонды и акции компаний третьего эшелона бывает нелегко продать.
- Оба инструмента являются активом и приобретаются с целью сохранения и приумножения капитала.
Какие отличия
Чем отличаются акции и облигации, можно рассмотреть как со стороны эмитента, так и со стороны инвестора.
Акция – это долевая бумага. С точки зрения компании ее выпуск – способ нарастить уставной капитал. За его использование не требуется платить. Но его привлечение чревато размытием доли акционеров и доступом к управлению новых людей. Избежать этого можно, проведя закрытую эмиссию.
Отличие облигации в том, что привлеченные за счет выпуска такой бумаги средства не становятся деньгами компании. Это долг, который нужно вернуть в установленной срок, а за его использование требуется платить.
Есть отличия и в том, кто может выпускать эти виды бумаг. Для акций эмитентом могут быть только акционерные общества. Облигации вправе эмитировать:
- Министерство финансов (ОФЗ);
- региональные органы власти (муниципальные бонды);
- ООО и акционерные общества (корпоративные бонды).
С точки зрения инвестора объяснение, в чем разница между акциями и облигациями, можно свести к 7 пунктам, приведенным в таблице.
Из таблицы можно сделать вывод, что инвестиционные риски при покупке облигаций существенно выше. Но он будет справедлив, только если речь идет о бумагах одной категории.
Вложения в облигации компаний третьего эшелона в отличие от акций голубых фишек и дивидендных аристократов более рискованны.
И в те, и в другие виды бумаг можно инвестировать не напрямую, а через фонды БПИФ и ETF. При этом многие отличия акций и облигаций стираются. Если человек покупает акции не напрямую, он теряет право принимать участие в голосовании собрания акционеров.
В России покупка фондов означает и отсутствие дивидендов/купонных выплат. БПИФ получают их от эмитентов входящих в состав чистых активов бумаг. Но они направляют деньги на реинвестирование, а не распределяют между пайщиками.
Важное отличие инвестирования в американские ETF – возможность выбрать фонд с ежемесячными выплатами.
Расскажите в комментариях, какое отличие акций от облигаций на ваш взгляд самое важное для частного инвестора. Поделитесь статьей в социальных сетях, возможно, она будет интересна и вашим друзьям. Добавьте страницу в закладки, чтобы при желании быстро вернуться к полезной информации.