Восьмой по счету - розыгрыш Кубка Обладателей Кубков снова собрал полный комплект команд - 32, чтобы наконец провести полноценный турнир, избежав различных предварительных раундов. На этот раз, действующий победитель турнира - мюнхенская Бавария, также как и остальные стартовала с первого раунда. Отнять у Мюнхенцев титул, в том сезоне горели желанием соотечественники из Гамбурга, а также - английский Тоттенхэм, итальянский Милан и испанская Валенсия. Вполне могло вмешаться в эту борьбу и московское Торпедо. Из остальных участников трудно было кого-то выделить, выступить успешно мог и представитель Шотландии - Абердин, недавний полуфиналист - льежский Стандарт, а также - французский Лион.
Старт новому розыгрышу был дан 6 сентября 1967 года, двумя матчами - в Абердине и Гамбурге, где одни из фаворитов турнира принимали записных аутсайдеров. Оба матча завершились с обилием голов - Абердин наколотил 10 мячей в ворота исландского КР Рейкьявик, а вот Гамбург изрядно помучился на своем поле с дерзким датским клубом Раннерс. Если бы не хет-трик Уве Зеелера, хозяева вполне могли и не выиграть тот матч. К счастью для Гамбурга, все в тот вечер завершилось в их пользу, победой - 5-3. В ответном матче, Немцы уже не допустили вольностей в обороне и всухую победили в Дании, а Абердин снова был гораздо сильнее своего соперника в Исландии. Очень убедительно стартовали на турнире практически все фавориты. Бавария просто уничтожила греческий Панатинаикос, Валенсия также значительно переиграла североирландский Крусейдерс, Милан, благодаря уверенной победе дома - 5-1, прошел болгарский Левски. Чуть сложнее пришлось в противостоянии с югославским Хайдуком - английскому Тоттенхэму. Краковская Висла дважды разгромила финский ХИК, а венгерский Дьер забил 9 безответных мячей кипрскому Аполлону. Довольно уверенно прошел ирландский Шемрок Роверс, валлийский клуб Кардифф Сити. Пожалуй самым упорным противостоянием первого раунда стала битва нашего Торпедо и восточно-германского Мотора. Матч в Москве завершился боевой ничьей, а вот в Цвиккау - в тяжелейшем матче, победу для Торпедовцев вырвал Эдуард Стрельцов, забивший единственный и победный гол в той игре. Также смогли преодолеть первый барьер - французский Лион, румынская Стяуа, бельгийский Стандарт, португальская Витория Сетубал, голландская Бреда и чехословацкий Спартак из Трнавы.
Пожалуй самой интересной парой следующего раунда выглядело противостояние обладателей Кубков Англии и Франции. Тоттенхэм конечно считался фаворитом в матчах с Лионом. Уступив минимально во Франции, видимо Англичане посчитали, что дело за малым и позволили гостям в Лондоне много вольностей, за что и поплатились местом в четвертьфинале. Лион хоть и уступил, но сумел трижды поразить ворота хозяев и за счет гостевых голов прошел дальше. У остальных фаворитов соперники были попроще и все они без исключения справились со своей задачей. Снова яркий и атакующий футбол показала Бавария, ведомая Гердом Мюллером. В противостоянии с Виторией Сетубал, Мюллер сделал хет-трик и помог клубу одержать убедительную победу в Мюнхене - 6-2. После такого результата сопротивляться было бесполезно. Не менее убедительно выступил и другой представитель ФРГ - Гамбург, вчистую переиграв краковскую Вислу. Валенсия уже в первом матче разгромила Стяуа и решила проблему выхода в четвертьфинал. А вот Милан испытал необычайные трудности в противостоянии с Дьером. Так и не одолев венгерскую команду ни разу, Итальянцы прошли дальше лишь благодаря более результативной ничьей на выезде. Снова удивил Кардифф Сити, убедительно переиграв Бреду. В упорной борьбе, победу у Абердина вырвал льежский Стандарт. А вот Торпедовцам этот раунд дался легко. Первый матч против Спартака из Трнавы проходил в Ташкенте и закончился уверенной победой Торпедо - 3-0. Не остановились наши и в Чехословакии, где снова блистал Стрельцов, сделавший дубль.
Единственной случайной командой в восьмерке сильнейших выглядел Кардифф Сити, которому по жребию предстояло сразиться с московским Торпедо. Для наших это был лучший подарок, но как оказалось в дальнейшем - валлийский клуб оказался совсем непрост. 6 марта 1968, в Кардиффе - Торпедо уступило с минимальным счетом, оставляя себе отличные шансы на итоговый успех. Ответный матч получился не менее напряженным. Все, что удалось хозяевам - это выровнять положение, благодаря голу Гершковича. Судьбу путевки в полуфинал предстояло решить в дополнительном матче, на одном из немецких стадионов. В том матче Торпедовцы имели подавляющее преимущество, имели уйму моментов и были наказаны. Перед самым перерывом, Дин забил гол, лишивший нашу команду, полуфинала. В двух из трех оставшихся противостояний четвертьфинала, судьба путевки в полуфинал также решалась в переигровке. Гамбург, казалось имел неоспоримое преимущество над Лионом, но растранжирил его во Франции. В третьем матч, свое мастерство вновь продемонстрировал Зеелер, забивший дважды и втащивщий Гамбург в следующий раунд. Никак не мог победить Милан, снова сыгравший две ничьи - на этот раз с льежским Стандартом. Ничьи получились одинаковыми, поэтому командам также предстояло провести дополнительный матч. На родном Сан-Сиро, Милан все-таки "дожал" Бельгийцев, благодаря голам Прати и Риверы. Единственный четвертьфинал избежавший переигровки, был сыгран между Баварией и Валенсией, но получился не менее упорным, чем все остальные. Матч в Испании завершился вничью, а вот в Мюнхене, судьбу противостояния решил очень быстрый гол в исполнении Мюллера. После этого хозяева тщательно удерживали шаткое преимущество до конца игры.
В полуфинале повезло Гамбургу, в соперники им достался крайне неуступчивый, но все-таки слабейший клуб из всех оставшихся на турнире. Но и в противостоянии с Кардиффом, Немцы испытали колоссальные проблемы. Обидчик Торпедо - Дин, вновь забил и вывел Кардифф вперед, в Гамбурге. Лишь за 20 минут до финального свистка хозяева сумели уйти от поражения. Назревала сенсация, но Гамбург спас атакующий футбол, в который Кардифф ввязался в ответной встрече. гораздо более звездная атака гостей попросту перестреляла хозяев по точным ударам, одержав победу - 3-2. В другом полуфинале, предпочтительнее выглядели шансы Баварии, без труда дошедшей до полуфинала. В то время, как Милан целых два раунда не мог одержать победу. Но в решающий момент Итальянцы собрались и выдали свой лучший футбол. 1 мая 1968 года, на Сан-Сиро, Милан провел одну из лучших игр сезона, сумев отправить в ворота Баварии, два безответных мяча. В ответной игре, гостям оставалось только держать оборону, что они успешно и сделали. Немецкому финалу в Кубке Кубков не суждено было состояться.
Трудно было отдать кому-то предпочтение перед началом финального матча в Роттердаме. Гамбург играл в более зрелищный и атакующий футбол, а на стороне Милана был опыт, за счет которого в полуфинале была обыграна Бавария. Одним из самых опытных футболистов Милана, был знаменитый Швед - Курт Хамрин, который когда-то помог победить в этом турнире другому представителю Италии - Фиорентине. Именно Хамрин стал героем и этого финала. Гамбург начал с атак и совершенно забыл об обороне, чем и воспользовался Швед. Вскоре он забил и второй. После этого игра немецкого клуба расклеилась окончательно. Игрокам Милана не составило труда довести матч до победы. После этого итальянский клуб отказался от участия в следующем розыгрыше турнира, как действующий победитель и был заявлен как участник Кубка Чемпионов. Ровно через год, этот клуб праздновал победу, но уже в более престижном турнире.