Многие россияне недовольны монетарной политикой Банка России. Экономист Михаил Делягин особенно часто и сильно критикует работу главы Центробанка.
С точки зрения обычного человека, не обладающего специальными знаниями о финансовом секторе, негативные факторы заключаются в том, что банки зарабатывают на россиянах с помощью кредитов/ипотеки и что деньги утекают из страны. В принципе, этого достаточно для критики.
Однако вот что происходит. По прогнозам западных экспертов и политиков, наша экономика должна была вернуться на уровень 1998 года примерно в апреле-мае этого года. Этого не произошло, а основная процентная ставка центрального банка на короткое время поднялась, а затем вернулась на прежний уровень.
Согласно планам стран, которые ввели санкции, мы теперь должны были встать на ноги, а не голодать и отказаться от своих геополитических интересов, как это было в начале 1990-х годов. Этого не произошло, и санкции в значительной степени навредили странам, которые их ввели.
Это заслуга Набиуллиной?
Нет. Монетарная политика, введенная в 2007 году, начала работать только в 2014 году из-за первых санкций. Эксперты отмечают, что первые санкции нанесли нашей экономике больший ущерб, чем все пакеты ограничений, введенные в последние месяцы.
Проблема заключается в разработанной модели квартального прогнозирования, а не в эффективности работы антикризисных менеджеров. Модель предполагает не статичную систему, а постоянную адаптацию к изменяющимся внутренним и внешним условиям. Это само по себе является заслугой Эльвиры Набиуллиной, поскольку она "держит руку на пульсе".
В заявлении Центрального банка о денежно-кредитной политике описана суть работы модели, которая понятна любому финансисту. Рамки/принципы модели могут быть понятны любому гражданину без специальных знаний. Это система:
Уравнение Эйлера (кривая совокупного спроса, описывающая взаимосвязь между совокупным спросом и процентной ставкой);
кривая Филлипса (кривая совокупного предложения, которая описывает взаимосвязь между инфляцией и объемом производства);
Правило Тейлора (правило монетарной политики, определяющее центральную процентную ставку);
Уравнение необеспеченного паритета (условие отсутствия арбитража на финансовых рынках).
Эта модель Банка России объясняет ключевую процентную ставку (Эльвира Набиуллина не стала повышать ее до 20%). Есть и другие детали работы модели денежно-кредитной политики, которые могут вызвать "взрыв мозга", но я не буду на них останавливаться.
Другими словами, управляющий центрального банка лично обнародует только ключевую процентную ставку и уровень инфляции, а все остальное он делает самостоятельно. Самое главное, что все изменения, даже самые незначительные, отслеживаются в режиме онлайн, чтобы уравнения были рассчитаны правильно.
Все это позволило не только предотвратить рецессию экономики, но и продолжить ее развитие на основе принятой несколько лет назад монетарной политики. В нем говорится.
Вчера, 15 августа, во время телевизионной передачи об экономике нашей страны ведущий трижды плюнул через левое плечо и ударил по дереву. Это свидетельствует о недостатке опыта в финансовой сфере.
Дмитрий Песков, пресс-секретарь президента, однажды ответил на вопрос журналиста об оценке Владимиром Путиным работы Эльвиры Набиуллиной следующим образом
"Президент одобряет работу Набиуллиной".
За что мы можем критиковать Эльвиру Набиуллину?
Банк России, как регулятор финансовых рынков, определяет денежно-кредитную политику в стране. От действий управляющего Центрального банка зависит, сколько каждый из нас получит от банка, если возьмет один и тот же кредит. Проще говоря, Набуллина устанавливает потолок доходов для банков и граждан (по вкладам).
Сами банки могут немного скорректировать свои процентные ставки, но, во-первых, ни один банк не будет работать себе в убыток, а во-вторых, не стоит забывать основное правило - не брать в долг (а именно на это обычно делают ставку банки).
Конечно, мы не должны забывать о бегстве капитала из страны. Именно центральный банк устанавливает правила и нормы вывоза денег из страны. Любому рядовому гражданину неловко узнать, что эти деньги были заработаны в нашей стране, а затем инвестированы в другую страну.
К счастью, сейчас введены ограничения. Первоначально, в марте и апреле, были введены очень строгие ограничения, чтобы искоренить всех лишних людей, но сейчас снова введены некоторые послабления. Конечно, утечки миллиарда долларов не произошло, но мы можем только надеяться, что Банк России не вернется в прежнее состояние и деньги потекут в российскую экономику.